{"id":22208,"date":"2025-08-27T18:28:49","date_gmt":"2025-08-27T18:28:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/une-enchere-de-70-milliards-de-dollars-dobligations-a-cinq-ans-a-donne-un-rendement-de-3724-avec-une-demande-nationale-moyenne-remarquee\/"},"modified":"2025-08-27T18:28:49","modified_gmt":"2025-08-27T18:28:49","slug":"une-enchere-de-70-milliards-de-dollars-dobligations-a-cinq-ans-a-donne-un-rendement-de-3724-avec-une-demande-nationale-moyenne-remarquee","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/une-enchere-de-70-milliards-de-dollars-dobligations-a-cinq-ans-a-donne-un-rendement-de-3724-avec-une-demande-nationale-moyenne-remarquee\/","title":{"rendered":"Une ench\u00e8re de 70 milliards de dollars d’obligations \u00e0 cinq ans a donn\u00e9 un rendement de 3,724 %, avec une demande nationale moyenne remarqu\u00e9e."},"content":{"rendered":"Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a men\u00e9 une ench\u00e8re de 70 milliards de dollars en obligations \u00e0 5 ans avec un rendement maximal de 3,724 %. Le niveau WI \u00e0 ce moment-l\u00e0 \u00e9tait de 3,717 %, entra\u00eenant un \u00e9cart de 0,7 point de base, par rapport \u00e0 une moyenne de six mois de -0,1 point de base.\n\nLe ratio des offres par rapport \u00e0 l’offre \u00e9tait de 2,36, l\u00e9g\u00e8rement en dessous de la moyenne de six mois de 2,37. Les acheteurs nationaux repr\u00e9sentaient 30,74 %, bien plus que la moyenne de six mois de 19,4 %. En revanche, la participation des acheteurs internationaux a chut\u00e9 \u00e0 60,5 %, en dessous de leur moyenne de 69,3 %. \n\n

Participations des courtiers et nationaux<\/h3>\nLes courtiers ont obtenu 8,8 % de l’\u00e9mission, ce qui est inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne de six mois de 11,2 %. L\u2019ench\u00e8re a \u00e9t\u00e9 not\u00e9e B-, avec une taille de l’\u00e9cart consid\u00e9r\u00e9e comme moins favorable. Cependant, la participation nationale \u00e9tait not\u00e9e comme \u00e9tant remarquablement plus \u00e9lev\u00e9e que d’habitude.\n\nLa r\u00e9cente ench\u00e8re des obligations \u00e0 5 ans a montr\u00e9 une certaine faiblesse, cl\u00f4turant avec un rendement plus \u00e9lev\u00e9 de 3,724 % que ce que le march\u00e9 anticipait. Cela sugg\u00e8re que le Tr\u00e9sor a d\u00fb offrir un meilleur prix pour conclure l’affaire, ce qui pourrait indiquer que les rendements pourraient continuer \u00e0 augmenter \u00e0 court terme. Cela invite \u00e0 la prudence pour ceux qui d\u00e9tiennent des positions longues dans les contrats \u00e0 terme sur obligations.\n\nLe point cl\u00e9 de l’ench\u00e8re \u00e9tait le grand changement dans qui ach\u00e8te la dette am\u00e9ricaine. Nous avons constat\u00e9 une demande nettement plus faible de la part des investisseurs \u00e9trangers, mais cela a \u00e9t\u00e9 compens\u00e9 par une \u00e9norme augmentation des acheteurs nationaux. Cela pourrait signifier que les fonds bas\u00e9s aux \u00c9tats-Unis estiment que les rendements actuels sont attractifs, cr\u00e9ant potentiellement un plancher pour les prix des obligations et limitant l’augmentation des rendements.\n\nCela s’inscrit dans le r\u00e9cit que nous avons observ\u00e9 tout au long de l’\u00e9t\u00e9 2025, o\u00f9 l’incertitude concernant la prochaine d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a maintenu les march\u00e9s en tension. Avec le dernier rapport officiel de juillet 2025 montrant une inflation de base toujours obstin\u00e9ment \u00e9lev\u00e9e \u00e0 3,5 %, il est peu probable que la Fed signale des baisses de taux prochainement. \n\n

Impact sur le dollar am\u00e9ricain et strat\u00e9gies de trading<\/h3>\nCette baisse de la demande \u00e9trang\u00e8re pour nos obligations pourrait \u00e9galement exercer une pression sur le dollar am\u00e9ricain. Lorsque moins d’acheteurs internationaux ont besoin de dollars pour acheter notre dette, cela peut affaiblir la devise. Les traders pourraient envisager des options sur des fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourse de devises pour se positionner face \u00e0 une possible baisse du dollar par rapport \u00e0 l’euro, surtout que la Banque centrale europ\u00e9enne continue de para\u00eetre plus agressive dans sa lutte contre l’inflation.\n\nPour les traders de d\u00e9riv\u00e9s d’actions, des rendements \u00e9lev\u00e9s soutenus sont une pr\u00e9occupation, comme nous l’avons vu durant la p\u00e9riode 2022-2023, lorsque la hausse des taux a impact\u00e9 les \u00e9valuations boursi\u00e8res. Cet environnement n\u00e9cessite de consid\u00e9rer des strat\u00e9gies de protection, telles que l’achat d’options de vente sur l’indice Nasdaq 100. Les secteurs technologiques et autres ax\u00e9s sur la croissance sont particuli\u00e8rement sensibles aux co\u00fbts d’emprunt plus \u00e9lev\u00e9s.\n\n\n

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L’ench\u00e8re des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 une participation int\u00e9rieure en hausse face \u00e0 une demande \u00e9trang\u00e8re en baisse. Cela pourrait signaler un renforcement des prix obligataires malgr\u00e9 des rendements plus \u00e9lev\u00e9s. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-22208","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22208","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22208"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22208\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22208"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22208"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22208"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}