{"id":22098,"date":"2025-08-26T06:29:07","date_gmt":"2025-08-26T06:29:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-courbe-des-taux-saplatit-indiquant-des-preoccupations-liees-a-linflation-malgre-la-position-accommodante-de-la-fed-et-les-coupes-a-venir\/"},"modified":"2025-08-26T06:29:07","modified_gmt":"2025-08-26T06:29:07","slug":"la-courbe-des-taux-saplatit-indiquant-des-preoccupations-liees-a-linflation-malgre-la-position-accommodante-de-la-fed-et-les-coupes-a-venir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-courbe-des-taux-saplatit-indiquant-des-preoccupations-liees-a-linflation-malgre-la-position-accommodante-de-la-fed-et-les-coupes-a-venir\/","title":{"rendered":"La courbe des taux s’aplatit, indiquant des pr\u00e9occupations li\u00e9es \u00e0 l’inflation malgr\u00e9 la position accommodante de la Fed et les coupes \u00e0 venir."},"content":{"rendered":"La courbe des taux am\u00e9ricains s’aplanit suite \u00e0 une position conciliatoire du pr\u00e9sident de la Fed, Powell. L’\u00e9cart entre les rendements des obligations \u00e0 10 ans et \u00e0 2 ans est maintenant le plus large depuis mai, et l’\u00e9cart entre les rendements \u00e0 30 ans et \u00e0 2 ans est le plus grand depuis 2022. Cela refl\u00e8te l’anticipation du march\u00e9 concernant des baisses de taux \u00e0 court terme, tandis que les rendements \u00e0 long terme prennent en compte un suppl\u00e9ment en raison des pr\u00e9occupations li\u00e9es \u00e0 l’inflation et \u00e0 la croissance.\n\n

La position temporaire de la Fed<\/h3>\nLa Fed adopte apparemment une position temporaire semblable \u00e0 ses actions apr\u00e8s le rebond post-Covid, mais le march\u00e9 obligataire semble sceptique. La courbe aplatie pourrait sugg\u00e9rer des erreurs potentielles de politique de la part de la Fed, les conditions actuelles \u00e9tant comparables aux risques de stagflation plut\u00f4t qu’\u00e0 une simple baisse de l’inflation.\n\nAvec des discussions sur une baisse de taux en septembre, les rendements \u00e0 court terme devraient diminuer, tandis que les rendements \u00e0 long terme pourraient rester stables en raison des attentes d’inflation. Bien que la situation ne soit pas identique, elle rappelle les ann\u00e9es 1970, sugg\u00e9rant un fardeau financier croissant d\u00fb \u00e0 des pressions inflationnistes persistantes.\n\nDans ce contexte, l’or pourrait b\u00e9n\u00e9ficier grandement, son r\u00f4le historique en tant que protection contre l’inflation et la volatilit\u00e9 des devises renfor\u00e7ant l’argument en faveur de cet actif. La possibilit\u00e9 que l’or prot\u00e8ge contre les fluctuations \u00e9conomiques pourrait devenir de plus en plus attrayante.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 l’\u00e9cart croissant entre les rendements \u00e0 court et \u00e0 long terme, nous devrions envisager des op\u00e9rations qui profitent d’un aplatissement continu de la courbe des taux. Une op\u00e9ration classique d’aplatissement consiste \u00e0 acheter des contrats \u00e0 terme sur les bons du Tr\u00e9sor \u00e0 2 ans tout en vendant simultan\u00e9ment des contrats \u00e0 terme sur des obligations \u00e0 10 ou 30 ans. L’\u00e9cart entre les rendements des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans et \u00e0 2 ans s’est d\u00e9j\u00e0 \u00e9largi \u00e0 plus de 55 points de base cette semaine, un niveau que nous n’avons pas vu depuis la volatilit\u00e9 du march\u00e9 au d\u00e9but de 2023.\n\n

Opportunit\u00e9s dans les contrats \u00e0 terme sur les taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme<\/h3>\nAvec le march\u00e9 maintenant \u00e9valuant \u00e0 85 % la probabilit\u00e9 d’une baisse de taux en septembre, nous voyons une opportunit\u00e9 dans les contrats \u00e0 terme sur les taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme. Prendre une position longue sur des contrats comme les contrats \u00e0 terme SOFR qui expirent apr\u00e8s la r\u00e9union pourrait profiter de la chute attendue des rendements \u00e0 court terme. Ce mouvement anticipe le changement de politique de la Fed, impactant directement le d\u00e9but de la courbe.\n\nLe scepticisme du march\u00e9 envers le r\u00e9cit de la Fed est compr\u00e9hensible, surtout apr\u00e8s que le dernier indice des prix \u00e0 la consommation de base a \u00e9t\u00e9 de 3,1 % en glissement annuel. Cette inflation persistante explique pourquoi les rendements \u00e0 long terme ne baissent pas avec les rendements \u00e0 court terme, cr\u00e9ant ainsi cet effet d’aplatissement. Nous parions essentiellement que la Fed commet une erreur de politique, semblable aux premiers stades de la p\u00e9riode inflationniste que nous avons vue apr\u00e8s 2021.\n\nCette ambiance soutient fortement une perspective positive sur l’or en tant que protection contre une \u00e9ventuelle stagflation. Nous avons d\u00e9j\u00e0 vu l’or tester le niveau de 2 450 $ l’once, et il y a une augmentation notable du volume des options d’achat sur les contrats \u00e0 terme sur l’or (GC) pour l’expiration de d\u00e9cembre. Acheter des options d’achat sur l’or ou des ETFs li\u00e9s \u00e0 l’or offre un moyen \u00e0 risque d\u00e9fini de profiter de cette incertitude et de la position difficile de la Fed.\n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant.<\/b>\n\n\n

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La courbe des rendements am\u00e9ricains se redresse alors que le march\u00e9 anticipe des baisses de taux \u00e0 court terme. L\u2019or se r\u00e9v\u00e8le \u00eatre un bon pari contre l\u2019inflation durable. D\u00e9couvrez pourquoi ! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-22098","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22098","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22098"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22098\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22098"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22098"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22098"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}