{"id":22015,"date":"2025-08-25T01:29:07","date_gmt":"2025-08-25T01:29:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-risques-croissants-sur-le-marche-du-travail-mis-en-evidence-par-powell-dans-un-contexte-de-ralentissement-de-la-croissance-du-pib-selon-goldman-sachs\/"},"modified":"2025-08-25T01:29:07","modified_gmt":"2025-08-25T01:29:07","slug":"les-risques-croissants-sur-le-marche-du-travail-mis-en-evidence-par-powell-dans-un-contexte-de-ralentissement-de-la-croissance-du-pib-selon-goldman-sachs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-risques-croissants-sur-le-marche-du-travail-mis-en-evidence-par-powell-dans-un-contexte-de-ralentissement-de-la-croissance-du-pib-selon-goldman-sachs\/","title":{"rendered":"Les risques croissants sur le march\u00e9 du travail mis en \u00e9vidence par Powell dans un contexte de ralentissement de la croissance du PIB, selon Goldman Sachs"},"content":{"rendered":"L’\u00e9conomiste en chef de Goldman Sachs, Jan Hatzius, a discut\u00e9 du discours r\u00e9cent du pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Jerome Powell, qui a averti des risques croissants sur le march\u00e9 de l’emploi. Powell a d\u00e9crit le march\u00e9 du travail comme \u00e9tant en \u00e9quilibre, avec une diminution conjointe de l’offre et de la demande de travailleurs. Il a mis en garde que les risques pour l’emploi pourraient rapidement entra\u00eener une augmentation des licenciements et du ch\u00f4mage.\n\nPowell a \u00e9galement not\u00e9 que la croissance du PIB a ralenti de mani\u00e8re significative, attribuant en partie ce ralentissement \u00e0 une r\u00e9duction de la production potentielle plut\u00f4t qu’\u00e0 des probl\u00e8mes de demande cyclique. Cette prudence a suscit\u00e9 un optimisme sur le march\u00e9 concernant une \u00e9ventuelle baisse des taux par le Comit\u00e9 f\u00e9d\u00e9ral de l’ouverture du march\u00e9 (FOMC) en septembre.\n\n

R\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale<\/h3>\n\nLa prochaine r\u00e9union du FOMC de la Fed est pr\u00e9vue pour les 16 et 17 septembre, avec une r\u00e9duction anticip\u00e9e de 25 points de base du taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux. Le discours de Powell a \u00e9t\u00e9 prononc\u00e9 lors du symposium de Jackson Hole, o\u00f9 les \u00e9conomistes discutent de la politique mon\u00e9taire et des d\u00e9fis \u00e9conomiques.\n\nLes commentaires du pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Powell, lors du symposium de Jackson Hole signalent un changement significatif vers une position plus prudente sur l’\u00e9conomie. Son avertissement concernant l’augmentation des risques sur le march\u00e9 de l’emploi a renforc\u00e9 notre conviction qu’une baisse des taux est imminente. Le march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s refl\u00e8te d\u00e9j\u00e0 cela, avec l’outil CME FedWatch montrant maintenant plus de 85 % de probabilit\u00e9 d’une baisse de 25 points de base lors de la r\u00e9union des 16 et 17 septembre.\n\nCette perspective sugg\u00e8re que nous devrions nous positionner pour des taux d’int\u00e9r\u00eat plus bas. Nous pouvons exprimer ce point de vue en utilisant des options sur les contrats \u00e0 terme SOFR, qui seraient rentables si la Fed r\u00e9duit effectivement les taux comme pr\u00e9vu. C’est un jeu direct sur la r\u00e9action du march\u00e9 au nouveau ton accommodant de la Fed.\n\nL’anticipation de co\u00fbts d’emprunt plus bas devrait \u00e9galement favoriser les actions, en particulier celles des secteurs de la croissance et de la technologie. Nous envisageons des options d’achat sur l’indice Nasdaq 100 pour profiter d’un \u00e9ventuel rallye de soulagement avant la r\u00e9union du FOMC de septembre. En regardant le cycle de baisse des taux de 2019, nous avons constat\u00e9 comment m\u00eame l’anticipation de baisses de taux pouvait alimenter les gains du march\u00e9.\n\n

Implications pour le march\u00e9<\/h3>\n\nL’inqui\u00e9tude de Powell n’est pas sans fondement, car les donn\u00e9es que nous avons vues soutiennent cette vue prudente. Le rapport JOLTS de juillet 2025 a montr\u00e9 une poursuite de la diminution des offres d’emploi, et les demandes d’allocations ch\u00f4mage hebdomadaires ont augment\u00e9 pour atteindre une moyenne de 240,000. C’est un changement noticeable par rapport au march\u00e9 du travail beaucoup plus fort que nous avons connu il y a tout juste un an.\n\nL’\u00e9conomie en g\u00e9n\u00e9ral montre \u00e9galement des signes de ralentissement, ce qui donne \u00e0 la Fed plus de marge de man\u0153uvre pour agir. L’estimation avanc\u00e9e de la croissance du PIB du T2 2025 \u00e9tait faible \u00e0 1,5 %, un ralentissement clair par rapport aux trimestres pr\u00e9c\u00e9dents. Avec la derni\u00e8re lecture de l’inflation de base PCE restant \u00e0 un niveau g\u00e9rable de 2,7 %, la Fed a une justification claire pour stimuler la croissance sans craindre une flamb\u00e9e de l’inflation.\n\nUne baisse des taux entra\u00eenerait probablement une faiblesse du dollar am\u00e9ricain. Nous devrions donc explorer des positions sur les d\u00e9riv\u00e9s qui b\u00e9n\u00e9ficieraient d’une baisse du dollar par rapport \u00e0 d’autres grandes devises. Acheter des options d’achat sur l’euro ou le yen japonais avec une expiration en octobre pourrait \u00eatre une mani\u00e8re efficace de se positionner pour ce r\u00e9sultat.\n\n\n

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Les perspectives \u00e9conomiques de Powell inqui\u00e8tent : le march\u00e9 de l’emploi souffre et une r\u00e9duction des taux d’int\u00e9r\u00eat est imminente. Anticipez-vous des gains sur les actions technologiques gr\u00e2ce \u00e0 ces mesures ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-22015","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22015","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22015"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22015\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22015"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22015"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22015"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}