{"id":21980,"date":"2025-08-23T09:29:06","date_gmt":"2025-08-23T09:29:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/powell-indique-la-necessite-dun-equilibre-dans-la-politique-reconnaissant-les-tensions-inflatoires-et-demploi-a-venir\/"},"modified":"2025-08-23T09:29:06","modified_gmt":"2025-08-23T09:29:06","slug":"powell-indique-la-necessite-dun-equilibre-dans-la-politique-reconnaissant-les-tensions-inflatoires-et-demploi-a-venir","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/powell-indique-la-necessite-dun-equilibre-dans-la-politique-reconnaissant-les-tensions-inflatoires-et-demploi-a-venir\/","title":{"rendered":"Powell indique la n\u00e9cessit\u00e9 d’un \u00e9quilibre dans la politique, reconnaissant les tensions inflatoires et d’emploi \u00e0 venir."},"content":{"rendered":"La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a adopt\u00e9 un nouveau cadre politique qui se concentre sur un ciblage flexible de l’inflation, s’\u00e9loignant de sa pr\u00e9c\u00e9dente strat\u00e9gie d’inflation ‘r\u00e9cup\u00e9ratrice’. Cette approche vise \u00e0 \u00e9quilibrer les consid\u00e9rations lorsque les objectifs de la banque centrale sont en conflit, dans le but de stabiliser les attentes d’inflation \u00e0 long terme.\n\n

Strat\u00e9gie d’adaptation de la politique<\/h3>\nLe nouveau cadre \u00e9limine le langage relatif aux conditions \u00e9conomiques sp\u00e9cifiques et souligne la pr\u00e9paration \u00e0 s’adapter \u00e0 divers sc\u00e9narios. Il sugg\u00e8re que la Fed pourrait ne pas avoir besoin d’ajuster les politiques uniquement en fonction des estimations incertaines de l’emploi d\u00e9passant son niveau durable. Des mesures pr\u00e9ventives peuvent \u00eatre n\u00e9cessaires si un march\u00e9 du travail tendu menace la stabilit\u00e9 des prix.\n\nDes donn\u00e9es r\u00e9centes montrent que l’inflation PCE sur 12 mois aux \u00c9tats-Unis a augment\u00e9 \u00e0 2,6 % en juillet, l’inflation de base atteignant 2,9 %. Le cadre reconna\u00eet \u00e9galement l’impact inflationniste des droits de douane, bien que ces effets devraient \u00eatre temporaires. Pendant ce temps, la croissance du PIB a ralenti en raison de la r\u00e9duction des d\u00e9penses des consommateurs, et des politiques d’immigration plus strictes ont mod\u00e9r\u00e9 la croissance de la force de travail. Malgr\u00e9 ces d\u00e9fis, le taux de ch\u00f4mage reste stable, offrant \u00e0 la Fed la flexibilit\u00e9 d\u2019\u00e9valuer soigneusement les changements de politique.\n\nActuellement, les attentes du march\u00e9 indiquent une probabilit\u00e9 de 90 % d’une baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat en septembre et peut-\u00eatre deux d’ici la fin de l’ann\u00e9e. Les indices boursiers am\u00e9ricains ont r\u00e9agi positivement, le Dow, le S&P et le NASDAQ enregistrant tous des gains sup\u00e9rieurs \u00e0 1 %.\n\nLa Fed signale clairement que son attention s’est d\u00e9plac\u00e9e de l’inflation vers un march\u00e9 du travail affaibli et une croissance ralentissante. Nous assistons \u00e0 un nouveau cadre qui leur permet de r\u00e9duire les taux m\u00eame avec une inflation de base \u00e0 2,9 %, bien au-dessus de leur objectif. L’id\u00e9e principale est que les risques d’emploi \u00e0 la baisse l’emportent d\u00e9sormais sur les risques d’inflation \u00e0 la hausse, rendant un ajustement de la politique plus probable.\n\n

Strat\u00e9gie de march\u00e9 sous une Fed accommodante<\/h3>\n\u00c9tant donn\u00e9 que le march\u00e9 anticipe d\u00e9j\u00e0 une chance de 90 % d’une baisse des taux en septembre, l’achat de contrats \u00e0 terme SOFR pour septembre est satur\u00e9. Nous devrions plut\u00f4t envisager des positions qui anticipent un cycle de coupes plus profond, comme l’achat de contrats \u00e0 terme pour d\u00e9cembre ou mars 2026. Cette strat\u00e9gie parie que les deux baisses actuellement pr\u00e9vues pour cette ann\u00e9e ne seront pas suffisantes pour contrer les risques croissants \u00e0 la baisse pour l’emploi.\n\nLe discours donne un feu vert aux march\u00e9s boursiers, et nous avons vu une r\u00e9action similaire apr\u00e8s le pivot accommodant de la Fed au d\u00e9but de 2019, ce qui a conduit \u00e0 un rallye soutenu du S&P 500 pour le reste de l’ann\u00e9e. Les traders devraient envisager d’acheter des options d’achat sur le S&P 500 ou le Nasdaq 100 avec des \u00e9ch\u00e9ances au quatri\u00e8me trimestre. Cela permet de saisir un potentiel de hausse suppl\u00e9mentaire alors que la perspective de taux plus bas stimule les valorisations boursi\u00e8res.\n\nLe langage prudent de Powell est \u00e9galement con\u00e7u pour apaiser la volatilit\u00e9 du march\u00e9, que nous avons vue augmenter ces derni\u00e8res semaines avec le VIX autour de 17. La vente de volatilit\u00e9 par des strat\u00e9gies comme la vente d’\u00e9carts d’options d’achat sur le VIX ou l’achat d’options de vente sur le VIX pourrait \u00eatre rentable. Si la Fed commence un cycle de d\u00e9tente sans crise imm\u00e9diate, nous pouvons nous attendre \u00e0 ce que le VIX redescende vers la fourchette de 12-14 que nous avons vue plus t\u00f4t dans l’ann\u00e9e.\n\nUne position plus accommodante de la Fed mettra probablement la pression sur le dollar am\u00e9ricain, qui est rest\u00e9 fort pour la majeure partie de 2025. Avec des \u00e9carts de taux qui devraient se r\u00e9duire par rapport \u00e0 des devises comme l’euro et le yen, nous devrions envisager de vendre l’indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) via des contrats \u00e0 terme. Apr\u00e8s sa r\u00e9cente mont\u00e9e \u00e0 105,50, le dollar est vuln\u00e9rable \u00e0 un retournement alors que les attentes de baisses de taux se solidifient.\n\n\n

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La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale adopte un nouveau cadre politique ax\u00e9 sur une cible d’inflation flexible, signalant une \u00e9ventuelle baisse des taux d’int\u00e9r\u00eat. D\u00e9couvrez comment cela impacte le march\u00e9 et les strat\u00e9gies d’investissement. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-21980","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21980","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21980"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21980\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21980"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21980"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21980"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}