{"id":21971,"date":"2025-08-23T07:28:44","date_gmt":"2025-08-23T07:28:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/hammack-a-aborde-les-pressions-inflationnistes-les-impacts-des-tarifs-et-limportance-de-maintenir-une-direction-politique-ciblee\/"},"modified":"2025-08-23T07:28:44","modified_gmt":"2025-08-23T07:28:44","slug":"hammack-a-aborde-les-pressions-inflationnistes-les-impacts-des-tarifs-et-limportance-de-maintenir-une-direction-politique-ciblee","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/hammack-a-aborde-les-pressions-inflationnistes-les-impacts-des-tarifs-et-limportance-de-maintenir-une-direction-politique-ciblee\/","title":{"rendered":"Hammack a abord\u00e9 les pressions inflationnistes, les impacts des tarifs et l’importance de maintenir une direction politique cibl\u00e9e."},"content":{"rendered":"Le double mandat de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est sous pression en raison des tensions sur l’inflation et l’emploi. L’approche sugg\u00e9r\u00e9e est de maintenir une politique mod\u00e9r\u00e9ment restrictive pour r\u00e9duire les niveaux d’inflation.\n\nLes impacts des tarifs commencent \u00e0 affecter l’\u00e9conomie, avec leur plein effet pr\u00e9vu l’ann\u00e9e prochaine. Il y a une incertitude quant \u00e0 savoir si ces tarifs entra\u00eeneront un choc ponctuel ou seront un probl\u00e8me r\u00e9current.\n\nL’inflation reste une pr\u00e9occupation majeure, avec une tendance \u00e0 la hausse, ce qui est d\u00e9favorable. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale doit rester concentr\u00e9e sur la lutte contre ce d\u00e9fi d’inflation persistante.\n\nLe march\u00e9 du travail a connu un d\u00e9clin notable de l’offre de main-d’\u0153uvre.\n\nChaque r\u00e9union du Comit\u00e9 de march\u00e9 ouvert de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (FOMC) est abord\u00e9e avec un esprit ouvert, s’appuyant fortement sur les donn\u00e9es entrantes. Pour l’instant, il semble qu’il n’y ait pas de raison de r\u00e9duire les taux d’int\u00e9r\u00eat, avec une petite distance restante pour atteindre le taux neutre.\n\nActuellement, il n’y a aucune preuve sugg\u00e9rant un ralentissement \u00e9conomique notable. Par cons\u00e9quent, il n’y a pas de base pour mettre en \u0153uvre une politique stimulante.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 la concentration de la Fed sur l’inflation \u00e9lev\u00e9e, nous devrions ajuster nos attentes concernant les taux d’int\u00e9r\u00eat pour les semaines \u00e0 venir. Le r\u00e9cent rapport sur l’IPC de juillet 2025 a montr\u00e9 que l’inflation de base a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 \u00e0 3,8 %, ce qui soutient l’id\u00e9e que l’inflation \u00e9volue dans la mauvaise direction. Par cons\u00e9quent, les positions d\u00e9riv\u00e9es pariant sur une r\u00e9duction des taux en septembre ou en novembre semblent de plus en plus risqu\u00e9es.\n\nLe message est que la politique restera restrictive, donc vendre des contrats \u00e0 terme sur les taux d’int\u00e9r\u00eat comme le contrat SOFR de d\u00e9cembre 2025 pourrait \u00eatre une strat\u00e9gie viable. Cette position profite si le march\u00e9 continue \u00e0 \u00e9liminer la possibilit\u00e9 de r\u00e9ductions de taux d’ici la fin de l’ann\u00e9e. \n\nAvec les tarifs commen\u00e7ant juste \u00e0 impacter l’\u00e9conomie, l’incertitude est le th\u00e8me cl\u00e9 pour les march\u00e9s boursiers. Cela sugg\u00e8re que la volatilit\u00e9 du march\u00e9 pourrait augmenter par rapport \u00e0 ses niveaux actuels calmes. Acheter des options pour se prot\u00e9ger contre une baisse, comme des options de vente sur le S&P 500, ou utiliser des options d’achat VIX pour parier sur une mont\u00e9e de la volatilit\u00e9, devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9.\n\nLe commentaire sur le march\u00e9 du travail est \u00e9galement un facteur majeur, car une r\u00e9duction de l’offre de main-d’\u0153uvre est intrins\u00e8quement inflationniste. Les donn\u00e9es sur l’emploi de juillet 2025 ont montr\u00e9 que le taux de participation \u00e0 la force de travail a chut\u00e9 de mani\u00e8re inattendue \u00e0 62,2 %, confirmant cette pr\u00e9occupation. Cette tension sur le march\u00e9 du travail renforce l’argument selon lequel la Fed devrait maintenir des taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps, ce qui met historiquement la pression sur les actions ax\u00e9es sur la croissance.\n\nUne R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale agressive, combin\u00e9e \u00e0 l’incertitude due aux tarifs, devrait continuer \u00e0 soutenir le dollar am\u00e9ricain. L’indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) a d\u00e9j\u00e0 augment\u00e9 de plus de 2 % depuis juin 2025. Les traders pourraient envisager des positions longues sur les contrats \u00e0 terme ou les options sur le dollar, alors que d’autres banques centrales semblent plus enclines \u00e0 assouplir leur politique.\n\nLa d\u00e9claration selon laquelle il n’y a “aucun signe de ralentissement \u00e9conomique notable” att\u00e9nue l’argument en faveur de trades d\u00e9fensifs ax\u00e9s sur la r\u00e9cession en ce moment. Toutefois, la combinaison de taux \u00e9lev\u00e9s et de nouveaux tarifs cr\u00e9e un environnement fragile. Nous devrions rester flexibles, en utilisant des options \u00e0 court terme pour exprimer des opinions sans prendre de risque directionnel \u00e0 long terme jusqu’\u00e0 ce que l’impact des tarifs devienne plus clair.\n\n\n

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La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale fait face \u00e0 des d\u00e9fis en inflation et en emploi, obligeant \u00e0 maintenir une politique restrictive. Les march\u00e9s boursiers pourraient conna\u00eetre une volatilit\u00e9 accrue face \u00e0 cette incertitude. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-21971","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21971","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21971"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21971\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21971"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21971"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21971"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}