{"id":21894,"date":"2025-08-20T21:00:36","date_gmt":"2025-08-20T21:00:36","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-proces-verbaux-de-la-reunion-revelent-que-les-participants-de-la-fed-se-sont-concentres-sur-les-risques-dinflation-les-impacts-des-droits-de-douane-et-les-ajustements-des-taux-dinteret\/"},"modified":"2025-08-20T21:00:36","modified_gmt":"2025-08-20T21:00:36","slug":"les-proces-verbaux-de-la-reunion-revelent-que-les-participants-de-la-fed-se-sont-concentres-sur-les-risques-dinflation-les-impacts-des-droits-de-douane-et-les-ajustements-des-taux-dinteret","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-proces-verbaux-de-la-reunion-revelent-que-les-participants-de-la-fed-se-sont-concentres-sur-les-risques-dinflation-les-impacts-des-droits-de-douane-et-les-ajustements-des-taux-dinteret\/","title":{"rendered":"Les proc\u00e8s-verbaux de la r\u00e9union r\u00e9v\u00e8lent que les participants de la Fed se sont concentr\u00e9s sur les risques d’inflation, les impacts des droits de douane et les ajustements des taux d’int\u00e9r\u00eat."},"content":{"rendered":"Les proc\u00e8s-verbaux de la r\u00e9union FOMC de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de juillet 2025 montrent que presque tous les membres ont convenu de maintenir le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux entre 4,25 % et 4,50 %. Les effets des tarifs sur l’inflation restaient incertains, bien que leur impact sur les prix des biens ait \u00e9t\u00e9 not\u00e9.\n\nPlusieurs participants ont estim\u00e9 que le taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux \u00e9tait proche de son niveau neutre, tandis que quelques-uns soutenaient l’examen plus approfondi du r\u00f4le de l’installation de pension \u00e0 vue. La pr\u00e9vision du PIB de la Fed pour 2025-2027 demeurait similaire \u00e0 celle de juin, tandis qu’un examen de l’\u00e9nonc\u00e9 de consensus \u00e9tait en cours.\n\n

Pr\u00e9occupations concernant l’inflation et l’emploi<\/h3> \n\nLa plupart des membres percevaient le risque principal comme \u00e9tant l’inflation, certains voyant des risques \u00e9quilibr\u00e9s, et quelques-uns prioritisaient des pr\u00e9occupations li\u00e9es \u00e0 l’emploi. La r\u00e9union a eu lieu avant un rapport sur l’emploi d’ao\u00fbt, qui a depuis influenc\u00e9 les perspectives \u00e9conomiques. Le consensus \u00e9tait de suivre les \u00e9volutions sans action imm\u00e9diate, sauf si n\u00e9cessaire.\n\nLes participants s’attendaient \u00e0 une hausse de l’inflation en raison des tarifs, mais croyaient que la Fed pourrait r\u00e9pondre de mani\u00e8re flexible. Bien que la plupart soient d\u2019accord pour maintenir les taux, seuls deux membres ont exprim\u00e9 une opposition, sugg\u00e9rant une r\u00e9duction des taux. Certains ont fait \u00e9tat de l’incertitude affectant l’embauche dans les entreprises, tandis que plusieurs ont soulign\u00e9 le maintien d\u2019une inflation sup\u00e9rieure \u00e0 2 % comme un risque.\n\nLes participants ont not\u00e9 des vuln\u00e9rabilit\u00e9s accrues et des ralentissements d\u2019investissement, avec des pr\u00e9occupations concernant les valeurs d’actifs et certains risques bancaires. Quelques-uns ont observ\u00e9 des strat\u00e9gies pour g\u00e9rer les impacts des tarifs et ont discut\u00e9 des implications des stablecoins apr\u00e8s l’adoption de la loi GENIUS. Le personnel de la Fed a projet\u00e9 une croissance du PIB similaire avec une inflation qui devrait augmenter temporairement avant de se stabiliser.\n\n

Volatilit\u00e9 du march\u00e9 et strat\u00e9gie<\/h3>\n\nLe principal enseignement est que la Fed d\u00e9pend d\u00e9sormais fortement des donn\u00e9es, rendant les prochaines semaines cruciales. Le rapport sur l’emploi du 1er ao\u00fbt, qui a montr\u00e9 une croissance des emplois de seulement 95 000, a d\u00e9j\u00e0 modifi\u00e9 le sentiment du march\u00e9 depuis la r\u00e9union de juillet, donnant plus de poids aux membres pr\u00e9occup\u00e9s par l’emploi. Nous devons d\u00e9sormais consid\u00e9rer chaque publication \u00e9conomique majeure, en particulier l’indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) \u00e0 venir et le prochain rapport sur l’emploi, comme un point de pivot potentiel pour les attentes de politique de la Fed.\n\nPour les traders, cela signifie que la volatilit\u00e9 est probablement le r\u00e9sultat le plus pr\u00e9visible. En regardant des p\u00e9riodes similaires d’ind\u00e9cision de la Fed, comme en 2019, nous avons vu que la volatilit\u00e9 implicite des options sur actions et taux a consid\u00e9rablement augment\u00e9 avant les publications de donn\u00e9es et les r\u00e9unions du FOMC. Nous devrions envisager de nous positionner pour des variations de prix accrues en examinant les contrats \u00e0 terme sur l’indice de volatilit\u00e9 (VIX) ou les options sur les principaux indices qui b\u00e9n\u00e9ficient d’une augmentation de la volatilit\u00e9.\n\nLes march\u00e9s des d\u00e9riv\u00e9s de taux d’int\u00e9r\u00eat seront le principal champ de bataille pour ces points de vue concurrents. L’opinion partag\u00e9e \u00e0 la Fed signifie que les contrats \u00e0 terme sur les fonds f\u00e9d\u00e9raux seront extr\u00eamement sensibles aux donn\u00e9es entrantes, en particulier les chiffres d’inflation et d’emploi. Actuellement, le march\u00e9 pr\u00e9voit environ 40 % de chances d’une r\u00e9duction des taux lors de la r\u00e9union de septembre, et nous pouvons nous attendre \u00e0 ce que cette probabilit\u00e9 varie consid\u00e9rablement apr\u00e8s la publication du prochain rapport IPC.\n\nLe facteur impr\u00e9visible demeure l’effet des tarifs sur l’inflation, que la Fed admet ne pas comprendre compl\u00e8tement. Le dernier rapport sur l’indice des prix \u00e0 la production (IPP) pour juillet a montr\u00e9 une augmentation des prix des biens plus importante que pr\u00e9vu, sugg\u00e9rant que certains co\u00fbts commencent d\u00e9j\u00e0 \u00e0 \u00eatre transmis. Cela renforce l’argument des partisans d’une inflation plus \u00e9lev\u00e9e et cr\u00e9e une configuration tendue o\u00f9 de fortes donn\u00e9es sur l’inflation pourraient doucher les espoirs d’une r\u00e9duction des taux, m\u00eame si le march\u00e9 de l’emploi montre des signes de faiblesse.\n\nNous devons \u00e9galement surveiller les risques secondaires soulign\u00e9s dans les proc\u00e8s-verbaux, tels qu’un affaiblissement de la demande de logements et des \u00e9valuations d’actifs \u00e9lev\u00e9es. Le dernier rapport Case-Shiller a confirm\u00e9 une troisi\u00e8me baisse mensuelle cons\u00e9cutive des prix nationaux des logements, renfor\u00e7ant les pr\u00e9occupations de quelques membres de la Fed. Tout signe de stress dans ces domaines pourrait rapidement amplifier les appels en faveur d’une politique plus accommodante, quelle que soit les lectures d’inflation imm\u00e9diates.\n\n\n

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La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale va maintenir les taux d’int\u00e9r\u00eat, mais les inqui\u00e9tudes croissantes sur l’inflation et l’emploi cr\u00e9ent une incertitude politique. Pr\u00e9parez-vous \u00e0 une volatilit\u00e9 du march\u00e9 imminente! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-21894","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21894","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21894"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21894\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21894"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21894"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21894"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}