{"id":21880,"date":"2025-08-20T17:00:10","date_gmt":"2025-08-20T17:00:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/zervos-a-declare-sur-cnbc-que-les-politiques-de-la-fed-sont-trop-restrictives-et-que-linflation-reste-elevee\/"},"modified":"2025-08-20T17:00:10","modified_gmt":"2025-08-20T17:00:10","slug":"zervos-a-declare-sur-cnbc-que-les-politiques-de-la-fed-sont-trop-restrictives-et-que-linflation-reste-elevee","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/zervos-a-declare-sur-cnbc-que-les-politiques-de-la-fed-sont-trop-restrictives-et-que-linflation-reste-elevee\/","title":{"rendered":"Zervos a d\u00e9clar\u00e9 sur CNBC que les politiques de la Fed sont trop restrictives et que l’inflation reste \u00e9lev\u00e9e."},"content":{"rendered":"David Zervos, actuellement strat\u00e8ge principal sur les march\u00e9s chez Jefferies LLC et candidat \u00e0 la pr\u00e9sidence de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, a exprim\u00e9 des inqui\u00e9tudes concernant les politiques actuelles de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, les qualifiant de trop restrictives. Zervos a not\u00e9 que l’inflation reste \u00e9lev\u00e9e et a remis en question l’efficacit\u00e9 des droits de douane, sugg\u00e9rant \u00e9galement que le pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Powell, pourrait ne pas \u00eatre ind\u00e9pendant.\n\n

Discussions sur les politiques \u00e9conomiques<\/h3>\nCes mises \u00e0 jour surviennent alors que les discussions sur la politique mon\u00e9taire et son impact sur l’\u00e9conomie restent centrales tant pour les analystes de march\u00e9 que pour les d\u00e9cideurs. Les dynamiques au sein de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sont donc observ\u00e9es de pr\u00e8s.\n\nAvec des changements potentiels de leadership \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 l’horizon, on peut s’attendre \u00e0 une augmentation significative de la volatilit\u00e9 sur le march\u00e9. L’incertitude entourant l’avenir du pr\u00e9sident Powell et la nomination d’un candidat qui qualifie la politique actuelle de “trop restrictive” sugg\u00e8re que le VIX, qui a \u00e9t\u00e9 maintenu pr\u00e8s d’un bas de 14, est probablement sous-estim\u00e9. Nous devrions envisager d’acheter des contrats \u00e0 terme VIX ou des options d’achat \u00e0 long terme sur des fonds n\u00e9goci\u00e9s en bourse (ETFs) de volatilit\u00e9 pour se prot\u00e9ger contre les fluctuations de politique qui pourraient suivre.\n\nCe commentaire cr\u00e9e une perspective confuse pour les taux d’int\u00e9r\u00eat, que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s peuvent exploiter. Bien que David Zervos critique la politique restrictive, il cite \u00e9galement une inflation “excessivement \u00e9lev\u00e9e”, rendant flou la question de savoir si le prochain mouvement sera une hausse ou une baisse. Le march\u00e9 des contrats \u00e0 terme SOFR \u00e9value actuellement une chance de 55 % d’une baisse des taux d’ici la fin de 2025, une conviction qui semble pr\u00e9matur\u00e9e et vuln\u00e9rable \u00e0 un r\u00e9ajustement abrupt.\n\n

Environnement commercial stagflationniste<\/h3>\nCet environnement conduit vers un commerce stagflationniste, car la politique semble coinc\u00e9e entre la lutte contre l’inflation et l’\u00e9vitement d’une r\u00e9cession. La derni\u00e8re lecture de l’inflation de base PCE pour juillet 2025 \u00e9tait obstin\u00e9ment fix\u00e9e \u00e0 3,3 %, tandis que la croissance du PIB du T2 2025 n’\u00e9tait que de 1,1 %, renfor\u00e7ant ce dilemme. Nous voyons de la valeur dans des strat\u00e9gies d’options qui b\u00e9n\u00e9ficient d’une inflation persistante, telles que des positions dans des ETFs de mati\u00e8res premi\u00e8res, tout en se prot\u00e9geant contre un ralentissement \u00e9conomique plus large.\n\nPour les traders d’indices boursiers, cette nouvelle information justifie une posture plus d\u00e9fensive. Une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus agressive ou impr\u00e9visible exercerait probablement une pression sur les valorisations boursi\u00e8res, surtout avec le ratio C\/E \u00e0 terme du S&P 500 s’\u00e9levant \u00e0 20. Nous croyons qu’acheter des spreads de vente sur le SPY ou le QQQ est un moyen \u00e9conomique de prot\u00e9ger les portefeuilles contre un potentiel repli du march\u00e9 dans les semaines \u00e0 venir.\n\n\n

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David Zervos critique les politiques restrictives de la Fed, sugg\u00e9rant un risque de volatilit\u00e9 accrue. Les traders doivent se pr\u00e9parer \u00e0 des strat\u00e9gies d\u00e9fensives face \u00e0 une \u00e9conomie stagnante et \u00e0 l’inflation persistante. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-21880","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21880","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21880"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21880\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21880"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21880"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21880"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}