{"id":21832,"date":"2025-08-20T07:00:53","date_gmt":"2025-08-20T07:00:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-taux-de-reference-usd-cny-devrait-etre-fixe-par-la-pboc-a-71897\/"},"modified":"2025-08-20T07:00:53","modified_gmt":"2025-08-20T07:00:53","slug":"le-taux-de-reference-usd-cny-devrait-etre-fixe-par-la-pboc-a-71897","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-taux-de-reference-usd-cny-devrait-etre-fixe-par-la-pboc-a-71897\/","title":{"rendered":"Le taux de r\u00e9f\u00e9rence USD\/CNY devrait \u00eatre fix\u00e9 par la PBOC \u00e0 7,1897."},"content":{"rendered":"La Banque Populaire de Chine (PBOC) fixe le point m\u00e9dian quotidien pour le yuan, influen\u00e7ant ses \u00e9changes avec d’autres devises comme le dollar am\u00e9ricain. Cette d\u00e9termination du point m\u00e9dian a lieu chaque matin autour de 01h15 GMT et est bas\u00e9e sur des facteurs tels que l’offre et la demande du march\u00e9, les indicateurs \u00e9conomiques et les changements sur le march\u00e9 des devises.\n\nLe yuan fonctionne dans un syst\u00e8me de taux de change flottant g\u00e9r\u00e9, avec une marge de n\u00e9gociation fix\u00e9e \u00e0 +\/- 2 % autour de ce point m\u00e9dian. Cela permet une fluctuation limit\u00e9e, permettant ainsi au yuan de s’appr\u00e9cier ou de se d\u00e9pr\u00e9cier jusqu’\u00e0 2 % par rapport au taux central chaque jour de n\u00e9gociation.\n\n

Interventions et Mesures de Stabilit\u00e9<\/h3>\nSi la devise approche les limites de cette bande ou montre une volatilit\u00e9 excessive, la PBOC peut intervenir en achetant ou en vendant le yuan pour stabiliser sa valeur. Cette intervention vise \u00e0 maintenir des ajustements contr\u00f4l\u00e9s et progressifs dans la valorisation de la devise. Ce syst\u00e8me prend en compte les conditions \u00e9conomiques et les objectifs politiques, garantissant le bon fonctionnement du march\u00e9 des changes.\n\nLa Banque Populaire de Chine signale son intention de garder le yuan stable en fixant un point de r\u00e9f\u00e9rence solide autour de 7.1897. Cela repr\u00e9sente une continuit\u00e9 de la position de politique mon\u00e9taire de 2024, o\u00f9 la banque a activement g\u00e9r\u00e9 les pressions \u00e0 la d\u00e9pr\u00e9ciation. Ce contr\u00f4le strict signifie que nous ne devons pas nous attendre \u00e0 des fluctuations importantes de la valeur de la devise \u00e0 court terme.\n\nCette approche g\u00e9r\u00e9e supprime directement la volatilit\u00e9 de la devise, ce qui est un facteur cl\u00e9 pour le pricing d’options. En examinant des donn\u00e9es r\u00e9centes, la volatilit\u00e9 implicite d’un mois pour USD\/CNY tourne autour d’un faible 3,8 %, refl\u00e9tant la confiance du march\u00e9 dans le contr\u00f4le de la banque centrale. Nous avons observ\u00e9 ce sch\u00e9ma tout au long de 2023 et 2024 lorsque la PBOC a d\u00e9fendu le yuan contre des vents \u00e9conomiques contraires.\n\n

Strat\u00e9gies de N\u00e9gociation et Dynamiques du March\u00e9<\/h3>\nPour les traders, cet environnement \u00e0 faible volatilit\u00e9 rend la vente d’options plus attrayante que leur achat. Les strat\u00e9gies qui b\u00e9n\u00e9ficient du fait que la devise reste dans une fourchette d\u00e9finie, telles que les “short strangles”, pourraient \u00eatre efficaces au cours des prochaines semaines. La prime collect\u00e9e gr\u00e2ce \u00e0 la vente de ces options profite de l’absence de mouvement de la devise, un r\u00e9sultat direct des orientations quotidiennes de la banque.\n\nMalgr\u00e9 les actions de la banque, la pression sous-jacente sur le yuan semble \u00eatre orient\u00e9e vers la faiblesse, \u00e9tant donn\u00e9 que des rapports r\u00e9cents montrent que la croissance du PIB du T2 2025 a ralenti \u00e0 4,6 % et que les commandes \u00e0 l’exportation se sont assouplies. Ainsi, nous devons rester prudents concernant tout changement de politique soudain qui pourrait permettre au USD\/CNY de s’\u00e9lever brusquement. Le principal risque est que la banque centrale permette de mani\u00e8re inattendue un yuan plus faible pour aider \u00e0 stimuler l’\u00e9conomie.\n\nLa diff\u00e9rence de taux d’int\u00e9r\u00eat entre les \u00c9tats-Unis et la Chine soutient \u00e9galement un yuan plus faible, cr\u00e9ant un rendement positif pour la d\u00e9tention de dollars am\u00e9ricains. Avec le taux de la R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine \u00e0 4,75 % et le taux de pr\u00eat pr\u00e9f\u00e9rentiel d’un an de la Chine \u00e0 3,35 %, les traders sont effectivement r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s pour parier contre le yuan. Ce facteur fondamental cr\u00e9e un plancher naturel sous la paire USD\/CNY, renfor\u00e7ant l’id\u00e9e que le risque est biais\u00e9 vers une faiblesse du yuan.\n\nDans les semaines \u00e0 venir, nous devons surveiller la diff\u00e9rence quotidienne entre la fixation du point m\u00e9dian de la PBOC et l’attente du march\u00e9. Un \u00e9cart croissant indique que la banque centrale lutte plus intens\u00e9ment pour soutenir sa monnaie. Si nous voyons la PBOC commencer \u00e0 fixer le taux plus pr\u00e8s d’estimations du march\u00e9 plus faibles, cela pourrait \u00eatre le premier signe qu’elle se pr\u00e9pare \u00e0 permettre la d\u00e9pr\u00e9ciation de la devise.\n\n\n

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Le yuan chinois est sous la surveillance de la Banque populaire, maintenant une stabilit\u00e9 pr\u00e9caire malgr\u00e9 des pressions \u00e9conomiques. Quelles strat\u00e9gies pour les traders dans ce contexte de faible volatilit\u00e9 ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-21832","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21832","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21832"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21832\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21832"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21832"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21832"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}