{"id":21736,"date":"2025-08-15T01:52:01","date_gmt":"2025-08-15T01:52:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-pboc-fixe-le-taux-de-reference-usd-cny-aujourdhui-a-71371-injectant-116-milliards-de-yuans-par-le-biais-de-reverse-repos\/"},"modified":"2025-08-15T01:52:01","modified_gmt":"2025-08-15T01:52:01","slug":"la-pboc-fixe-le-taux-de-reference-usd-cny-aujourdhui-a-71371-injectant-116-milliards-de-yuans-par-le-biais-de-reverse-repos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-pboc-fixe-le-taux-de-reference-usd-cny-aujourdhui-a-71371-injectant-116-milliards-de-yuans-par-le-biais-de-reverse-repos\/","title":{"rendered":"La PBOC fixe le taux de r\u00e9f\u00e9rence USD\/CNY aujourd’hui \u00e0 7,1371, injectant 116 milliards de yuans par le biais de reverse repos."},"content":{"rendered":"La Banque populaire de Chine (PBOC) a fix\u00e9 le taux de r\u00e9f\u00e9rence USD\/CNY aujourd’hui \u00e0 7,1371, contrairement \u00e0 l’estimation de 7,1852. La banque g\u00e8re un syst\u00e8me de taux de change flottant dans lequel le yuan peut s’ajuster dans une plage de +\/- 2% autour d’un point de r\u00e9f\u00e9rence central.\n\nLe taux de cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dent pour le yuan \u00e9tait de 7,1795. Dans le cadre d’op\u00e9rations mon\u00e9taires, la PBOC a inject\u00e9 238 milliards de yuans par le biais de repos inverses \u00e0 7 jours \u00e0 un taux d’int\u00e9r\u00eat de 1,40%.\n\n

Injection nette sur le march\u00e9<\/h3>\n\nAvec 122 milliards de yuans arrivant \u00e0 maturit\u00e9 aujourd’hui, l’injection nette dans le march\u00e9 \u00e9tait de 116 milliards de yuans.\n\nL’action de la banque centrale aujourd’hui envoie un signal fort contre la faiblesse du yuan. Nous devons interpr\u00e9ter cette diff\u00e9rence significative entre le taux officiel et les estimations du march\u00e9 comme un avertissement direct \u00e0 quiconque parie contre la monnaie. \u00c0 court terme, cela rend risqu\u00e9 de vendre le yuan \u00e0 travers des contrats \u00e0 terme ou des swaps.\n\nCe mouvement va probablement r\u00e9duire la volatilit\u00e9 dans la paire USD\/CNY, rendant la vente d’options attrayante. Nous devrions envisager des strat\u00e9gies comme la vente d’options d’achat USD\/CNY hors de la monnaie, car la banque centrale essaie effectivement de plafonner le taux de change. Cela cr\u00e9e un environnement o\u00f9 la collecte de primes pourrait \u00eatre plus rentable que de parier sur un grand mouvement directionnel.\n\nCette orientation forte vient apr\u00e8s que l’exc\u00e9dent commercial de la Chine en juillet 2025 a \u00e9t\u00e9 inf\u00e9rieur aux attentes et que les rapports ont montr\u00e9 des sorties continues de portefeuilles \u00e9trangers au cours du deuxi\u00e8me trimestre. Le taux fixe fort est une tentative claire d’ancrer la devise et d’emp\u00eacher un sentiment n\u00e9gatif suppl\u00e9mentaire. Nous consid\u00e9rons cela comme un moyen d’assurer la stabilit\u00e9 pendant que d’autres mesures de stimulation s’ex\u00e9cutent dans l’\u00e9conomie.\n\n

Interventions et strat\u00e9gies<\/h3>\n\nNous avons d\u00e9j\u00e0 vu cette strat\u00e9gie, en particulier pendant le ralentissement fin 2023, lorsque la PBOC a r\u00e9guli\u00e8rement orient\u00e9 le yuan plus fort que les attentes du march\u00e9 pour repousser les pressions de d\u00e9pr\u00e9ciation. L’histoire montre que ces interventions peuvent durer des semaines voire des mois, cr\u00e9ant un environnement difficile pour les sp\u00e9culateurs. Par cons\u00e9quent, s’opposer \u00e0 la banque centrale en ce moment n’est pas conseill\u00e9.\n\nL’injection simultan\u00e9e de liquidit\u00e9s montre que la banque essaie de trouver un \u00e9quilibre d\u00e9licat entre le soutien \u00e0 la monnaie et la garantie que l’\u00e9conomie domestique dispose de suffisamment de liquidit\u00e9s. Cela signifie qu’ils ne resserrent pas la politique interne, mais g\u00e8rent simplement la valeur externe du yuan. Les traders ne doivent pas confondre le taux fixe fort avec un changement hawkish sur les taux d’int\u00e9r\u00eat domestiques.\n\nPour les prochaines semaines, le chemin de moindre r\u00e9sistance est de respecter le plafond que la PBOC met en place. Nous devrions rechercher des strat\u00e9gies de range-bound et \u00eatre prudents avec les transactions qui s’appuient sur une d\u00e9pr\u00e9ciation significative du yuan. Toute position doit \u00eatre g\u00e9r\u00e9e avec soin, car la banque a clairement montr\u00e9 son intention d’intervenir.\n\n\n

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La Banque Populaire de Chine a fix\u00e9 le taux de r\u00e9f\u00e9rence USD\/CNY \u00e0 7,1371, signal fort contre la faiblesse du yuan. Les traders doivent adapter leurs strat\u00e9gies face \u00e0 cette intervention. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-21736","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21736","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21736"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21736\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21736"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21736"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21736"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}