{"id":21716,"date":"2025-08-14T20:52:12","date_gmt":"2025-08-14T20:52:12","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/zervos-soutient-que-la-fed-doit-durgence-abaisser-les-taux-pour-favoriser-la-creation-demplois-et-la-clarte-economique\/"},"modified":"2025-08-14T20:52:12","modified_gmt":"2025-08-14T20:52:12","slug":"zervos-soutient-que-la-fed-doit-durgence-abaisser-les-taux-pour-favoriser-la-creation-demplois-et-la-clarte-economique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/zervos-soutient-que-la-fed-doit-durgence-abaisser-les-taux-pour-favoriser-la-creation-demplois-et-la-clarte-economique\/","title":{"rendered":"Zervos soutient que la Fed doit d’urgence abaisser les taux pour favoriser la cr\u00e9ation d’emplois et la clart\u00e9 \u00e9conomique."},"content":{"rendered":"David Zervos, le strat\u00e8ge en chef du march\u00e9 chez Jefferies, a sugg\u00e9r\u00e9 que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale devrait envisager une r\u00e9duction des taux. Il propose qu’une action agressive pourrait pr\u00e9venir un ralentissement du march\u00e9 du travail, cr\u00e9ant potentiellement 1 million d’emplois.\n\nZervos soutient une r\u00e9duction de 50 points de base, affirmant que la politique mon\u00e9taire reste restrictive. Il estime que des tendances de d\u00e9sinflation, probablement impuls\u00e9es par l’IA et la technologie, pourraient justifier des baisses allant jusqu’\u00e0 200 points de base.\n\n

Donn\u00e9es PPI et pressions inflationnistes<\/h3> \n\nMalgr\u00e9 les r\u00e9centes donn\u00e9es du PPI indiquant des pressions inflationnistes accrues, Zervos pense que cela n’affecte pas son point de vue. Il souligne que les d\u00e9cisions devraient s’aligner sur les faits et les mandats du Congr\u00e8s, sans se laisser d\u00e9courager par les critiques de personnalit\u00e9s comme l’ancien pr\u00e9sident Trump.\n\nLa liste des candidats potentiels pour la pr\u00e9sidence de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale s’est \u00e9largie, avec Zervos parmi ceux qui privil\u00e9gient des perspectives ax\u00e9es sur le march\u00e9 plut\u00f4t que sur l’\u00e9conomie traditionnelle. Rick Rieder de BlackRock et Marc Sumerlin proposent \u00e9galement une r\u00e9duction de 50 points de base, consid\u00e9rant l’approche de la Fed comme trop conservatrice.\n\nZervos a des liens de longue date avec la secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor Bessent, qui dirige la recherche du pr\u00e9sident de la Fed. Ce processus souligne une volont\u00e9 de diversit\u00e9 dans les parcours des d\u00e9cideurs, pouvant potentiellement d\u00e9placer les philosophies traditionnelles de la banque centrale. Les tensions existent entre Trump et l’ancien secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor Mnuchin concernant les nominations, mais le pr\u00e9sident D\u00e9cidera finalement de l’issue.\n\nLa discussion croissante autour d’une r\u00e9duction significative de 50 points de base constitue un d\u00e9fi direct aux attentes actuelles du march\u00e9. \u00c0 ce jour, les march\u00e9s d\u00e9riv\u00e9s, comme le montre l’outil CME FedWatch, ne pr\u00e9voient qu’une chance de 12 % d’une r\u00e9duction en septembre, rendant les positions accommodantes relativement peu co\u00fbteuses. Cette grande diff\u00e9rence pr\u00e9sente une opportunit\u00e9 pour les traders qui pensent qu’un tel changement de politique pourrait gagner du terrain.\n\n

Implications de march\u00e9 d’une r\u00e9duction des taux<\/h3>\n\nNous devrions donc nous positionner pour un potentiel aplatissement de la courbe des taux, car une r\u00e9duction surprise abaisserait les taux \u00e0 court terme beaucoup plus que ceux \u00e0 long terme. Les options sur les contrats \u00e0 terme SOFR ou les transactions de courbe d’aplatissement utilisant des futures du Tr\u00e9sor pourraient se r\u00e9v\u00e9ler rentables. Ce point de vue contraste directement avec la courbe plus plate que nous avons observ\u00e9e se d\u00e9velopper pendant l’\u00e9t\u00e9 2025.\n\nPour les indices boursiers, qui sont rest\u00e9s stagnants depuis le rapport sur l’emploi l\u00e9g\u00e8rement plus faible de juillet, ce discours constitue un fort catalyseur haussier. Avec le S&P 500 n\u00e9goci\u00e9 dans une plage \u00e9troite de 2 % pendant trois semaines, les options d’achat semblent attractives pour se positionner en vue d’une potentielle rupture. Le VIX est \u00e9galement proche de son plus bas niveau annuel de 13, ce qui sugg\u00e8re que la volatilit\u00e9 du march\u00e9 est sous-\u00e9valu\u00e9e si ce d\u00e9bat politique s’intensifie.\n\nLe dollar am\u00e9ricain, qui a r\u00e9cemment atteint un plus haut de cinq mois de 106.50 sur l’indice DXY cette semaine, semble particuli\u00e8rement vuln\u00e9rable. Une r\u00e9duction substantielle des taux \u00e9roderait l’avantage de rendement du dollar, entra\u00eenant probablement un retournement brusque contre les principales devises. En regardant le cycle de r\u00e9duction de 2019, nous avons vu le dollar s’affaiblir consid\u00e9rablement, sugg\u00e9rant qu’un sch\u00e9ma similaire pourrait \u00e9merger maintenant.\n\nNous devons reconna\u00eetre que cette perspective repose sur le fait de ne pas tenir compte des r\u00e9centes donn\u00e9es sur l’inflation, comme l’indice des prix \u00e0 la production de juillet qui a augment\u00e9 de 0,4 % plus que pr\u00e9vu. Toute politique qui ignore l’inflation \u00e0 court terme pour se concentrer sur le march\u00e9 du travail est risqu\u00e9e. Cela signifie que les rapports d’inflation \u00e0 venir auront encore plus d’importance, car ils pourraient soit valider, soit compl\u00e8tement faire d\u00e9railler ce r\u00e9cit agressif de r\u00e9duction des taux.\n\n\n

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David Zervos de Jefferies propose une r\u00e9duction des taux d’int\u00e9r\u00eat de 50 points de base pour stimuler l’emploi. Une telle d\u00e9cision pourrait bouleverser les march\u00e9s, offrant des opportunit\u00e9s pour les traders. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-21716","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21716","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21716"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21716\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21716"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21716"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21716"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}