{"id":21312,"date":"2025-08-11T01:52:06","date_gmt":"2025-08-11T01:52:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-pboc-a-fixe-le-taux-de-reference-usd-cny-a-71405-inferieur-a-lestimation\/"},"modified":"2025-08-11T01:52:06","modified_gmt":"2025-08-11T01:52:06","slug":"la-pboc-a-fixe-le-taux-de-reference-usd-cny-a-71405-inferieur-a-lestimation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-pboc-a-fixe-le-taux-de-reference-usd-cny-a-71405-inferieur-a-lestimation\/","title":{"rendered":"La PBOC a fix\u00e9 le taux de r\u00e9f\u00e9rence USD\/CNY \u00e0 7,1405, inf\u00e9rieur \u00e0 l’estimation."},"content":{"rendered":"La Banque Populaire de Chine (PBOC) a fix\u00e9 le taux de r\u00e9f\u00e9rence du yuan (CNY) \u00e0 7.1405 par rapport au dollar am\u00e9ricain aujourd’hui, contrairement au taux estim\u00e9 de 7.1845. La PBOC utilise un syst\u00e8me de taux de change flottant g\u00e9r\u00e9, permettant au yuan d’osciller dans une fourchette de +\/- 2% autour du point central.\n\nLa cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente \u00e9tait de 7.1799. De plus, la PBOC a inject\u00e9 112 milliards de yuans par le biais de contrats de rachat invers\u00e9s de 7 jours \u00e0 1.40%.\n\nCependant, un total de 544.8 milliards de yuans arriveront \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance aujourd’hui, ce qui entra\u00eenera un drainage net de 432.8 milliards de yuans dans le syst\u00e8me financier.\n\n

Stabilit\u00e9 de la monnaie sur l’augmentation des exportations<\/h3>\n\nLa Banque Populaire de Chine a envoy\u00e9 un signal clair qu’elle ne tol\u00e9rera pas une faiblesse excessive du yuan. En fixant le taux de r\u00e9f\u00e9rence significativement plus fort que les estimations du march\u00e9, la banque cherche activement \u00e0 contrer les pressions \u00e0 la d\u00e9pr\u00e9ciation. Cela sugg\u00e8re que, pour les prochaines semaines, nous devrions nous attendre \u00e0 ce que le taux de change USD\/CNY ait un plafond ferme impos\u00e9 par les d\u00e9cideurs politiques.\n\nNous observons cette action politique malgr\u00e9 des donn\u00e9es \u00e9conomiques r\u00e9centes signalant un ralentissement, comme l’indique le PMI manufacturier officiel de juillet 2025 qui est tomb\u00e9 \u00e0 49.2, indiquant une contraction. Cela implique que la PBOC privil\u00e9gie la stabilit\u00e9 de la monnaie plut\u00f4t que d’utiliser un yuan plus faible pour stimuler son secteur d’exportation en difficult\u00e9. Le drainage net de liquidit\u00e9 souligne davantage cette volont\u00e9 de maintenir l’ordre financier plut\u00f4t que d’adopter un large stimulus.\n\nPour les traders d\u00e9riv\u00e9s, cela constitue un avertissement contre les paris agressifs sur un yuan plus faible. Les strat\u00e9gies reposant sur des options d’achat USD\/CNY \u00e0 long terme pr\u00e9sentent d\u00e9sormais un risque significatif en raison des politiques, et il peut \u00eatre prudent de r\u00e9duire de telles positions. Vendre des spreads d’options d’achat hors de la monnaie sur USD\/CNY pourrait \u00eatre une strat\u00e9gie viable pour capitaliser sur l’id\u00e9e que la hausse est maintenant limit\u00e9e.\n\n

Implications pour les traders et les march\u00e9s<\/h3>\n\nNous avons vu \u00e0 quel point la politique peut \u00eatre impr\u00e9visible, surtout en nous souvenant des turbulences du march\u00e9 apr\u00e8s la d\u00e9valuation surprise d’ao\u00fbt 2015. Cependant, l’action d’aujourd’hui semble con\u00e7ue pour faire le contraire en \u00e9crasant la sp\u00e9culation et en emp\u00eachant un d\u00e9clin d\u00e9sordonn\u00e9. Cette orientation stricte r\u00e9duira probablement la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme dans la paire de devises.\n\nCe yuan artificiellement plus fort cr\u00e9e des obstacles pour les entreprises chinoises ax\u00e9es sur les exportations, ce qui pourrait peser sur les march\u00e9s boursiers. Nous pourrions voir cette pression se refl\u00e9ter dans les d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s \u00e0 l’indice des entreprises chinoises Hang Seng (HSCEI). Les traders pourraient envisager d’acheter des options de vente sur de tels indices en tant que protection contre une \u00e9ventuelle faiblesse des b\u00e9n\u00e9fices pour ces entreprises tourn\u00e9es vers l’exportation.\n\nD’autre part, une monnaie plus forte augmente le pouvoir d’achat de la Chine pour les importations cl\u00e9s. Cela pourrait donner un coup de pouce temporaire aux mati\u00e8res premi\u00e8res comme le cuivre et le p\u00e9trole brut, dont les prix ont r\u00e9cemment baiss\u00e9 en raison des pr\u00e9occupations concernant la demande chinoise. Les options d’achat sur ces mati\u00e8res premi\u00e8res peuvent offrir une opportunit\u00e9 tactique si cette politique se maintient.\n\n\n

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La Banque Populaire de Chine fixe le yuan \u00e0 7.1405, bien plus fort que pr\u00e9vu, signalant une stabilit\u00e9 prioritaire malgr\u00e9 une \u00e9conomie en ralentissement. Quelles sont les implications pour les traders ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-21312","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21312","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21312"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21312\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21312"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21312"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21312"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}