{"id":21194,"date":"2025-08-08T06:51:49","date_gmt":"2025-08-08T06:51:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/les-prix-de-lor-restent-stables-malgre-la-hausse-des-futures-comex-ce-qui-pourrait-indiquer-une-volatilite-future-sur-les-marches\/"},"modified":"2025-08-08T06:51:49","modified_gmt":"2025-08-08T06:51:49","slug":"les-prix-de-lor-restent-stables-malgre-la-hausse-des-futures-comex-ce-qui-pourrait-indiquer-une-volatilite-future-sur-les-marches","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/les-prix-de-lor-restent-stables-malgre-la-hausse-des-futures-comex-ce-qui-pourrait-indiquer-une-volatilite-future-sur-les-marches\/","title":{"rendered":"Les prix de l’or restent stables malgr\u00e9 la hausse des futures COMEX, ce qui pourrait indiquer une volatilit\u00e9 future sur les march\u00e9s."},"content":{"rendered":"Les prix au comptant de l’or restent stables malgr\u00e9 une augmentation des contrats \u00e0 terme de la COMEX, suite \u00e0 des mises en \u0153uvre surprises de droits de douane qui d\u00e9concertent le march\u00e9. Ces droits rendent l’or plus cher aux \u00c9tats-Unis par rapport \u00e0 l’\u00e9tranger, entra\u00eenant une rare divergence de prix entre la COMEX et les contrats \u00e0 terme de la Bourse des m\u00e9taux de Londres (LME).\n\nL’or transport\u00e9 depuis Londres vers les \u00c9tats-Unis doit d’abord \u00eatre raffin\u00e9 en Suisse pour r\u00e9pondre aux sp\u00e9cifications de taille des lingots de la COMEX. Ce processus de raffinage est co\u00fbteux en raison des droits de douane, augmentant ainsi les prix de l’or aux \u00c9tats-Unis. La Suisse joue un r\u00f4le crucial, raffinent 90 % de l’or provenant des mines industrielles, ce qui complique encore la situation.\n\n

Incertitude sur le march\u00e9<\/h3>\nUne incertitude p\u00e8se sur le march\u00e9 alors que la ru\u00e9e vers l’or observ\u00e9e en janvier et f\u00e9vrier ne s’est pas poursuivie. Un stress de financement potentiel est possible, des entreprises comme UBS avertissant des cons\u00e9quences de ces droits de douane. La situation reste fluide, cependant les taux de location de l’or n’ont pas montr\u00e9 d’augmentation majeure, se situant actuellement autour de -0,18 %.\n\nLes prix de l’or tournent autour de 3 392 $ alors que les contrats \u00e0 terme de la COMEX augmentent, alors que les traders \u00e9valuent la situation. Une question cl\u00e9 est de savoir si les actions des \u00c9tats-Unis sont intentionnelles ou une erreur. L’\u00e9claircissement de l’administration Trump pourrait influencer les prix futurs, revalorisant potentiellement l’or d\u00e9tenu par le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain et affectant la cha\u00eene d’approvisionnement. La demande pourrait augmenter, ce qui pourrait faire grimper les prix au comptant une fois que le march\u00e9 s’ajustera.\n\nAu 8 ao\u00fbt 2025, le signal le plus important pour nous est l’\u00e9cart croissant entre les prix de l’or de la COMEX et de Londres. Nous voyons les contrats \u00e0 terme de la COMEX pour livraison en d\u00e9cembre se n\u00e9gocier \u00e0 un prix sup\u00e9rieur de plus de 75 $ par rapport au prix au comptant de Londres, un \u00e9cart qui n’avait pas \u00e9t\u00e9 observ\u00e9 depuis les chocs de la cha\u00eene d’approvisionnement en 2020. Cela indique un probl\u00e8me structurel important pour le march\u00e9 am\u00e9ricain caus\u00e9 par les droits de douane surprises.\n\nCette situation cr\u00e9e une opportunit\u00e9 d’arbitrage claire, mais elle souligne \u00e9galement un immense risque de livraison. Les droits de douane rendent beaucoup plus co\u00fbteux l’importation d’or aux \u00c9tats-Unis, surtout puisque la plupart doit d’abord \u00eatre refa\u00e7onn\u00e9 en Suisse. Les donn\u00e9es montrent que l’int\u00e9r\u00eat ouvert sur la COMEX a d\u00e9j\u00e0 augment\u00e9 de 8 % au cours de la premi\u00e8re semaine d’ao\u00fbt, sugg\u00e9rant que les traders se positionnent pour une tension sur le march\u00e9.\n\n

Options pour g\u00e9rer le risque<\/h3>\n\u00c9tant donn\u00e9 l’incertitude quant aux motivations de l’administration Trump, les options sont un moyen judicieux de g\u00e9rer le risque. La volatilit\u00e9 implicite sur les options sur l’or a fortement augment\u00e9, avec l’indice de volatilit\u00e9 de l’or du Cboe (GVZ) atteignant son point le plus \u00e9lev\u00e9 depuis les perturbations du march\u00e9 en mars 2025. Acheter des options d’achat ou des spreads d’options d’achat vous permet de participer \u00e0 une explosion potentielle des prix tout en d\u00e9finissant votre perte maximale.\n\nNous avons observ\u00e9 une dislocation similaire, bien que plus petite, au printemps 2020 lorsque la pand\u00e9mie a clou\u00e9 les vols au sol et a rompu la cha\u00eene d’approvisionnement physique. Le premium de la COMEX avait grimp\u00e9 alors que les traders se pr\u00e9cipitaient pour obtenir des lingots physiques \u00e0 livrer contre des contrats \u00e0 terme. Cette fois, la perturbation est politique, ce qui pourrait signifier qu’elle dure beaucoup plus longtemps et a un r\u00e9sultat plus explosif.\n\nMalgr\u00e9 la hausse des contrats \u00e0 terme, les taux de location de l’or restent bas, le taux \u00e0 un mois \u00e9tant autour de -0,18 %. Cela nous indique qu’il n’y a pas de panique pour l’or physique \u00e0 Londres pour le moment, et que de grandes institutions ont encore acc\u00e8s \u00e0 l’approvisionnement. Une pouss\u00e9e soudaine de ces taux serait la confirmation finale qu’une v\u00e9ritable p\u00e9nurie physique frappe le march\u00e9.\n\n\n

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Les prix de l’or restent stables malgr\u00e9 une hausse des contrats \u00e0 terme COMEX, en raison de tarifs surprises augmentant le co\u00fbt de l’or aux \u00c9tats-Unis. Une opportunit\u00e9 d’arbitrage excitante se dessine ! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-21194","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21194","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=21194"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/21194\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=21194"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=21194"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=21194"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}