{"id":20805,"date":"2025-08-04T17:53:04","date_gmt":"2025-08-04T17:53:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/selon-les-analystes-fx-de-bbh-la-reprise-du-usd-semble-precaire-face-a-laugmentation-des-tarifs-douaniers-et-aux-risques-economiques\/"},"modified":"2025-08-04T17:53:04","modified_gmt":"2025-08-04T17:53:04","slug":"selon-les-analystes-fx-de-bbh-la-reprise-du-usd-semble-precaire-face-a-laugmentation-des-tarifs-douaniers-et-aux-risques-economiques","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/selon-les-analystes-fx-de-bbh-la-reprise-du-usd-semble-precaire-face-a-laugmentation-des-tarifs-douaniers-et-aux-risques-economiques\/","title":{"rendered":"Selon les analystes FX de BBH, la reprise du USD semble pr\u00e9caire face \u00e0 l’augmentation des tarifs douaniers et aux risques \u00e9conomiques."},"content":{"rendered":"Le dollar am\u00e9ricain et les rendements des obligations du Tr\u00e9sor restent stables au-dessus des creux de vendredi, avec des contrats \u00e0 terme sur actions am\u00e9ricaines indiquant un l\u00e9ger rebond. Cependant, des inqui\u00e9tudes persistent concernant la stabilit\u00e9 d’une \u00e9ventuelle reprise du dollar.\n\nLa cr\u00e9dibilit\u00e9 de la politique am\u00e9ricaine est de plus en plus remise en question. Le d\u00e9part imminent de la gouverneure de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Adriana Kugler, et la probable nomination d’un successeur en accord avec l’agenda de Trump, ainsi que le licenciement du responsable du Bureau of Labor Statistics, modifient la perception des donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines.\n\nL’\u00e9conomie am\u00e9ricaine fait face \u00e0 des d\u00e9fis, les droits de douane contribuant \u00e0 la pression. Le taux moyen des droits de douane am\u00e9ricains a atteint 18,3 % au 1er ao\u00fbt, le niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis 1934, en hausse par rapport \u00e0 2,4 % en janvier. Ces droits de douane devraient r\u00e9duire la croissance du PIB r\u00e9el de 0,5 point de pourcentage en 2025 et 2026, tout en augmentant potentiellement les prix \u00e0 la consommation de 1,8 % \u00e0 court terme.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 l’\u00e9tat nerveux du march\u00e9, nous percevons le l\u00e9ger rebond des actions am\u00e9ricaines comme fragile. Avec l’indice de volatilit\u00e9 CBOE (VIX) cl\u00f4turant la semaine derni\u00e8re au-dessus de 22, un niveau peu fr\u00e9quemment observ\u00e9 depuis fin 2024, nous pr\u00e9voyons une volatilit\u00e9 continue. Nous favorisons donc des strat\u00e9gies profitant de la volatilit\u00e9, comme l’achat d’options d’achat sur le VIX ou l’\u00e9tablissement de strangles sur le S&P 500.\n\nLe questionnement de la cr\u00e9dibilit\u00e9 institutionnelle am\u00e9ricaine, notamment concernant le Bureau of Labor Statistics, a chang\u00e9 notre fa\u00e7on de consid\u00e9rer les publications de donn\u00e9es \u00e9conomiques. Nous ne pouvons plus compter sur les chiffres officiels comme par le pass\u00e9, rendant la publication des donn\u00e9es CPI du 15 ao\u00fbt particuli\u00e8rement risqu\u00e9e. Cette incertitude rend le trading d’options autour de l’annonce plus attrayant qu’une position directe sur les contrats \u00e0 terme au pr\u00e9alable.\n\nCette augmentation marqu\u00e9e des droits de douane indique un environnement de stagflation avec une croissance lente et des prix en hausse. De grands d\u00e9taillants ont d\u00e9j\u00e0 averti lors de leurs appels sur les r\u00e9sultats du deuxi\u00e8me trimestre que ces co\u00fbts d’importation seraient r\u00e9percut\u00e9s sur les consommateurs. Nous envisageons l’achat d’options de vente sur les ETF de consommation discr\u00e9tionnaire, car nous attendons une baisse significative des d\u00e9penses \u00e0 l’approche de la saison des f\u00eates.\n\nCet environnement cr\u00e9e un dilemme pour la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, rendant la trajectoire des taux d’int\u00e9r\u00eat tr\u00e8s incertaine. La courbe des rendements des obligations du Tr\u00e9sor a continu\u00e9 de s’aplatir au cours du mois dernier, l’\u00e9cart entre les obligations \u00e0 2 ans et celles \u00e0 10 ans se r\u00e9duisant \u00e0 seulement 15 points de base, t\u00e9moignant de cette confusion. Cela sugg\u00e8re un bon environnement pour les options sur les ETF d’obligations du Tr\u00e9sor comme TLT, nous permettant de tirer profit d’un important mouvement de prix sans avoir besoin de deviner correctement la prochaine \u00e9tape de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.\n\nDes pr\u00e9occupations concernant la politique et l’\u00e9conomie p\u00e8sent sur le dollar am\u00e9ricain, qui a d\u00e9j\u00e0 chut\u00e9 de 3 % depuis le d\u00e9but de juillet 2025 par rapport \u00e0 un panier de grandes devises. Historiquement, les p\u00e9riodes de forte incertitude politique, comme les d\u00e9bats sur le plafond de la dette au d\u00e9but des ann\u00e9es 2010, ont co\u00efncid\u00e9 avec une faiblesse du dollar. Nous envisageons d’acheter des options d’achat sur des devises refuges telles que le franc suisse ou le yen japonais comme couverture.\n\n\n

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L’\u00e9conomie am\u00e9ricaine fait face \u00e0 des d\u00e9fis avec une hausse des tarifs et une cr\u00e9dibilit\u00e9 politique remise en question. Le march\u00e9 reste instable, incitant \u00e0 privil\u00e9gier des options profitables en p\u00e9riode de volatilit\u00e9. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-20805","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20805","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20805"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20805\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20805"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20805"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20805"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}