{"id":20464,"date":"2025-07-31T02:45:17","date_gmt":"2025-07-31T02:45:17","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-pboc-a-etabli-le-point-central-usd-cny-a-7-1494-inferieur-a-la-prevision-de-7-2062\/"},"modified":"2025-07-31T02:45:17","modified_gmt":"2025-07-31T02:45:17","slug":"la-pboc-a-etabli-le-point-central-usd-cny-a-7-1494-inferieur-a-la-prevision-de-7-2062","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-pboc-a-etabli-le-point-central-usd-cny-a-7-1494-inferieur-a-la-prevision-de-7-2062\/","title":{"rendered":"La PBOC a \u00e9tabli le point central USD\/CNY \u00e0 7.1494, inf\u00e9rieur \u00e0 la pr\u00e9vision de 7.2062."},"content":{"rendered":"La Banque Populaire de Chine (PBOC) a fix\u00e9 le point m\u00e9dian quotidien du yuan \u00e0 7,1494 contre le dollar am\u00e9ricain, tandis que les estimations pr\u00e9c\u00e9dentes le mettaient \u00e0 7,2062. Ce point m\u00e9dian fait partie d’un syst\u00e8me de taux de change flottant g\u00e9r\u00e9, permettant au yuan de fluctuer dans une plage de +\/- 2% autour de ce taux central.\n\nLe taux de cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dent \u00e9tait de 7,2000. De plus, la PBOC a proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 une op\u00e9ration impliquant 283,2 milliards de yuans via des op\u00e9rations de rachat invers\u00e9 de 7 jours, avec un taux d’int\u00e9r\u00eat fix\u00e9 \u00e0 1,40%. Avec 331 milliards de yuans venant \u00e0 expiration aujourd’hui, il y a un retrait net de 47,8 milliards de yuans.\n\n

Discussions commerciales entre la Chine et les \u00c9tats-Unis<\/h3>\nLes m\u00e9dias d’\u00c9tat chinois ont rapport\u00e9 des probl\u00e8mes structurels persistants dans les discussions commerciales avec les \u00c9tats-Unis. D’autres mises \u00e0 jour sont attendues, tout comme les prochaines figures de l’Indice des Directeurs d’Achat (PMI) de la Chine.\n\nLa Banque Populaire de Chine envoie un signal tr\u00e8s fort en fixant le yuan beaucoup plus fermement que pr\u00e9vu. Ce mouvement remet directement en question le consensus du march\u00e9, qui penchait vers une monnaie plus faible. Pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s, cette d\u00e9cision politique cr\u00e9e une opportunit\u00e9 de n\u00e9gociation \u00e0 court terme significative.\n\nLa situation fondamentale reste faible, cr\u00e9ant cette tension. La croissance du PIB chinois pour le deuxi\u00e8me trimestre 2025 a r\u00e9cemment \u00e9t\u00e9 rapport\u00e9e \u00e0 4,8%, juste en dessous de l’objectif de 5,0% du gouvernement, poursuivant une tendance de donn\u00e9es plus faibles observ\u00e9es au printemps. De plus, les donn\u00e9es d’exportation de juin 2025 ont montr\u00e9 une baisse de 3 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, soulignant l’impact des tensions commerciales en cours.\n\nCependant, la PBOC a ses raisons de souhaiter un yuan stable ou plus fort, probablement pour freiner les sorties de capitaux et g\u00e9rer l’inflation. Nous avons observ\u00e9 des entr\u00e9es nettes de capitaux \u00e9trangers dans les obligations gouvernementales chinoises pendant deux mois cons\u00e9cutifs, totalisant plus de 15 milliards de dollars au deuxi\u00e8me trimestre 2025, sugg\u00e9rant que cette politique a un certain effet. L’Indice des Prix \u00e0 la Consommation de la Chine en juin est \u00e9galement l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieur aux attentes \u00e0 2,1%, donnant \u00e0 la banque une autre raison d’emp\u00eacher la faiblesse de la monnaie d’augmenter les prix des importations.\n\n

Strat\u00e9gie de force du yuan<\/h3>\nCe conflit entre la politique et les fondamentaux augmente la volatilit\u00e9 implicite des options USD\/CNY, comme nous l’avons vu atteindre un maximum de trois mois la semaine derni\u00e8re. Les traders devraient envisager d’acheter de la volatilit\u00e9 \u00e0 travers des structures comme les straddles ou strangles. Cette strat\u00e9gie profite d’un mouvement de prix important dans les deux sens, ce qui semble probable compte tenu de l’impasse actuelle.\n\nDans les semaines \u00e0 venir, il peut \u00eatre sage de privil\u00e9gier la direction politique de la PBOC en utilisant des options \u00e0 court terme pour parier sur la force continue du yuan en dessous du niveau de 7,20. Cependant, en regardant sur quelques mois, les donn\u00e9es \u00e9conomiques plus faibles sugg\u00e8rent que cette force pourrait ne pas \u00eatre soutenable. Les options d’achat \u00e0 plus long terme sur USD\/CNY pourraient constituer une bonne protection contre la monnaie qui finit par c\u00e9der aux pressions fondamentales.\n\n\n

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La Banque populaire de Chine fixe le yuan \u00e0 7,1494, d\u00e9fiant les attentes du march\u00e9 et cr\u00e9ant une opportunit\u00e9 pour les traders. Quelles cons\u00e9quences pour l’\u00e9conomie chinoise ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-20464","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20464","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20464"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20464\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20464"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20464"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20464"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}