{"id":20314,"date":"2025-07-29T19:47:00","date_gmt":"2025-07-29T19:47:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/une-enchere-de-bons-du-tresor-a-sept-ans-de-44-milliards-de-dollars-a-genere-un-rendement-de-4092-les-acheteurs-nationaux-compensant-la-reduction-de-la-participation-internationale\/"},"modified":"2025-07-29T19:47:00","modified_gmt":"2025-07-29T19:47:00","slug":"une-enchere-de-bons-du-tresor-a-sept-ans-de-44-milliards-de-dollars-a-genere-un-rendement-de-4092-les-acheteurs-nationaux-compensant-la-reduction-de-la-participation-internationale","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/une-enchere-de-bons-du-tresor-a-sept-ans-de-44-milliards-de-dollars-a-genere-un-rendement-de-4092-les-acheteurs-nationaux-compensant-la-reduction-de-la-participation-internationale\/","title":{"rendered":"Une ench\u00e8re de bons du Tr\u00e9sor \u00e0 sept ans de 44 milliards de dollars a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 un rendement de 4,092 %, les acheteurs nationaux compensant la r\u00e9duction de la participation internationale."},"content":{"rendered":"Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a organis\u00e9 une vente aux ench\u00e8res de 44 milliards de dollars d’obligations \u00e0 sept ans, atteignant un rendement maximum de 4,092 %. Le rendement provisoire de la vente \u00e9tait inf\u00e9rieur au niveau WI de 4,118 % au moment de la vente, avec un notable \u00e9cart de -2,6 points de base par rapport \u00e0 une moyenne de -0,6 point de base sur six mois.\n\nLe ratio offre\/demande \u00e9tait de 2,79 fois, sup\u00e9rieur \u00e0 la moyenne de six mois de 2,6 fois. Les soumissionnaires directs repr\u00e9sentaient 33,68 % de la vente, d\u00e9passant leur moyenne de six mois de 22,5 %. Cependant, les soumissionnaires indirects, g\u00e9n\u00e9ralement des acheteurs \u00e9trangers, ont achet\u00e9 62,26 %, en dessous de leur moyenne de six mois de 67,0 %.\n\n

Participation R\u00e9duite des D\u00e9alers<\/h3>\n\nLes d\u00e9alers se sont retrouv\u00e9s avec une part minimale de 4,06 %, en baisse par rapport \u00e0 la moyenne de 10,5 %. La vente a \u00e9t\u00e9 not\u00e9e ‘A’, bien que la participation internationale soit en de\u00e7\u00e0 des attentes. Les acheteurs nationaux ont efficacement compens\u00e9 la participation r\u00e9duite des acheteurs internationaux, contribuant au r\u00e9sultat global de la vente.\n\nNous observons une forte demande pour la dette publique. La vente aux ench\u00e8res de sept ans avait un ratio offre\/demande \u00e9lev\u00e9 de 2,79 et un grand \u00e9cart n\u00e9gatif, montrant que les acheteurs ont pay\u00e9 plus que pr\u00e9vu. Cela indique un app\u00e9tit significatif pour les obligations \u00e0 ces niveaux de rendement.\n\nCette forte demande s’aligne avec les donn\u00e9es r\u00e9centes montrant que l’inflation a ralenti \u00e0 2,8 % en juin, et le march\u00e9 du travail s’affaiblit. Cela renforce l’id\u00e9e que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintiendra probablement les taux d’int\u00e9r\u00eat stables, avec des r\u00e9ductions potentiellement anticip\u00e9es pour d\u00e9but 2026. Nous croyons que le march\u00e9 se positionne pour un banque centrale moins agressive.\n\n

Strat\u00e9gies d’Investissement pour des Rendements Stables<\/h3>\n\nDans les semaines \u00e0 venir, nous devrions envisager des transactions qui tirent parti de rendements stables ou en baisse. Cela pourrait inclure l’achat de contrats \u00e0 terme de Tr\u00e9sorerie, car de fortes ventes aux ench\u00e8res pr\u00e9c\u00e8dent souvent une hausse des prix des obligations. La forte demande pourrait \u00e9galement r\u00e9duire la volatilit\u00e9 du march\u00e9 obligataire, rendant attrayantes les strat\u00e9gies qui vendent la volatilit\u00e9.\n\nLe signe le plus r\u00e9v\u00e9lateur \u00e9tait le faible montant d’obligations restant chez les d\u00e9alers, \u00e0 seulement 4,06 %. C’est un nombre historiquement bas, rappelant les mouvements vers la s\u00e9curit\u00e9 que nous avons vus lors de p\u00e9riodes d’incertitude \u00e9conomique. Lorsque les d\u00e9alers sont contourn\u00e9s de cette mani\u00e8re, cela signale une demande priv\u00e9e tr\u00e8s agressive pour la s\u00e9curit\u00e9 des obligations gouvernementales.\n\nNous devrions donc envisager d’acheter des options d’achat sur les contrats \u00e0 terme de Tr\u00e9sorerie ou de vendre des options de vente pour exprimer une opinion positive sur les prix des obligations. Cela nous permet de profiter d’une hausse avec un risque d\u00e9fini. Les r\u00e9sultats de la vente aux ench\u00e8res sugg\u00e8rent qu’une baisse des prix des obligations, ce qui entra\u00eenerait une hausse des rendements, est limit\u00e9e \u00e0 court terme.\n\n\n

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Les r\u00e9cents r\u00e9sultats d’ench\u00e8res du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain montrent une forte demande pour les obligations, avec un ratio d’ench\u00e8res de 2.79, indiquant un int\u00e9r\u00eat marqu\u00e9 pour des rendements stables \u00e0 la baisse. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-20314","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20314","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20314"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20314\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20314"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20314"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20314"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}