{"id":20248,"date":"2025-07-29T04:45:35","date_gmt":"2025-07-29T04:45:35","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-tresor-americain-prevoit-dannoncer-les-details-du-remboursement-trimestriel-anticipant-une-augmentation-de-lemprunt-pour-le-troisieme-trimestre\/"},"modified":"2025-07-29T04:45:35","modified_gmt":"2025-07-29T04:45:35","slug":"le-tresor-americain-prevoit-dannoncer-les-details-du-remboursement-trimestriel-anticipant-une-augmentation-de-lemprunt-pour-le-troisieme-trimestre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-tresor-americain-prevoit-dannoncer-les-details-du-remboursement-trimestriel-anticipant-une-augmentation-de-lemprunt-pour-le-troisieme-trimestre\/","title":{"rendered":"Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain pr\u00e9voit d’annoncer les d\u00e9tails du remboursement trimestriel, anticipant une augmentation de l’emprunt pour le troisi\u00e8me trimestre."},"content":{"rendered":"Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain pr\u00e9voit d’emprunter 1,007 trillion de dollars au troisi\u00e8me trimestre de cette ann\u00e9e, une forte augmentation par rapport \u00e0 l’estimation d’avril de 554 milliards de dollars. Cette hausse fait suite \u00e0 la r\u00e9solution des probl\u00e8mes de plafond de la dette ant\u00e9rieurs, permettant une limite prolong\u00e9e et une augmentation des d\u00e9penses.\n\nPour g\u00e9rer ses r\u00e9serves de tr\u00e9sorerie, le Tr\u00e9sor \u00e9met davantage de titres \u00e0 court terme, comme les bons du Tr\u00e9sor (T-bills), ce qui a r\u00e9cemment r\u00e9duit son stock de liquidit\u00e9s \u00e0 300 milliards de dollars. Ils visent \u00e0 augmenter ce montant \u00e0 850 milliards de dollars d’ici le quatri\u00e8me trimestre, avec un emprunt pr\u00e9vu de 590 milliards de dollars pendant cette p\u00e9riode.\n\nLes march\u00e9s financiers observent si le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain peut maintenir des niveaux d’\u00e9mission constants malgr\u00e9 un d\u00e9ficit budg\u00e9taire croissant. Suite aux r\u00e9centes modifications l\u00e9gislatives, le d\u00e9ficit fiscal am\u00e9ricain pourrait atteindre 2,8 trillions de dollars au cours de la prochaine d\u00e9cennie.\n\nLe Tr\u00e9sor annoncera bient\u00f4t les tailles des ench\u00e8res et les nouvelles \u00e9missions de bons \u00e0 3 ans, 10 ans et 30 ans, sans ajustements pr\u00e9vus pour les plans financiers existants. L’\u00e9mission continue de dettes \u00e0 court terme comme les T-bills ne devrait pas perturber le march\u00e9 obligataire, tant que les march\u00e9s mon\u00e9taires peuvent g\u00e9rer l’augmentation de l’\u00e9mission des T-bills. La situation reste soumise \u00e0 des changements en fonction des futures \u00e9volutions \u00e9conomiques et fiscales.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 le plan d’emprunt du Tr\u00e9sor de plus d’un trillion de dollars au troisi\u00e8me trimestre, nous devrions anticiper une pression sur les taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme. Cette nouvelle offre massive de T-bills est con\u00e7ue pour remplir rapidement les comptes de liquidit\u00e9s du gouvernement. Les strat\u00e9gies d\u00e9riv\u00e9es devraient \u00eatre centr\u00e9es sur l’id\u00e9e que les rendements \u00e0 court terme vont augmenter au fur et \u00e0 mesure que le march\u00e9 s’efforce d’absorber cette dette.\n\nLa dynamique cl\u00e9 \u00e0 surveiller est le flux de liquidit\u00e9s sortant de la facilit\u00e9 de rachat invers\u00e9 de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (RRP) et entrant dans ces nouveaux titres. Nous avons d\u00e9j\u00e0 constat\u00e9 une baisse du solde de la RRP, passant de plus de 2,1 trillions de dollars en mai 2023 \u00e0 moins de 450 milliards de dollars d’ici f\u00e9vrier 2024 au fur et \u00e0 mesure que ce processus a \u00e9volu\u00e9. Ce retrait de liquidit\u00e9 signifie qu’il y a moins de liquidit\u00e9s dans le syst\u00e8me financier, ce qui peut durcir les conditions.\n\nNous pr\u00e9voyons que cela fera augmenter la courbe des rendements, car l’\u00e9mission importante se concentre sur le court terme tandis que les ench\u00e8res obligataires \u00e0 long terme devraient rester inchang\u00e9es. Cela rend les transactions qui profitent d’un \u00e9cart croissant entre les rendements \u00e0 2 ans et \u00e0 10 ans potentiellement attrayantes. Cette concentration sur les T-bills est une tentative d\u00e9lib\u00e9r\u00e9e d’\u00e9viter de perturber le march\u00e9 de la dette \u00e0 long terme pour le moment.\n\nCependant, il existe un risque que la capacit\u00e9 du march\u00e9 \u00e0 absorber cette dette soit surestim\u00e9e, surtout alors que ce projet de loi s’ajoute aux pr\u00e9visions de d\u00e9ficit \u00e0 long terme. Nous devons donc envisager de nous positionner pour une \u00e9ventuelle mont\u00e9e de la volatilit\u00e9 sur les march\u00e9s de financement. Les options sur les contrats \u00e0 terme sur les taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme pourraient \u00eatre un moyen prudent de se prot\u00e9ger contre un resserrement d\u00e9sordonn\u00e9 des conditions financi\u00e8res.\n\nCette situation rappelle des \u00e9v\u00e9nements historiques, en particulier le tumulte du march\u00e9 des repos au quatri\u00e8me trimestre 2019. \u00c0 l’\u00e9poque, une combinaison d’\u00e9missions importantes de bons du Tr\u00e9sor et d’un bilan r\u00e9duit de la Fed a conduit \u00e0 une p\u00e9nurie soudaine de liquidit\u00e9s et \u00e0 une hausse des taux de pr\u00eat \u00e0 un jour. Nous devons \u00eatre pr\u00e9par\u00e9s \u00e0 un \u00e9v\u00e9nement de liquidit\u00e9 similaire, bien que moins s\u00e9v\u00e8re, dans les semaines \u00e0 venir.\n\n\n

Commencez \u00e0 trader d\u00e8s maintenant \u2014 cliquez ici<\/a> pour cr\u00e9er votre compte r\u00e9el chez VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain pr\u00e9voit d’emprunter 1,007 trillion de dollars au troisi\u00e8me trimestre 2023, exacerbant les inqui\u00e9tudes sur la volatilit\u00e9 des march\u00e9s et la capacit\u00e9 d’absorption de cette dette. Quelles cons\u00e9quences \u00e0 venir? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-20248","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20248","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20248"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20248\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20248"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20248"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20248"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}