{"id":20187,"date":"2025-07-28T16:45:15","date_gmt":"2025-07-28T16:45:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/une-enchere-de-69-milliards-de-dollars-de-bons-du-tresor-a-2-ans-par-le-tresor-americain-se-deroule-peu-avant-une-decision\/"},"modified":"2025-07-28T16:45:15","modified_gmt":"2025-07-28T16:45:15","slug":"une-enchere-de-69-milliards-de-dollars-de-bons-du-tresor-a-2-ans-par-le-tresor-americain-se-deroule-peu-avant-une-decision","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/une-enchere-de-69-milliards-de-dollars-de-bons-du-tresor-a-2-ans-par-le-tresor-americain-se-deroule-peu-avant-une-decision\/","title":{"rendered":"Une ench\u00e8re de 69 milliards de dollars de bons du Tr\u00e9sor \u00e0 2 ans par le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain se d\u00e9roule peu avant une d\u00e9cision"},"content":{"rendered":"Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain pr\u00e9voit d’ench\u00e9rir 69 milliards de dollars en obligations \u00e0 2 ans. Ce moment inhabituel est d\u00fb \u00e0 la prochaine d\u00e9cision de taux du FOMC mercredi, car le Tr\u00e9sor \u00e9vite g\u00e9n\u00e9ralement les ench\u00e8res lors des annonces de politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.\n\nPour g\u00e9rer cet emploi du temps, le Tr\u00e9sor organise \u00e9galement l’ench\u00e8re d’obligations \u00e0 5 ans \u00e0 13h00, heure de l’Est. Historiquement, les indicateurs pour les obligations \u00e0 2 ans incluent un \u00e9cart de -0,3 points de base et un ratio de meilleures offres de 2,59 fois.\n\n

Analyse de la participation du march\u00e9<\/h3>\n\nLes acheteurs directs, qui sont des acheteurs nationaux, repr\u00e9sentent 20,8 % de la demande. Les acheteurs indirects, principalement des acheteurs internationaux, repr\u00e9sentent une part plus importante de 67,7 %. Les courtiers repr\u00e9sentent les 11,4 % restants de la participation \u00e0 ces ench\u00e8res.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 le moment inhabituel de l’ench\u00e8re avant la d\u00e9cision de politique de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, nous consid\u00e9rons cette vente comme un test cl\u00e9 du sentiment du march\u00e9. Les traders devraient voir les r\u00e9sultats comme un signal pr\u00e9coce de la fa\u00e7on dont les investisseurs se positionnent pour les futurs mouvements de taux d’int\u00e9r\u00eat. Le r\u00e9sultat de l\u2019ench\u00e8re r\u00e9v\u00e9lera la capacit\u00e9 du march\u00e9 \u00e0 absorber une dette gouvernementale significative en p\u00e9riode d’incertitude politique.\n\nLes donn\u00e9es historiques d’ench\u00e8res sugg\u00e8rent une demande solide, mais la derni\u00e8re vente de 69 milliards de dollars \u00e0 2 ans le 28 mai a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 une situation diff\u00e9rente. Cette ench\u00e8re a produit un rendement \u00e9lev\u00e9 de 4,917 %, montrant une demande plus faible que lors des six ventes pr\u00e9c\u00e9dentes et un ratio de meilleures offres de 2,41. Nous surveillons si cette faiblesse persiste, ce qui indiquerait une inqui\u00e9tude croissante parmi les acheteurs.\n\nCette prudence survient alors que le march\u00e9 s’attend pleinement \u00e0 ce que les responsables maintiennent les taux stables, avec l’outil CME FedWatch montrant une probabilit\u00e9 de plus de 99 % de maintien des taux. L’accent est d\u00e9sormais clairement mis sur les projections \u00e9conomiques mises \u00e0 jour de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et tout changement de ton concernant de futures r\u00e9ductions de taux. Un r\u00e9sultat d’ench\u00e8re d\u00e9cevant pourrait amplifier les craintes du march\u00e9 selon lesquelles les taux resteront \u00e9lev\u00e9s plus longtemps que pr\u00e9vu.\n\n

M\u00e9triques cl\u00e9s \u00e0 surveiller<\/h3>\n\nNous pensons que la m\u00e9trique la plus importante \u00e0 surveiller est le pourcentage pris par les ench\u00e9risseurs indirects, qui repr\u00e9sente la demande \u00e9trang\u00e8re. Bien que la moyenne sur six mois pour ce groupe soit solide \u00e0 67,7 %, une chute significative en dessous de ce niveau serait un signal n\u00e9gatif pour les obligations. Cela indiquerait que les acheteurs internationaux deviennent plus h\u00e9sitants \u00e0 d\u00e9tenir de la dette am\u00e9ricaine \u00e0 des rendements actuels.\n\nHistoriquement, les p\u00e9riodes d’incertitude politique ont augment\u00e9 la volatilit\u00e9 sur les march\u00e9s des taux d’int\u00e9r\u00eat. Nous pensons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager d’utiliser des options pour se prot\u00e9ger contre un mouvement brusque des rendements apr\u00e8s l’annonce de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. La position prudente de Powell, malgr\u00e9 le dernier indice des prix \u00e0 la consommation de mai montrant une inflation qui diminue \u00e0 3,3 %, soutient le positionnement pour des surprises potentielles.\n\n\n

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Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain pr\u00e9voit d’ench\u00e9rir 69 milliards de dollars en bons \u00e0 2 ans, une op\u00e9ration in\u00e9dite avant une annonce de politique de la Fed. Vigilance sur la demande internationale ! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-20187","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20187","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20187"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20187\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20187"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20187"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20187"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}