{"id":20121,"date":"2025-07-28T00:45:05","date_gmt":"2025-07-28T00:45:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-taux-de-reference-usd-cny-est-projete-par-reuters-a-71653-fixe-par-la-pboc\/"},"modified":"2025-07-28T00:45:05","modified_gmt":"2025-07-28T00:45:05","slug":"le-taux-de-reference-usd-cny-est-projete-par-reuters-a-71653-fixe-par-la-pboc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-taux-de-reference-usd-cny-est-projete-par-reuters-a-71653-fixe-par-la-pboc\/","title":{"rendered":"Le taux de r\u00e9f\u00e9rence USD\/CNY est projet\u00e9 par Reuters \u00e0 7,1653, fix\u00e9 par la PBOC."},"content":{"rendered":"La Banque Populaire de Chine (PBOC) fixe le point central quotidien pour le yuan, \u00e9galement connu sous le nom de renminbi (RMB), par rapport \u00e0 un panier de devises. Ce processus prend en compte l’offre et la demande sur le march\u00e9, les indicateurs \u00e9conomiques et les fluctuations sur le march\u00e9 des devises internationales.\n\nLe yuan fonctionne sous un syst\u00e8me de taux de change flottant contr\u00f4l\u00e9 avec une marge de +\/\u2212 2 % autour de ce point central. Cela signifie que le yuan peut s’appr\u00e9cier ou se d\u00e9pr\u00e9cier jusqu’\u00e0 2 % par rapport au point central au cours d’une journ\u00e9e de n\u00e9gociation.\n\nLa PBOC peut intervenir si la valeur du yuan approche les limites de la marge de n\u00e9gociation ou montre une volatilit\u00e9 excessive. L’intervention consiste \u00e0 acheter ou vendre du yuan pour stabiliser sa valeur. Cela garantit que la valeur de la devise s’ajuste de mani\u00e8re contr\u00f4l\u00e9e.\n\nSur la base des actions de la banque centrale, nous pensons que le principal signal est celui d’une stabilit\u00e9 contr\u00f4l\u00e9e pour le yuan. La fixation coh\u00e9rente du point central quotidien \u00e0 des niveaux plus forts que les attentes du march\u00e9 montre une intention claire de ralentir la d\u00e9pr\u00e9ciation de la devise. Ce contr\u00f4le d\u00e9lib\u00e9r\u00e9 sugg\u00e8re qu’un environnement de fluctuation limit\u00e9e est le sc\u00e9nario le plus probable \u00e0 court terme.\n\nCette politique r\u00e9pond probablement \u00e0 des donn\u00e9es \u00e9conomiques mixtes, notamment un rapport r\u00e9cent indiquant que le PMI manufacturier de la Chine est tomb\u00e9 de mani\u00e8re inattendue \u00e0 49,5 en mai, indiquant une contraction. En emp\u00eachant des mouvements de devise brusques, les autorit\u00e9s tentent de favoriser la confiance sans laisser le yuan s’affaiblir trop rapidement et d\u00e9clencher des sorties de capitaux. Nous consid\u00e9rons leur intervention comme un moyen de contr\u00f4ler le rythme plut\u00f4t que de renverser la tendance.\n\nPour les traders de d\u00e9riv\u00e9s, cela sugg\u00e8re que la volatilit\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e restera faible. Nous devrions donc envisager des strat\u00e9gies qui profitent de la faible volatilit\u00e9, telles que la vente de straddles ou de strangles pour r\u00e9colter des primes. L’engagement de la banque centrale envers la marge de +\/\u2212 2 % agit comme une barri\u00e8re douce, rendant peu probable une forte rupture soudaine de la devise.\n\nHistoriquement, de telles p\u00e9riodes de guidage ferme ont r\u00e9ussi \u00e0 comprimer l’action des prix. Par exemple, la volatilit\u00e9 implicite sur les options USD\/CNH d’un mois s’est r\u00e9cemment \u00e9chang\u00e9e dans une fourchette relativement basse autour de 3,8 %, bien en dessous des niveaux observ\u00e9s pendant des p\u00e9riodes de stress sur les march\u00e9s des ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes. Cela confirme que le march\u00e9 anticipe actuellement la stabilit\u00e9 que nous pr\u00e9voyons.\n\nLe principal risque pour ce point de vue serait un changement de politique impr\u00e9vu ou un \u00e9v\u00e9nement externe for\u00e7ant les autorit\u00e9s \u00e0 abandonner leur flottement contr\u00f4l\u00e9. Par cons\u00e9quent, nous devons mettre en place une gestion rigoureuse des risques sur toute position de faible volatilit\u00e9. Un indicateur cl\u00e9 \u00e0 surveiller sera l’\u00e9cart entre le point central officiel et le prix de n\u00e9gociation au comptant r\u00e9el.\n\nNous continuerons de consid\u00e9rer le taux de r\u00e9f\u00e9rence quotidien comme le signal le plus important des intentions officielles. Tant que les autorit\u00e9s d\u00e9fendent le yuan avec des fixations solides, nous pouvons supposer que la strat\u00e9gie de jouer pour une action limit\u00e9e reste valable. Toute modification significative de leur mani\u00e8re de fixer le point central serait notre signal pour r\u00e9\u00e9valuer cette perspective.\n\n\n

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La Banque populaire de Chine g\u00e8re subtilement le yuan, stabilisant sa valeur face aux fluctuations \u00e9conomiques. Comprendre ces interventions pourrait \u00eatre cl\u00e9 pour les traders cherchant \u00e0 tirer profit de la volatilit\u00e9 r\u00e9duite. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-20121","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20121","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20121"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20121\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20121"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20121"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20121"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}