{"id":19933,"date":"2025-07-24T16:47:52","date_gmt":"2025-07-24T16:47:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-semaine-prochaine-le-tresor-americain-procedera-a-des-encheres-de-coupons-pour-divers-bons-du-gouvernement-en-les-anticipant\/"},"modified":"2025-07-24T16:47:52","modified_gmt":"2025-07-24T16:47:52","slug":"la-semaine-prochaine-le-tresor-americain-procedera-a-des-encheres-de-coupons-pour-divers-bons-du-gouvernement-en-les-anticipant","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-semaine-prochaine-le-tresor-americain-procedera-a-des-encheres-de-coupons-pour-divers-bons-du-gouvernement-en-les-anticipant\/","title":{"rendered":"La semaine prochaine, le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain proc\u00e9dera \u00e0 des ench\u00e8res de coupons pour divers bons du gouvernement, en les anticipant."},"content":{"rendered":"Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a publi\u00e9 son calendrier d’ench\u00e8res pour la semaine \u00e0 venir. Il pr\u00e9voit de vendre 69 milliards de dollars en obligations \u00e0 2 ans, 70 milliards de dollars en obligations \u00e0 5 ans et 44 milliards de dollars en obligations \u00e0 7 ans.\n\nCes ench\u00e8res auront lieu en d\u00e9but de semaine, avec les obligations \u00e0 2 et 5 ans mises aux ench\u00e8res lundi et les obligations \u00e0 7 ans mardi. Ce calendrier \u00e9vite tout chevauchement avec la d\u00e9cision des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale mercredi apr\u00e8s-midi.\n\nLes taux du march\u00e9 de la dette am\u00e9ricain sont en hausse. Les taux des obligations \u00e0 2 ans sont \u00e0 3,926 %, en hausse de 4,3 points de base, tandis que les obligations \u00e0 5 ans sont \u00e0 3,981 %, avec une augmentation de 4,6 points de base.\n\nLes obligations \u00e0 10 ans ont un taux de 4,419 %, en hausse de 3,2 points de base. De plus, les obligations \u00e0 30 ans se situent \u00e0 4,961 %, connaissant une hausse de 1,3 point de base.\n\nNous consid\u00e9rons l’\u00e9mission prochaine de 183 milliards de dollars de nouvelle dette gouvernementale comme un test crucial pour le march\u00e9, surtout avec son timing juste avant la d\u00e9cision sur les taux. L’offre importante pourrait avoir du mal \u00e0 trouver preneurs sans que des taux plus \u00e9lev\u00e9s soient offerts comme incitatif. Cela indique que la tendance pour les prix des obligations est \u00e0 la baisse, tandis que celle des rendements est \u00e0 la hausse.\n\nLa pression \u00e0 la hausse sera probablement la plus intense au d\u00e9but de la courbe, o\u00f9 se concentrent les plus grandes ench\u00e8res. Nous devrions donc nous concentrer sur les strat\u00e9gies d\u00e9riv\u00e9es li\u00e9es aux taux \u00e0 2 et 5 ans. C’est une r\u00e9ponse directe \u00e0 la capacit\u00e9 du march\u00e9 \u00e0 absorber 139 milliards de dollars de dettes \u00e0 court terme en une seule journ\u00e9e.\n\nCette pression est amplifi\u00e9e par une inflation persistante, le dernier rapport sur l’indice des prix \u00e0 la consommation montrant un taux annuel de 3,5 %, bien au-dessus de l’objectif de la banque centrale. Par cons\u00e9quent, les attentes du march\u00e9, telles que refl\u00e9t\u00e9es dans l’outil CME FedWatch, ont consid\u00e9rablement chang\u00e9, ne pr\u00e9voyant maintenant qu’une ou deux baisses de taux pour toute l’ann\u00e9e. Ce contexte rend plus difficile pour le march\u00e9 de dig\u00e9rer la nouvelle dette aux niveaux de rendement actuels.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 cette offre massive et l’incertitude politique, nous pr\u00e9voyons une augmentation significative de la volatilit\u00e9 des taux d’int\u00e9r\u00eat. L’indice MOVE, un indicateur cl\u00e9 de la volatilit\u00e9 du march\u00e9 de la dette, a d\u00e9j\u00e0 augment\u00e9, atteignant pr\u00e8s de 100 contre les faibles 80 il y a un mois, signalant une anxi\u00e9t\u00e9 croissante des investisseurs. Nous nous attendons \u00e0 ce que cette tendance se poursuive \u00e0 travers les \u00e9v\u00e9nements de la semaine prochaine.\n\nEn r\u00e9ponse, les traders devraient envisager d’acheter une protection contre la hausse des rendements, comme l’achat d’options de vente sur les contrats \u00e0 terme des obligations du Tr\u00e9sor. Une autre strat\u00e9gie consiste \u00e0 acheter de la volatilit\u00e9 directement par le biais d’instruments comme des straddles sur les contrats \u00e0 terme, qui profiteraient d’un grand mouvement de prix, peu importe la direction, apr\u00e8s les ench\u00e8res et l’annonce de la politique. Cette approche couvre le risque d’\u00e9v\u00e9nements sans parier sur un r\u00e9sultat sp\u00e9cifique.\n\n\n

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Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain pr\u00e9voit une vente massive de 183 milliards de dollars en nouvelles obligations, juste avant une d\u00e9cision de taux. Quelles seront les cons\u00e9quences sur le march\u00e9 obligataire ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-19933","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19933","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19933"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19933\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19933"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19933"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19933"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}