{"id":19932,"date":"2025-07-24T16:47:30","date_gmt":"2025-07-24T16:47:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lagarde-a-exprime-un-optimisme-prudent-soulignant-la-croissance-economique-et-la-stabilisation-de-linflation-autour-du-niveau-cible\/"},"modified":"2025-07-24T16:47:30","modified_gmt":"2025-07-24T16:47:30","slug":"lagarde-a-exprime-un-optimisme-prudent-soulignant-la-croissance-economique-et-la-stabilisation-de-linflation-autour-du-niveau-cible","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/lagarde-a-exprime-un-optimisme-prudent-soulignant-la-croissance-economique-et-la-stabilisation-de-linflation-autour-du-niveau-cible\/","title":{"rendered":"Lagarde a exprim\u00e9 un optimisme prudent, soulignant la croissance \u00e9conomique et la stabilisation de l’inflation autour du niveau cible."},"content":{"rendered":"L’\u00e9conomie de la zone euro a progress\u00e9 de 0,6 % au premier trimestre, stimul\u00e9e par l’Irlande, des d\u00e9penses anticip\u00e9es, ainsi qu’une consommation et un investissement solides. Une expansion modeste continue est attendue, soutenue par un march\u00e9 du travail dynamique et une augmentation des investissements dans la d\u00e9fense et les infrastructures. Cependant, des tarifs plus \u00e9lev\u00e9s, une euro plus fort, des tensions commerciales mondiales et une incertitude g\u00e9opolitique posent des risques.\n\nL’inflation se stabilise autour de l’objectif de 2 % de la Banque centrale europ\u00e9enne, aid\u00e9e par une croissance plus lente des co\u00fbts du travail et une productivit\u00e9 am\u00e9lior\u00e9e. Les attentes d’inflation \u00e0 court terme ont diminu\u00e9, bien que les attentes \u00e0 long terme restent proches de 2 %. L’incertitude persiste en raison de goulots d’\u00e9tranglement potentiels et d’impacts tarifaires ind\u00e9termin\u00e9s. La BCE surveille les taux de change, bien qu’elle ne les cible pas directement.\n\nLa pr\u00e9sidente de la BCE, Lagarde, a d\u00e9clar\u00e9 que la BCE ne s’engagerait pas sur un chemin de taux sp\u00e9cifique, prenant des d\u00e9cisions en fonction des donn\u00e9es re\u00e7ues. L\u2019orientation actuelle de la politique a re\u00e7u un soutien unanime, les chocs inflationnistes semblant d\u00e9sormais d\u00e9pass\u00e9s. De petites d\u00e9viations par rapport \u00e0 l\u2019objectif de 2026 ne d\u00e9clencheront pas d\u2019actions imm\u00e9diates, et une r\u00e9solution commerciale pourrait stimuler l’activit\u00e9 \u00e9conomique. L’activit\u00e9 du march\u00e9 a inclus une baisse de l’EURUSD et une hausse du rendement des Bunds allemands \u00e0 10 ans \u00e0 2,696 %.\n\nEn nous basant sur l’orientation actuelle, nous pensons que la banque centrale signale une pause, ce qui devrait att\u00e9nuer la volatilit\u00e9 imm\u00e9diate du march\u00e9. Cela laisse entendre que les traders d’options d\u00e9riv\u00e9es pourraient envisager de vendre des options \u00e0 court terme sur des indices comme le Euro Stoxx 50 pour tirer parti d’une p\u00e9riode de stabilit\u00e9. La fourchette de n\u00e9gociation de l’euro autour de 1,1760 soutient davantage cette vue, indiquant un march\u00e9 qui dig\u00e8re les nouvelles plut\u00f4t que de r\u00e9agir de mani\u00e8re drastique.\n\nSon optimisme sur l’inflation doit \u00eatre pris avec pr\u00e9caution, car les donn\u00e9es Eurostat les plus r\u00e9centes pour mai ont montr\u00e9 une acc\u00e9l\u00e9ration de l’inflation globale \u00e0 2,6 % et une inflation de base restant stable \u00e0 2,9 %. Ces chiffres sont nettement au-dessus de l’objectif de 2 %, sugg\u00e9rant que les pressions sur les prix sous-jacents pourraient forcer un changement de cap plus restrictif plus tard dans l’ann\u00e9e. Nous voyons cela comme une occasion d’envisager des swaps de taux d’int\u00e9r\u00eat qui profiteraient des attentes de taux \u00e9lev\u00e9s sur une plus longue p\u00e9riode.\n\nLa hausse du rendement des Bunds allemands \u00e0 10 ans vers 2,7 % refl\u00e8te l\u2019inqui\u00e9tude du march\u00e9 face \u00e0 cette inflation persistante. Avec la banque centrale en attente, nous pensons que les rendements pourraient avoir peu de marge de man\u0153uvre pour augmenter davantage \u00e0 court terme, sauf si une autre surprise inflationniste significative se produit. Cet environnement est favorable \u00e0 des strat\u00e9gies comme les condors en fer sur l’EURUSD, qui permettent aux traders de profiter du fait que la monnaie reste dans une fourchette d\u00e9finie.\n\nNous devons porter une attention particuli\u00e8re aux risques g\u00e9opolitiques et commerciaux mentionn\u00e9s, qui deviennent de plus en plus concrets. Par exemple, l’Union europ\u00e9enne devrait annoncer des tarifs provisoires sur les v\u00e9hicules \u00e9lectriques chinois d’ici d\u00e9but juin, un mouvement qui pourrait provoquer une rapide riposte de P\u00e9kin. Cela justifie l’achat de volatilit\u00e9 moins ch\u00e8re \u00e0 long terme par le biais d’options comme couverture contre un calme actuel qui pourrait \u00eatre perturb\u00e9 par un litige commercial.\n\nLe march\u00e9 pr\u00e9voit des baisses de taux plus tard cette ann\u00e9e, un chemin sur lequel elle ne s’est pas engag\u00e9e, cr\u00e9ant une divergence entre les attentes et le discours de la banque centrale. Nous avons d\u00e9j\u00e0 vu dans le pass\u00e9, comme durant la p\u00e9riode suivant la crise de la dette souveraine de 2011, comment l’orientation de la banque centrale peut ancrer les march\u00e9s jusqu’\u00e0 ce que des donn\u00e9es concr\u00e8tes forcent un changement soudain. Pour cette raison, tout en tradant la fourchette attendue maintenant, nous structurons des positions pour profiter d’un mouvement significatif dans les deux directions plus tard au troisi\u00e8me trimestre.\n\n\n

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L’\u00e9conomie de la zone euro a cr\u00fb de 0,6 %, mais des tensions commerciales et des incertitudes g\u00e9opolitiques menacent cette stabilit\u00e9. Quels impacts sur les strat\u00e9gies d’investissement \u00e0 venir ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-19932","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19932","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19932"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19932\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19932"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19932"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19932"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}