{"id":19818,"date":"2025-07-23T17:46:33","date_gmt":"2025-07-23T17:46:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/une-enchere-de-13-milliards-de-dollars-de-bons-du-tresor-a-20-ans-a-montre-une-forte-demande-avec-un-rendement-de-4935-et-une-excellente-performance\/"},"modified":"2025-07-23T17:46:33","modified_gmt":"2025-07-23T17:46:33","slug":"une-enchere-de-13-milliards-de-dollars-de-bons-du-tresor-a-20-ans-a-montre-une-forte-demande-avec-un-rendement-de-4935-et-une-excellente-performance","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/une-enchere-de-13-milliards-de-dollars-de-bons-du-tresor-a-20-ans-a-montre-une-forte-demande-avec-un-rendement-de-4935-et-une-excellente-performance\/","title":{"rendered":"Une ench\u00e8re de 13 milliards de dollars de bons du Tr\u00e9sor \u00e0 20 ans a montr\u00e9 une forte demande, avec un rendement de 4,935 % et une excellente performance"},"content":{"rendered":"Le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain a mis aux ench\u00e8res 13 milliards de dollars d’obligations \u00e0 20 ans avec un rendement maximal de 4,935 %. Le niveau WI \u00e0 ce moment-l\u00e0 \u00e9tait de 4,951 %, et la queue de l’ench\u00e8re a mesur\u00e9 -1,6 points de base par rapport \u00e0 une moyenne de six mois de -0,1 point de base. Le ratio de demande par rapport \u00e0 l’offre \u00e9tait de 2,79 fois, sup\u00e9rieur \u00e0 la moyenne de six mois de 2,62 fois.\n\nLes ench\u00e9risseurs directs ont pris 21,86 % des obligations, en hausse par rapport \u00e0 la moyenne de six mois de 18,0 %. Les ench\u00e9risseurs indirects repr\u00e9sentaient 67,43 %, l\u00e9g\u00e8rement en baisse par rapport \u00e0 la moyenne de 68,0 %. Les courtiers ont obtenu 10,72 %, moins que la moyenne de 14,0 %.\n\nL’ench\u00e8re a \u00e9t\u00e9 not\u00e9e ‘A’, montrant une forte demande nationale. Les acheteurs internationaux \u00e9taient proches de leur participation moyenne, soulageant les courtiers d’un surplus d’approvisionnement. Cette forte ench\u00e8re contraste avec la hausse des rendements aux \u00c9tats-Unis.\n\nLe rendement \u00e0 10 ans \u00e9tait de 4,387 %, augmentant de 5,2 points de base, tandis que le rendement \u00e0 20 ans \u00e9tait proche du niveau de l’ench\u00e8re. Le rendement \u00e0 30 ans \u00e9tait \u00e0 4,957 %, en hausse de 5,4 points de base.\n\nLa forte demande not\u00e9e dans le rapport indique que les investisseurs trouvent les niveaux de rendement actuels attrayants pour la dette \u00e0 long terme. Cependant, ce r\u00e9sultat positif de l’ench\u00e8re a eu lieu tandis que les rendements du march\u00e9 plus large continuaient de grimper. Cela sugg\u00e8re que d’autres forces puissantes influencent actuellement le march\u00e9 obligataire.\n\nLa force principale est l’inflation persistante, avec l’indice des prix \u00e0 la consommation montrant une augmentation annuelle de 3,2 % en f\u00e9vrier, plus \u00e9lev\u00e9e que pr\u00e9vu. Ces donn\u00e9es donnent \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale des raisons de retarder d’\u00e9ventuelles baisses des taux d’int\u00e9r\u00eat, maintenant une pression \u00e0 la hausse sur les taux.\n\nCet environnement de signaux contradictoires \u2014 forte demande d’obligations contre inflation persistante \u2014 est un terrain propice \u00e0 la volatilit\u00e9 continue. L’indice MOVE, une mesure cl\u00e9 de la volatilit\u00e9 du march\u00e9 obligataire, reste \u00e9lev\u00e9 autour du niveau de 100, bien au-dessus de sa moyenne historique, refl\u00e9tant cette incertitude profonde. \n\nLe bon r\u00e9sultat des ench\u00e9risseurs directs indique que les gestionnaires nationaux verrouillent des rendements \u00e0 long terme, pariant que les taux sont proches d’un pic cyclique. Cela pourrait rendre attractive la vente d’options d’achat hors de la monnaie sur les contrats \u00e0 terme de notes du Tr\u00e9sor \u00e0 10 ans (\/ZN) pour g\u00e9n\u00e9rer des revenus. C’est une position calcul\u00e9e que les rendements ne devraient probablement pas augmenter de mani\u00e8re spectaculaire \u00e0 partir de ces niveaux. \n\nEn revanche, nous ne nous positionnons pas encore pour un grand rallye dans les obligations. Au lieu de cela, notre attention est port\u00e9e sur des strat\u00e9gies \u00e0 port\u00e9e limit\u00e9e et la gestion des risques jusqu’\u00e0 ce qu’une tendance plus claire \u00e9merge.\n\n\n

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La vente de 13 milliards de dollars d’obligations par le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain montre une forte demande, malgr\u00e9 des taux en hausse. Les investisseurs parient sur des rendements attractifs \u00e0 long terme. Quelles strat\u00e9gies adopter ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-19818","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19818","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19818"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19818\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19818"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19818"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19818"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}