{"id":19703,"date":"2025-07-22T22:47:21","date_gmt":"2025-07-22T22:47:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/goldman-sachs-prevoit-trois-reductions-de-taux-de-la-reserve-federale-en-2025-conditionnees-a-une-stabilite-soutenue-de-linflation\/"},"modified":"2025-07-22T22:47:21","modified_gmt":"2025-07-22T22:47:21","slug":"goldman-sachs-prevoit-trois-reductions-de-taux-de-la-reserve-federale-en-2025-conditionnees-a-une-stabilite-soutenue-de-linflation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/goldman-sachs-prevoit-trois-reductions-de-taux-de-la-reserve-federale-en-2025-conditionnees-a-une-stabilite-soutenue-de-linflation\/","title":{"rendered":"Goldman Sachs pr\u00e9voit trois r\u00e9ductions de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en 2025, conditionn\u00e9es \u00e0 une stabilit\u00e9 soutenue de l’inflation."},"content":{"rendered":"Goldman Sachs pr\u00e9voit que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale commencera \u00e0 r\u00e9duire les taux d’int\u00e9r\u00eat en septembre 2025, suivie d’autres baisses d\u00e9but 2026. Les r\u00e9ductions attendues devraient avoir lieu lors des r\u00e9unions des 16-17 septembre, 28-29 octobre et 9-10 d\u00e9cembre.\n\nLes pr\u00e9visions d\u00e9pendent de la stabilit\u00e9 de l’inflation, car toute hausse pourrait modifier la strat\u00e9gie. Les analystes pr\u00e9disent que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale laissera les taux d’int\u00e9r\u00eat inchang\u00e9s lors de la prochaine r\u00e9union des 29-30 juillet.\n\nLes conditions \u00e9conomiques actuelles offrent une possibilit\u00e9 de changement de politique gradual. Le march\u00e9 de l’emploi s’affaiblit avec une r\u00e9duction des embauches dans le secteur priv\u00e9, augmentant le risque d’un ralentissement \u00e9conomique profond.\n\nDe plus, les d\u00e9penses des consommateurs stagnent depuis six mois cons\u00e9cutifs, une tendance g\u00e9n\u00e9ralement observ\u00e9e lors des r\u00e9cessions. Ces facteurs sugg\u00e8rent une marge de man\u0153uvre pour des ajustements de taux si la stabilit\u00e9 \u00e9conomique doit \u00eatre maintenue.\n\nEn se basant sur les pr\u00e9visions de Goldman Sachs, nous pensons que le march\u00e9 des produits d\u00e9riv\u00e9s commencera \u00e0 anticiper un chemin plus certain vers un assouplissement mon\u00e9taire. La longue p\u00e9riode jusqu’\u00e0 la premi\u00e8re r\u00e9duction pr\u00e9vue en septembre 2025 signifie que notre attention imm\u00e9diate devrait se porter sur les contrats \u00e0 terme et options \u00e0 long terme. Nous devons anticiper une baisse progressive des rendements \u00e0 long terme, cr\u00e9ant des opportunit\u00e9s dans des instruments comme les options sur les ETF obligataires.\n\nLa d\u00e9pendance des pr\u00e9visions \u00e0 l’inflation nous donne un signal clair pour g\u00e9rer le risque. Avec le dernier taux d’inflation de base annuel s’\u00e9tablissant \u00e0 3,6 %, tout rapport montrant une hausse significative remettrait en question cette perspective g\u00e9n\u00e9rale et pourrait provoquer une augmentation de la volatilit\u00e9. Nous devrions donc envisager d’acheter des options \u00e0 court terme peu co\u00fbteuses pour nous prot\u00e9ger autour des publications de donn\u00e9es d’inflation cl\u00e9s dans les mois \u00e0 venir.\n\nCe point de vue est renforc\u00e9 par le refroidissement du march\u00e9 du travail, avec les donn\u00e9es r\u00e9centes de JOLTS montrant que les offres d’emploi ont chut\u00e9 \u00e0 8,4 millions, leur niveau le plus bas en plus de trois ans. Cette tendance fournit \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale la justification n\u00e9cessaire pour modifier sa politique vers un assouplissement. Nous voyons cela comme une raison de ne pas sur\u00e9valuer les r\u00e9actions du march\u00e9 \u00e0 un rapport sur l’emploi particuli\u00e8rement positif, car la tendance globale est \u00e0 la baisse.\n\nLes d\u00e9penses de consommation stagnantes mentionn\u00e9es par les analystes se refl\u00e8tent dans les derni\u00e8res chiffres des ventes au d\u00e9tail, qui ont montr\u00e9 une augmentation minimale de 0,1 % le mois dernier. Historiquement, une telle faiblesse prolong\u00e9e en dehors d’une r\u00e9cession d\u00e9clar\u00e9e est rare, sugg\u00e9rant que l’\u00e9conomie est plus fragile que ce que les prix des actions actuels pourraient indiquer. Cela soutient des strat\u00e9gies qui b\u00e9n\u00e9ficient de la baisse de la croissance, comme l’achat d’options de vente sur les ETF des secteurs cycliques.\n\nCe sc\u00e9nario nous rappelle la p\u00e9riode pr\u00e9c\u00e9dant le cycle de r\u00e9duction des taux de 2019, o\u00f9 l’anticipation s’est construite pendant des mois avant le changement de politique r\u00e9el. Nous nous attendons \u00e0 ce que la volatilit\u00e9 implicite sur les produits de taux d’int\u00e9r\u00eat se compresse lentement alors que le march\u00e9 accepte ce nouveau chemin. Nous pouvons en tirer parti en vendant de la volatilit\u00e9 sur des expirations lointaines, tout en restant suffisamment agiles pour r\u00e9agir \u00e0 toute donn\u00e9e qui contredit cette narration d’assouplissement.\n\n\n

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