{"id":19623,"date":"2025-07-22T10:45:31","date_gmt":"2025-07-22T10:45:31","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/le-gouverneur-de-la-boe-a-observe-que-la-courbe-des-rendements-au-royaume-uni-saligne-au-niveau-mondial-refletant-les-incertitudes-commerciales-et-fiscales\/"},"modified":"2025-07-22T10:45:31","modified_gmt":"2025-07-22T10:45:31","slug":"le-gouverneur-de-la-boe-a-observe-que-la-courbe-des-rendements-au-royaume-uni-saligne-au-niveau-mondial-refletant-les-incertitudes-commerciales-et-fiscales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/le-gouverneur-de-la-boe-a-observe-que-la-courbe-des-rendements-au-royaume-uni-saligne-au-niveau-mondial-refletant-les-incertitudes-commerciales-et-fiscales\/","title":{"rendered":"Le gouverneur de la BoE a observ\u00e9 que la courbe des rendements au Royaume-Uni s’aligne au niveau mondial, refl\u00e9tant les incertitudes commerciales et fiscales."},"content":{"rendered":"Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a d\u00e9clar\u00e9 que l’inclinaison de la courbe des rendements au Royaume-Uni est conforme aux tendances mondiales. Cette inclinaison est attribu\u00e9e \u00e0 des incertitudes dans les politiques commerciales et fiscales.\n\nDes donn\u00e9es r\u00e9centes ont montr\u00e9 que l’emprunt net du secteur public au Royaume-Uni a augment\u00e9 \u00e0 20,7 milliards de livres sterling en juin, ce qui repr\u00e9sente le deuxi\u00e8me plus haut chiffre enregistr\u00e9 pour ce mois. Cette augmentation ne suit que les niveaux d’emprunt vus pendant l’\u00e8re de la pand\u00e9mie de Covid. Avec des rendements plus \u00e9lev\u00e9s et une inflation persistante, la pression sur la chanceli\u00e8re Rachel Reeves augmentera alors qu’elle se pr\u00e9pare pour le Budget d’automne.\n\n

Attentes du March\u00e9<\/h3>\nNous croyons que les d\u00e9clarations du gouverneur confirment ce que le march\u00e9 anticipait depuis des semaines. Son constat concernant l’incertitude des politiques commerciales et fiscales valide l’id\u00e9e que la partie longue de la courbe des rendements au Royaume-Uni est vuln\u00e9rable. Cela indique une pression soutenue sur les obligations d’\u00c9tat \u00e0 long terme, \u00e9galement connues sous le nom de Gilts.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 cette perspective, nous pensons qu’il est logique de se positionner pour une nouvelle inclinaison de la courbe des Gilts dans les semaines \u00e0 venir. Les traders en produits d\u00e9riv\u00e9s peuvent exprimer cette opinion en achetant des contrats \u00e0 terme sur les Gilts \u00e0 dix ans tout en vendant simultan\u00e9ment des contrats \u00e0 terme sur les Gilts \u00e0 deux ans. L’incertitude mentionn\u00e9e par Bailey devrait directement alimenter un \u00e9cart plus large entre ces deux points de la courbe.\n\nLa hausse de l’emprunt gouvernemental ajoute une pression significative \u00e0 cette op\u00e9ration. Avec le Bureau de gestion de la dette du Royaume-Uni pr\u00e9voyant d’\u00e9mettre 277,7 milliards de livres sterling en Gilts pour l’exercice fiscal 2024-25, le volume d’\u00e9mission poussera naturellement les rendements \u00e0 long terme \u00e0 la hausse. Cette pression fondamentale du c\u00f4t\u00e9 fiscal sous-tend l’argument technique en faveur d’une courbe plus inclin\u00e9e.\n\n

Inqui\u00e9tudes concernant l’Inflation<\/h3>\nUne inflation tenace, en particulier dans le secteur des services qui vient d’enregistrer 5,7 %, complique le travail de la Banque d’Angleterre et ajoute de la volatilit\u00e9 sur le march\u00e9. Alors que l’inflation globale a atteint l’objectif de 2 %, ces pressions sous-jacentes rendent le chemin des taux \u00e0 court terme tr\u00e8s incertain. Nous voyons cela comme une raison d’envisager d’acheter des options sur les contrats \u00e0 terme sur les taux d’int\u00e9r\u00eat pour b\u00e9n\u00e9ficier des mouvements de prix pr\u00e9vus.\n\nCe niveau d’emprunt en dehors d’une crise est historiquement significatif, rappelant la p\u00e9riode qui a suivi la crise financi\u00e8re de 2008, qui a conduit \u00e0 une incertitude prolong\u00e9e. Tous les regards se tourneront maintenant vers la chanceli\u00e8re avant la D\u00e9claration d’Automne pour des signaux sur la discipline fiscale. Toute d\u00e9viation d’une voie de prudence fiscale acc\u00e9l\u00e9rera probablement l’inclinaison de la courbe que nous anticipons.\n\n\n

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Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, souligne une courbe de rendement britannico mondiale sujette \u00e0 des incertitudes. Une pression croissante se profile sur la Chanceli\u00e8re en raison de l’emprunt public record. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-19623","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19623","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19623"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19623\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19623"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19623"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19623"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}