{"id":19333,"date":"2025-07-18T02:45:54","date_gmt":"2025-07-18T02:45:54","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/mary-c-daly-de-la-reserve-federale-evoque-une-possible-baisse-des-taux-en-juillet-sans-enthousiasme\/"},"modified":"2025-07-18T02:45:54","modified_gmt":"2025-07-18T02:45:54","slug":"mary-c-daly-de-la-reserve-federale-evoque-une-possible-baisse-des-taux-en-juillet-sans-enthousiasme","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/mary-c-daly-de-la-reserve-federale-evoque-une-possible-baisse-des-taux-en-juillet-sans-enthousiasme\/","title":{"rendered":"Mary C. Daly de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e9voque une possible baisse des taux en juillet sans enthousiasme."},"content":{"rendered":"Le pr\u00e9sident de la Banque de r\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale de San Francisco a mentionn\u00e9 qu’en d\u00e9pit des progr\u00e8s, l’inflation demeure un probl\u00e8me, compliquant les ajustements des taux politiques.\n\nLe march\u00e9 du travail et la croissance \u00e9conomique se portent bien, mais la stabilit\u00e9 des prix n’a pas \u00e9t\u00e9 totalement atteinte. Des taux restrictifs sont en place depuis des ann\u00e9es, et les impacts des tarifs semblent moins s\u00e9v\u00e8res que pr\u00e9vu.\n\n

R\u00e9ductions Potentielles des Taux<\/h3>\nLe pr\u00e9sident a mentionn\u00e9 deux r\u00e9ductions potentielles des taux cette ann\u00e9e, en soulignant qu’elles ne devraient pas \u00eatre pr\u00e9ventives. On observe un optimisme des entreprises et une croissance stable ; toute r\u00e9duction de taux, qu’elle soit en juillet ou en septembre, n’est pas la pr\u00e9occupation principale. Les taux devraient se stabiliser \u00e0 ou au-dessus de 3 %, ce qui est sup\u00e9rieur aux taux d’\u00e9quilibre d’avant la pand\u00e9mie.\n\nNous pensons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue autour des prochaines publications de donn\u00e9es \u00e9conomiques. Bien que l’indice des prix \u00e0 la consommation de mai ait montr\u00e9 un ralentissement bienvenu \u00e0 3,3 % en rythme annuel, l’ajout robuste de 272 000 emplois au cours du m\u00eame mois soutient la vision du pr\u00e9sident d’une \u00e9conomie forte qui complique le choix du moment. Cette position, d\u00e9pendante des donn\u00e9es, signifie que toute surprise dans les rapports d’inflation ou d’emploi d\u00e9clenchera probablement des mouvements de march\u00e9 brusques.\n\n

Implications pour le March\u00e9<\/h3>\nNous devons r\u00e9\u00e9valuer les attentes \u00e0 long terme concernant les taux sur la base de l’affirmation selon laquelle le nouveau niveau neutre sera plus \u00e9lev\u00e9 que dans la derni\u00e8re d\u00e9cennie. Historiquement, avant la crise financi\u00e8re de 2008, les taux politiques flottaient souvent au-dessus de 3 %, rendant cette projection un retour \u00e0 une norme pr\u00e9c\u00e9dente plut\u00f4t qu’une nouvelle position stricte. Cela implique que les contrats \u00e0 terme sur obligations \u00e0 long terme pourraient ne pas \u00e9voluer aussi fortement que pr\u00e9vu une fois les r\u00e9ductions commenc\u00e9es, et que les \u00e9changes de courbes de taux pourraient sous-performer.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 l’incertitude, nous consid\u00e9rons les instruments li\u00e9s \u00e0 la volatilit\u00e9 du march\u00e9 comme attractifs. L’indice de volatilit\u00e9 CBOE (VIX) a r\u00e9cemment \u00e9t\u00e9 \u00e9chang\u00e9 en dessous de 13, un niveau signalant une forte complaisance du march\u00e9. Acheter des options d’achat sur le VIX ou des contrats \u00e0 terme pourrait servir de couverture efficace contre une surprise du march\u00e9 si la patience de la banque centrale s’effrite ou si les donn\u00e9es deviennent inattendues.\n\n\n

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L’inflation complique toujours l’ajustement des taux malgr\u00e9 une \u00e9conomie en croissance. Pr\u00e9parez-vous \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue avant les annonces \u00e9conomiques, avec deux baisses de taux potentielles cette ann\u00e9e. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-19333","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19333","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19333"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19333\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19333"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19333"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19333"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}