{"id":19131,"date":"2025-07-15T13:44:52","date_gmt":"2025-07-15T13:44:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lipc-de-juin-au-canada-a-correspondu-aux-previsions-tandis-que-lipc-de-base-et-les-prix-des-biens-durables-ont-enregistre-des-augmentations\/"},"modified":"2025-07-15T13:44:52","modified_gmt":"2025-07-15T13:44:52","slug":"lipc-de-juin-au-canada-a-correspondu-aux-previsions-tandis-que-lipc-de-base-et-les-prix-des-biens-durables-ont-enregistre-des-augmentations","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/lipc-de-juin-au-canada-a-correspondu-aux-previsions-tandis-que-lipc-de-base-et-les-prix-des-biens-durables-ont-enregistre-des-augmentations\/","title":{"rendered":"L’IPC de juin au Canada a correspondu aux pr\u00e9visions, tandis que l’IPC de base et les prix des biens durables ont enregistr\u00e9 des augmentations."},"content":{"rendered":"Canada CPI Trim Consistent\n\nBien que l’opinion de Dellamotta selon laquelle la Banque du Canada restera sur la touche semble raisonnable en surface, nous pensons que le march\u00e9 se concentre sur le mauvais chiffre. Le taux annonc\u00e9 de 1,9 % est trompeur. La v\u00e9ritable histoire se cache dans les composantes principales, qui r\u00e9v\u00e8lent des signes d’alerte que le march\u00e9 choisit d’ignorer. Avec une inflation de base sur un an acc\u00e9l\u00e9rant \u00e0 2,7 % et les mesures m\u00e9diane et tronqu\u00e9e pr\u00e9f\u00e9r\u00e9es de la Banque bloqu\u00e9es \u00e0 respectivement 3,1 % et 3,0 %, le r\u00e9cit d\u2019un retour rapide \u00e0 l\u2019objectif est une illusion. Ce n’est pas un atterrissage en douceur ; c\u2019est une descente chaotique avec un risque bien r\u00e9el que les pilotes doivent redresser.\n\nHistoire qui se r\u00e9p\u00e8te\n\nNous avons d\u00e9j\u00e0 vu ce film. Regardons le premier semestre de 2023, lorsque la Banque du Canada a lanc\u00e9 une “pause conditionnelle” avant d’\u00eatre contrainte de relever les taux en juin et juillet, car l’inflation sous-jacente s’est r\u00e9v\u00e9l\u00e9e beaucoup plus persistante que pr\u00e9vu. Le march\u00e9 est \u00e0 nouveau endormi dans l’autosatisfaction, et c’est l\u00e0 que se trouve l’opportunit\u00e9. Actuellement, les swaps de taux overnight pr\u00e9voient presque 40 points de base de baisses d\u2019ici la fin de l’ann\u00e9e. Nous consid\u00e9rons cela comme fondamentalement mal \u00e9valu\u00e9. Les r\u00e9centes communications de la Banque ont soulign\u00e9 une forte d\u00e9pendance aux donn\u00e9es, et ce rapport ne leur fournit aucune munitions pour adopter un ton plus accommodant. Si quelque chose, c’est le contraire qui est vrai.\n\nPour les traders de d\u00e9riv\u00e9s, cette configuration appelle \u00e0 acheter de la volatilit\u00e9 \u00e0 bas prix. Avec le march\u00e9 qui pr\u00e9voit une main ferme de la Banque, la volatilit\u00e9 implicite sur les options \u00e0 court terme en dollars canadiens a \u00e9t\u00e9 \u00e9cras\u00e9e, avec des options \u00e0 trois mois se maintenant l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de 6,0 %. Cela semble bien trop bas compte tenu de la divergence claire entre les chiffres d’inflation globale et de base. Nous cherchons \u00e0 acheter des structures d’options, comme des straddles ou des strangles, avant les r\u00e9unions de la Banque de septembre et d’octobre. Toute tendance hawkish dans le langage de la Banque entra\u00eenera un r\u00e9ajustement significatif, et ces positions auront des avantages d\u00e9mesur\u00e9s.\n\nDe plus, l’acc\u00e9l\u00e9ration des prix des biens durables, qui, selon le rapport, se produit \u00e9galement aux \u00c9tats-Unis, ajoute une couche de complexit\u00e9. Ce n’est pas seulement une inflation locale ; elle est aliment\u00e9e par des tensions dans les cha\u00eenes d’approvisionnement et le commerce externe. Selon les derni\u00e8res donn\u00e9es de Statistique Canada, les prix des v\u00e9hicules automobiles, un bien durable cl\u00e9, continuent d’\u00eatre un contributeur principal \u00e0 la hausse sur une base mensuelle. Cela rend le travail de la Banque encore plus difficile, car la politique mon\u00e9taire est un outil peu pr\u00e9cis face \u00e0 de telles pressions. Cette rigidit\u00e9 nous donne la conviction de commencer \u00e0 contrer les prix accommodants du march\u00e9. Nous cherchons \u00e0 nous positionner pour une courbe de rendement plus plate, voire invers\u00e9e, en payant des taux \u00e0 court terme contre des taux \u00e0 long terme, anticipant que le march\u00e9 devra repousser son calendrier de baisses de taux.\n\n\n

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Inflation sous-jacente au Canada cache des menaces s\u00e9rieuses, malgr\u00e9 un chiffre global apparemment rassurant. La Banque du Canada pourrait devoir agir plus vigoureusement que pr\u00e9vu. Ne soyez pas complaisants! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-19131","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19131","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19131"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19131\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19131"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19131"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19131"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}