{"id":19122,"date":"2025-07-15T11:46:41","date_gmt":"2025-07-15T11:46:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/bessent-deconseille-de-mettre-trop-laccent-sur-un-seul-chiffre-de-linflation-soulignant-les-tendances-et-les-erreurs-passees-de-la-fed\/"},"modified":"2025-07-15T11:46:41","modified_gmt":"2025-07-15T11:46:41","slug":"bessent-deconseille-de-mettre-trop-laccent-sur-un-seul-chiffre-de-linflation-soulignant-les-tendances-et-les-erreurs-passees-de-la-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/bessent-deconseille-de-mettre-trop-laccent-sur-un-seul-chiffre-de-linflation-soulignant-les-tendances-et-les-erreurs-passees-de-la-fed\/","title":{"rendered":"Bessent d\u00e9conseille de mettre trop l’accent sur un seul chiffre de l’inflation, soulignant les tendances et les erreurs pass\u00e9es de la Fed."},"content":{"rendered":"Le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a soulign\u00e9 l’importance d’observer les tendances de l’inflation plut\u00f4t que de se concentrer sur un chiffre unique, affirmant que l’inflation ne s’acc\u00e9l\u00e8re pas. Il n’avait pas encore vu les chiffres de l’indice des prix \u00e0 la consommation pour la journ\u00e9e. Bessent a not\u00e9 l’assurance du pr\u00e9sident Trump qu’il ne renverrait pas le pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Jerome Powell, bien qu’il y ait eu des erreurs de pr\u00e9vision par la Fed par le pass\u00e9.\n\nBessent a discut\u00e9 du r\u00f4le crucial d’une banque centrale ind\u00e9pendante dans l’\u00e9laboration des politiques, r\u00e9v\u00e9lant que le processus formel pour le successeur de Powell avait commenc\u00e9. Il a mentionn\u00e9 qu’il existe un large \u00e9ventail de candidats comp\u00e9tents tant de l’int\u00e9rieur que de l’ext\u00e9rieur de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, la d\u00e9cision finale se faisant au rythme pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 de Trump.\n\nConcernant les relations internationales, Bessent a d\u00e9clar\u00e9 que les relations avec la Chine sont stables, anticipant une r\u00e9union avec son homologue chinois dans les semaines \u00e0 venir. Il a exprim\u00e9 aucune intention d\u2019acc\u00e9l\u00e9rer les accords en fonction des d\u00e9lais du march\u00e9. Bien que la Fed et les fonctionnaires de haut rang examinent les donn\u00e9es un jour avant leur publication, ils s’abstiennent de commenter avant la publication officielle. Cette pratique a d\u00e9j\u00e0 conduit \u00e0 des sp\u00e9culations, comme lorsque les donn\u00e9es sur les emplois ont \u00e9t\u00e9 meilleures que pr\u00e9vu, inquiet sur le timing de Powell.\n\nSur la base de ces commentaires, notre avis est que le march\u00e9 se laisse pi\u00e9ger dans un pi\u00e8ge tactique, se concentrant sur des batailles tout en ignorant la guerre. Le message de Bessent est clair : nous ne devons pas \u00eatre influenc\u00e9s par un seul rapport sur l’inflation. L’obsession du march\u00e9 pour un dixi\u00e8me de point de pourcentage de l’indice des prix \u00e0 la consommation est une distraction par rapport \u00e0 la tendance plus large. Pour mettre les choses en perspective, les derniers chiffres de l’IPC ont montr\u00e9 une augmentation de 3,3% par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, bien loin du pic de 9,1% que nous avons vu en juin 2022. La tendance, comme il le note, est indiscutablement \u00e0 la baisse, et nous devrions nous positionner pour une r\u00e9alit\u00e9 o\u00f9 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pourrait \u00eatre en retard par rapport \u00e0 la situation.\n\nPour les semaines \u00e0 venir, cela signifie que nous devons consid\u00e9rer tout pic de volatilit\u00e9 induit par l’inflation comme une occasion de vente. Lorsque la volatilit\u00e9 implicite sur les options S&P 500 augmente dans les heures entourant la prochaine publication de donn\u00e9es, nous consid\u00e9rons cela comme un moment opportun pour vendre des actifs, notamment par le biais de condors en fer ou de strangles \u00e0 d\u00e9couvert sur les indices et leurs ETF associ\u00e9s. Le march\u00e9 a une m\u00e9moire courte, et apr\u00e8s la panique initiale, il reviendra probablement \u00e0 la moyenne, reconnaissant qu’une donn\u00e9e d’un mois ne renverse pas une tendance de d\u00e9sinflation de deux ans. Actuellement, le march\u00e9 anticipe un ou peut-\u00eatre deux baisses de taux pour le reste de l’ann\u00e9e selon les donn\u00e9es du CME FedWatch Tool. L’indice de pr\u00e9vision de Bessent selon lequel la Fed pourrait faire une erreur de pr\u00e9vision sugg\u00e8re maintenant que cette tarification du march\u00e9 est trop agressive, fournissant un coussin pour les actifs \u00e0 risque.\n\nL’id\u00e9e plus critique, cependant, implique le jeu \u00e0 long terme. Ses commentaires francs sur le processus de nomination du successeur \u00e0 Powell \u00e9tant d\u00e9j\u00e0 en cours, combin\u00e9s \u00e0 la mise en garde que le choix se fera sur un calendrier impr\u00e9visible, est la v\u00e9ritable source de turbulences futures. Ce n’est pas un risque pour la semaine prochaine, c’est un risque structurel pour le quatri\u00e8me trimestre et au-del\u00e0. Historiquement, les p\u00e9riodes d’incertitude autour du pr\u00e9sident de la Fed\u2014comme la transition de Greenspan \u00e0 Bernanke ou de Yellen \u00e0 Powell\u2014ont \u00e9t\u00e9 accompagn\u00e9es d’une anxi\u00e9t\u00e9 croissante sur le march\u00e9. Avec l’indice de volatilit\u00e9 CBOE (VIX) actuellement dans les bas niveaux, une situation historiquement complaisante, le march\u00e9 nous offre une chance d’acheter une protection \u00e0 long terme \u00e0 bas prix. Nous devrions donc envisager d’acheter des options de plus longue dur\u00e9e, comme des puts sur les principaux indices pour fin 2024 ou d\u00e9but 2025, ou m\u00eame d’acheter des options d’achat sur le VIX. Cela cr\u00e9e une strat\u00e9gie en barbell : nous vendons la peur \u00e0 court terme, d\u00e9clench\u00e9e par les donn\u00e9es, tout en achetant simultan\u00e9ment la peur \u00e0 long terme, dict\u00e9e par la politique, \u00e0 prix r\u00e9duit.\n\n\n

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Ne vous laissez pas berner par des rapports d’inflation ponctuels : la tendance est clairement \u00e0 la baisse. Explorez comment positionner vos investissements pour profiter des turbulences \u00e0 venir. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-19122","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19122","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19122"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19122\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19122"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19122"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19122"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}