{"id":19037,"date":"2025-07-14T08:45:09","date_gmt":"2025-07-14T08:45:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/en-juin-les-exportations-de-yuans-chinois-ont-augmente-de-72-tandis-que-les-importations-ont-augmente-de-23\/"},"modified":"2025-07-14T08:45:09","modified_gmt":"2025-07-14T08:45:09","slug":"en-juin-les-exportations-de-yuans-chinois-ont-augmente-de-72-tandis-que-les-importations-ont-augmente-de-23","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/en-juin-les-exportations-de-yuans-chinois-ont-augmente-de-72-tandis-que-les-importations-ont-augmente-de-23\/","title":{"rendered":"En juin, les exportations de yuans chinois ont augment\u00e9 de 7,2 %, tandis que les importations ont augment\u00e9 de 2,3 %."},"content":{"rendered":"En juin 2025, les exportations de la Chine, \u00e9valu\u00e9es en yuan, ont augment\u00e9 de 7,2 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, contre 6,3 % auparavant. Les importations ont \u00e9galement connu une croissance, augmentant de 2,3 % d’une ann\u00e9e sur l’autre, se redressant par rapport \u00e0 une baisse de 2,1 % au pr\u00e9alable.\n\nLe solde commercial en juin \u00e9tait de 743,5 milliards de yuan, inchang\u00e9 par rapport au mois pr\u00e9c\u00e9dent. De janvier \u00e0 juin, les exportations libell\u00e9es en yuan ont constamment augment\u00e9 de 7,2 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente.\n\nLes donn\u00e9es de Li impliquent que le moteur commercial de la Chine est maintenu, bien qu’il n’acc\u00e9l\u00e8re pas largement. Un exc\u00e9dent commercial stable, restant inchang\u00e9 \u00e0 743,5 milliards de yuan pour juin, renforce l’impression que les forces de demande et d’offre demeurent dans un \u00e9quilibre relatif au sein des comptes ext\u00e9rieurs, du moins pour l’instant.\n\nPour nous qui interpr\u00e9tons la direction du march\u00e9 \u00e0 travers des contrats et des variations de primes, la coh\u00e9rence de la croissance des exportations se d\u00e9marque. Cette stabilit\u00e9, sur un horizon de six mois, a tendance \u00e0 encourager l’anticipation de flux soutenus de devises \u00e9trang\u00e8res. Pour des positions couvertes li\u00e9es aux mouvements du yuan ou aux protagonistes de la fabrication en Asie, cette r\u00e9gularit\u00e9 offre une certaine assurance. Cela sugg\u00e8re une chance r\u00e9duite de chocs d’exportation profonds en Q3.\n\nLes remarques de Zhao la semaine derni\u00e8re avaient laiss\u00e9 entendre que la reprise des importations pourrait suivre un sch\u00e9ma par \u00e0-coups, mais le rebond de juin semble d\u00e9j\u00e0 att\u00e9nuer cette position. Si les usines importent \u00e0 nouveau plus de biens interm\u00e9diaires, cela sous-tend des taux d’utilisation prospectifs plus \u00e9lev\u00e9s. Pour les contrats \u00e0 terme li\u00e9s au minerai de fer, aux m\u00e9taux industriels, ou m\u00eame aux produits de base avec la Chine comme principal importateur, cela cr\u00e9e des points d’appui potentiels dans des strat\u00e9gies haussi\u00e8res, \u00e0 condition que les catalyseurs macro\u00e9conomiques \u00e0 l’\u00e9tranger ne les underminent pas.\n\nDe notre point de vue, la lecture \u00e0 court terme indique qu’une r\u00e9acc\u00e9l\u00e9ration de la demande int\u00e9rieure pourrait ne pas \u00eatre encore visible, mais le creux est probablement maintenu en Q2. Cela conf\u00e8re un peu plus de solidit\u00e9 aux c\u00f4t\u00e9s d’entr\u00e9e des \u00e9quations de prix. La saisonnalit\u00e9 commencera bient\u00f4t \u00e0 diminuer, mais la coh\u00e9rence de juin pourrait signifier moins de positionnements erratiques, en particulier dans la couverture des producteurs sur les marges ou les fourchettes de volatilit\u00e9.\n\nIl y a aussi l’implication mon\u00e9taire. Les exportateurs recevant des paiements \u00e9trangers stables am\u00e9liorent les conversions en yuan, surtout lorsque le panier de devises est stable ou subit une l\u00e9g\u00e8re pression \u00e0 la baisse par rapport au dollar. Pour ceux g\u00e9rant une exposition dans des contrats en renminbi offshore, un biais plus serr\u00e9 vers des portefeuilles neutres ou prot\u00e9g\u00e9s par des rendements pourrait devenir plus logique jusqu’\u00e0 ce que de nouvelles donn\u00e9es r\u00e9ajustent le sc\u00e9nario. Les conditions de liquidit\u00e9 ne se sont pas consid\u00e9rablement durcies, ce qui r\u00e9duit le risque de pics soudains dans les exigences de marge sur des \u00e9changes \u00e0 long terme li\u00e9s au yuan.\n\nEn regardant vers l’avenir, le rythme structur\u00e9 des donn\u00e9es commerciales\u2014dans les deux directions, sortantes et entrantes\u2014s’adapte aux positions group\u00e9es. Les r\u00e9actions \u00e0 haut b\u00eata sur des donn\u00e9es mensuelles uniques semblent moins rationnelles, sauf si elles sont associ\u00e9es \u00e0 un mouvement surprenant, que ce soit d’une politique ou de contractions de la demande externe. Les volumes doivent \u00eatre surveill\u00e9s attentivement pour confirmation.\n\n\n

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En juin 2025, la Chine voit ses exportations en yuan augmenter de 7,2%, tandis que les importations rebondissent \u00e0 2,3%, indiquant une stabilit\u00e9 prometteuse du commerce ext\u00e9rieur. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-19037","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19037","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19037"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19037\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19037"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19037"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19037"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}