{"id":19028,"date":"2025-07-14T06:44:56","date_gmt":"2025-07-14T06:44:56","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-pboc-a-etabli-le-taux-usd-cny-a-71491-en-dessous-de-la-valeur-anticipee-de-71744\/"},"modified":"2025-07-14T06:44:56","modified_gmt":"2025-07-14T06:44:56","slug":"la-pboc-a-etabli-le-taux-usd-cny-a-71491-en-dessous-de-la-valeur-anticipee-de-71744","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-pboc-a-etabli-le-taux-usd-cny-a-71491-en-dessous-de-la-valeur-anticipee-de-71744\/","title":{"rendered":"La PBOC a \u00e9tabli le taux USD\/CNY \u00e0 7,1491, en dessous de la valeur anticip\u00e9e de 7,1744."},"content":{"rendered":"La Banque populaire de Chine (PBOC), la banque centrale, fixe le point de r\u00e9f\u00e9rence quotidien pour le yuan, \u00e9galement connu sous le nom de renminbi (RMB). Le syst\u00e8me de taux de change utilis\u00e9 est un taux flottant g\u00e9r\u00e9, permettant au yuan de fluctuer dans une fourchette de +\/- 2 % autour d’un taux de r\u00e9f\u00e9rence central.\n\nAujourd’hui, le taux de r\u00e9f\u00e9rence est de 7,1491, inf\u00e9rieur \u00e0 l’estimation de 7,1744 et \u00e0 la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente de 7,1702. La PBOC a \u00e9galement inject\u00e9 226,2 milliards de yuans par le biais de rachats invers\u00e9s \u00e0 7 jours \u00e0 un taux de 1,40 %, avec 106,5 milliards de yuans arrivant \u00e0 maturit\u00e9 aujourd’hui. Cela entra\u00eene une injection nette de 119,7 milliards de yuans.\n\n

Approche Active de la PBOC<\/h3>\nCe que nous observons est une approche active de la PBOC pour orienter le yuan vers une direction qui correspond davantage \u00e0 ses objectifs politiques plut\u00f4t que de laisser la monnaie enti\u00e8rement \u00e0 la merci des forces du march\u00e9 mondial. Le taux de fixation quotidien s’est av\u00e9r\u00e9 nettement plus fort que les attentes du march\u00e9, ce qui indique clairement la pr\u00e9f\u00e9rence de la banque centrale pour une monnaie plus stable, voire l\u00e9g\u00e8rement plus forte, en ce moment. Les march\u00e9s anticipaient un point de r\u00e9f\u00e9rence plus faible, mais la fixation d’aujourd’hui a \u00e9t\u00e9 fix\u00e9e bien au-dessus de ces attentes. Cette m\u00e9thode a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9e de mani\u00e8re r\u00e9p\u00e9t\u00e9e lorsque les autorit\u00e9s souhaitent dissuader les paris unidirectionnels contre le yuan.\n\nEn parall\u00e8le, l’injection de liquidit\u00e9s par le biais de rachats invers\u00e9s\u2014en particulier l’infusion nette de 119,7 milliards de yuans\u2014sugg\u00e8re un d\u00e9sir de maintenir les conditions de financement \u00e0 court terme \u00e0 des niveaux qui soutiennent des objectifs politiques plus larges, probablement visant \u00e0 emp\u00eacher les institutions financi\u00e8res de se sentir sous pression. Le m\u00e9lange d’actions\u2014renforcer le soutien per\u00e7u \u00e0 la monnaie tout en maintenant la liquidit\u00e9\u2014sugg\u00e8re que nous sommes dans une p\u00e9riode o\u00f9 les taux \u00e0 court terme et les niveaux de monnaie sont soigneusement g\u00e9r\u00e9s ensemble plut\u00f4t que trait\u00e9s s\u00e9par\u00e9ment. Ils ne tol\u00e8rent clairement pas des fluctuations brutales dans l’un ou l’autre domaine en ce moment.\n\nPour les march\u00e9s, cette double action\u2014fixer un point de r\u00e9f\u00e9rence mon\u00e9taire ferme tout en ajoutant des liquidit\u00e9s\u2014transmet un signal clair. C’est un signal de retenue concernant la d\u00e9pr\u00e9ciation du yuan, mais aussi d’accommodation en mati\u00e8re de liquidit\u00e9s domestiques. Ceux d’entre nous qui examinent les structures de couverture sur la monnaie offshore et onshore pourraient d\u00e9j\u00e0 \u00eatre en train de repositionner ou de recalibrer des mod\u00e8les pour r\u00e9duire l’exposition \u00e0 des mouvements excessifs pr\u00e8s de la fin du mois ou des publications de donn\u00e9es. Les niveaux de spot du yuan pourraient d\u00e9river dans un corridor plus \u00e9troit dans les sessions \u00e0 venir, aid\u00e9s par ces fixations quotidiennes.\n\nLes remarques r\u00e9centes de Zhou\u2014bien qu’il ne s’agisse pas d’une annonce politique\u2014sugg\u00e8rent un ajustement continu par le biais d’outils d\u00e9j\u00e0 familiers au march\u00e9. Il n’y a pas d’empressement \u00e0 des interventions brutales, mais des ajustements sont clairement en cours. Nous sommes plus susceptibles d’observer des recalibrages progressifs, possibles autour des variations mondiales du dollar ou des publications macro locales.\n\n

\u00c9changes de Devises et Options Structur\u00e9es<\/h3>\nLes \u00e9changes de devises et les options structur\u00e9es avec des barri\u00e8res activ\u00e9es\/d\u00e9sactiv\u00e9es peuvent maintenant faire face \u00e0 de plus faibles probabilit\u00e9s de paiements qu’il y a m\u00eame quinze jours. Les primes, notamment pour la protection contre la baisse, devront \u00eatre recalibr\u00e9es en fonction d’une confiance renouvel\u00e9e dans une fourchette plus \u00e9troite. La volatilit\u00e9 bilat\u00e9rale est att\u00e9nu\u00e9e, et cela a des implications directes pour ceux align\u00e9s sur les maturit\u00e9s des options.\n\nPrendre une position sur les paires CNY \u00e0 court terme sans incorporer le biais de politique pr\u00e9sente d\u00e9sormais un risque de conflit avec des signaux r\u00e9p\u00e9t\u00e9s. Ce qui a \u00e9t\u00e9 appris dans des cycles similaires est que s’opposer \u00e0 ces mouvements relativement calmes tend \u00e0 \u00e9puiser le capital avant qu’il ne g\u00e9n\u00e8re des rendements. Il est donc pr\u00e9f\u00e9rable de ne pas pr\u00e9sumer d’une \u00e9vasion \u00e0 moins que les fixations matinales et les op\u00e9rations de liquidit\u00e9 ne commencent \u00e0 se d\u00e9synchroniser. \n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a>\u00a0et\u00a0commencez \u00e0 trader<\/a>\u00a0maintenant. <\/b>\n\n\n

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La Banque populaire de Chine adopte une approche active pour stabiliser le yuan tout en injectant 119,7 milliards de yuans de liquidit\u00e9s. Des ajustements continus signalent une gestion prudente de la monnaie. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-19028","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19028","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19028"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19028\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19028"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19028"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19028"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}