{"id":19026,"date":"2025-07-14T05:45:04","date_gmt":"2025-07-14T05:45:04","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/leconomie-de-la-chine-devrait-depasser-son-objectif-de-croissance-en-raison-de-fortes-exportations-et-de-mesures-fiscales\/"},"modified":"2025-07-14T05:45:04","modified_gmt":"2025-07-14T05:45:04","slug":"leconomie-de-la-chine-devrait-depasser-son-objectif-de-croissance-en-raison-de-fortes-exportations-et-de-mesures-fiscales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/leconomie-de-la-chine-devrait-depasser-son-objectif-de-croissance-en-raison-de-fortes-exportations-et-de-mesures-fiscales\/","title":{"rendered":"L’\u00e9conomie de la Chine devrait d\u00e9passer son objectif de croissance en raison de fortes exportations et de mesures fiscales."},"content":{"rendered":"L’\u00e9conomie de la Chine devrait avoir l\u00e9g\u00e8rement d\u00e9pass\u00e9 l’objectif annuel du gouvernement au deuxi\u00e8me trimestre de 2025. Les analystes d’une enqu\u00eate Bloomberg pr\u00e9voient une augmentation du PIB de 5,1 % d’une ann\u00e9e sur l’autre pour le trimestre se terminant en juin.\n\nCette croissance a \u00e9t\u00e9 soutenue par de fortes performances \u00e0 l’exportation, renforc\u00e9es par un accord commercial avec les \u00c9tats-Unis, et des politiques fiscales stimulant la demande int\u00e9rieure. En cons\u00e9quence, de nombreux \u00e9conomistes sugg\u00e8rent que P\u00e9kin pourrait ne pas mettre en place de nouvelles mesures de stimulation pour le moment.\n\nCependant, Citi et Nomura pr\u00e9voient la n\u00e9cessit\u00e9 d’un assouplissement des politiques plus tard dans l’ann\u00e9e. Ils anticipent une r\u00e9duction de 10 points de base des taux d’int\u00e9r\u00eat et une diminution de 50 points de base des exigences de r\u00e9serve des banques, compte tenu de l’impact d\u00e9croissant des pr\u00e9c\u00e9dentes mesures de stimulation et des exportations anticip\u00e9es dans la seconde moiti\u00e9 de l’ann\u00e9e.\n\nLes donn\u00e9es pertinentes doivent \u00eatre publi\u00e9es le mardi 15 juillet 2025, \u00e0 0200 GMT et 2200 heure de l’Est des \u00c9tats-Unis le lundi 14 juillet 2025.\n\nBien que le rythme initialement vif du trimestre puisse indiquer des progr\u00e8s, cela ne signifie pas que tous les secteurs sont en pleine expansion. Le chiffre pr\u00e9vu de 5,1 % marque une l\u00e9g\u00e8re avanc\u00e9e au-dessus des objectifs officiels, sugg\u00e9rant une performance \u00e0 la fois mesur\u00e9e et largement influenc\u00e9e par l’activit\u00e9 anticip\u00e9e \u2013 en particulier, la hausse des exp\u00e9ditions \u00e0 l’\u00e9tranger sous l’effet d’un accord commercial temporaire.\n\nCependant, plusieurs des \u00e9l\u00e9ments favorables qui ont soutenu l’augmentation plus t\u00f4t dans l’ann\u00e9e pourraient commencer \u00e0 s’estomper. L\u2019activit\u00e9 d’exportation, bien que robuste jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent, d\u00e9pend de motifs de demande ext\u00e9rieure qui ont montr\u00e9 de la volatilit\u00e9 dans le pass\u00e9. Il n’est pas garanti que cela reste un moteur fiable, surtout alors que les stocks mondiaux se stabilisent et que les achats ant\u00e9rieurs se d\u00e9font.\n\nLa r\u00e9ticence de P\u00e9kin \u00e0 d\u00e9bloquer un soutien suppl\u00e9mentaire \u00e0 ce stade refl\u00e8te une confiance dans les indicateurs \u00e0 court terme. Cependant, il y a un point ici qui ne devrait pas \u00eatre ignorant \u2013 Citigroup et Nomura ont tous deux soulign\u00e9 que les mesures d’assouplissement pr\u00e9c\u00e9dentes commencent d\u00e9j\u00e0 \u00e0 montrer leurs limites. Nous pouvons en d\u00e9duire que, bien que la politique reste en pause pour le moment, l’inertie est peu susceptible de durer jusqu’\u00e0 la fin de l’ann\u00e9e.\n\nYamazaki, par exemple, a indiqu\u00e9 la latitude limit\u00e9e des d\u00e9cideurs avec les interventions du c\u00f4t\u00e9 de la demande et a averti que l’impact pr\u00e9coce de l’accord am\u00e9ricain pourrait avoir \u00e9t\u00e9 excessif. De m\u00eame, l’\u00e9quipe de Liu a formul\u00e9 des attentes pour des baisses de taux et des r\u00e9ductions des exigences de r\u00e9serve, non pas comme une r\u00e9ponse aux conditions actuelles, mais en pr\u00e9vision de faiblesses qui pourraient \u00e9merger autour du d\u00e9but du quatri\u00e8me trimestre.\n\nEn attendant, il est important de regarder au-del\u00e0 du chiffre global du PIB et de ce qu’il pourrait masquer. Les commandes de biens durables ont montr\u00e9 moins de dynamisme, et le secteur immobilier reste incoh\u00e9rent. Nous avons examin\u00e9 des flux indiquant des donn\u00e9es d’impulsion de cr\u00e9dit compress\u00e9es, qui pr\u00e9c\u00e8dent souvent une baisse de la production industrielle.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 le moment de la publication officielle t\u00f4t mardi matin GMT, les mouvements sur les march\u00e9s nocturnes devraient offrir des indices pr\u00e9coces. Nous conseillons de se positionner en gardant cela \u00e0 l’esprit. Si les chiffres sont conformes aux attentes ou l\u00e9g\u00e8rement au-dessus, la tentation sera de supposer que la reprise prend de l’ampleur. Mais cette interpr\u00e9tation manquerait l’inqui\u00e9tude future autour du maintien de la demande et le fait que plusieurs soutiens \u00e0 court terme \u2013 y compris les effets fiscaux \u2013 pourraient \u00eatre contraints plus tard dans l’ann\u00e9e.\n\nNous sommes \u00e9galement conscients que les effets de base de la sous-performance de l’ann\u00e9e derni\u00e8re peuvent encore exag\u00e9rer les tendances actuelles. Les traders devraient surveiller non seulement le PIB principal, mais \u00e9galement les donn\u00e9es sur les investissements en actifs fixes et les ventes au d\u00e9tail, en particulier le changement mensuel de rythme. Toute surprise \u00e0 la baisse renforcerait l’argument pour un assouplissement suppl\u00e9mentaire graduel.\n\nPour l’instant, les strat\u00e9gies de couverture devraient int\u00e9grer ce changement potentiel, non pas parce que le sentiment s’est d\u00e9t\u00e9rior\u00e9, mais parce que le rythme de r\u00e9ponse politique est in\u00e9gal. Nous avons ajust\u00e9 notre exposition en cons\u00e9quence. La trajectoire du march\u00e9 obligataire d\u00e9pendra probablement des orientations futures de la Banque populaire de Chine, dont les minutes de juin ont \u00e9voqu\u00e9 de la patience, mais pas de permanence.\n\nLa prudence autour des contrats li\u00e9s aux mati\u00e8res premi\u00e8res et des indices sectoriels pourrait \u00e9galement \u00eatre justifi\u00e9e. Le prochain tour de d\u00e9cisions politiques pourrait pivoter non seulement sur le PIB, mais sur la dynamique de l’inflation et les donn\u00e9es sur le travail, en particulier dans les r\u00e9gions industrielles int\u00e9rieures.\n\n\n

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La croissance \u00e9conomique de la Chine pourrait d\u00e9passer les attentes, mais des signes de faiblesse \u00e9mergent. Les analystes pr\u00e9voient des ajustements de politiques mon\u00e9taires \u00e0 venir. Restez vigilant! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-19026","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19026","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19026"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19026\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19026"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19026"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19026"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}