{"id":18955,"date":"2025-07-11T23:45:55","date_gmt":"2025-07-11T23:45:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/en-raison-des-tensions-commerciales-croissantes-la-demande-de-valeur-refuge-a-propulse-les-prix-de-lor-au-dessus-de-3-360-depassant-ainsi-les-rendements-americains\/"},"modified":"2025-07-11T23:45:55","modified_gmt":"2025-07-11T23:45:55","slug":"en-raison-des-tensions-commerciales-croissantes-la-demande-de-valeur-refuge-a-propulse-les-prix-de-lor-au-dessus-de-3-360-depassant-ainsi-les-rendements-americains","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/en-raison-des-tensions-commerciales-croissantes-la-demande-de-valeur-refuge-a-propulse-les-prix-de-lor-au-dessus-de-3-360-depassant-ainsi-les-rendements-americains\/","title":{"rendered":"En raison des tensions commerciales croissantes, la demande de valeur refuge a propuls\u00e9 les prix de l’or au-dessus de 3 360 $, d\u00e9passant ainsi les rendements am\u00e9ricains."},"content":{"rendered":"Les prix de l’or ont augment\u00e9 vendredi, se n\u00e9gociant au-dessus de 3 360 $, stimul\u00e9s par les tensions commerciales et la demande refuge, malgr\u00e9 la hausse des rendements am\u00e9ricains. Cela est survenu apr\u00e8s que le pr\u00e9sident Trump a annonc\u00e9 un tarif de 35 % sur les importations canadiennes \u00e0 partir du 1er ao\u00fbt, affectant les march\u00e9s mondiaux.\n\nEn 2024, les \u00c9tats-Unis repr\u00e9sentaient 76 % des exportations canadiennes. Trump a sugg\u00e9r\u00e9 d’autres tarifs sur d’autres pays, suscitant des craintes et renfor\u00e7ant l’or comme protection.\n\nLes proc\u00e8s-verbaux de la r\u00e9union de juin de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ont montr\u00e9 des inqui\u00e9tudes concernant les effets \u00e0 long terme des tarifs sur l’inflation. L’outil CME FedWatch a indiqu\u00e9 une probabilit\u00e9 de 62,9 % d’une r\u00e9duction du taux d’int\u00e9r\u00eat de 25 points de base en septembre.\n\nTrump a \u00e9galement r\u00e9v\u00e9l\u00e9 un tarif de 50 % sur le cuivre et le Br\u00e9sil en raison de probl\u00e8mes politiques et de s\u00e9curit\u00e9 nationale, respectivement. Il a confirm\u00e9 que la date limite du 1er ao\u00fbt pour les tarifs resterait inchang\u00e9e.\n\nLes niveaux techniques de l’or montrent que son prix a franchi le seuil de 3 340 $, avec des indicateurs pointant vers un \u00e9lan haussier. Le retracement de Fibonacci de 23,6 % \u00e0 3 372 $ pourrait limiter d’\u00e9ventuels gains. \u00c0 l’inverse, un dollar am\u00e9ricain plus fort pourrait mettre la pression sur l’or, faisant se concentrer sur la moyenne mobile sur 50 jours \u00e0 3 325 $ en tant que support.\n\nDans des environnements de risque, l’or et les devises refuge comme le dollar am\u00e9ricain, le yen et le franc suisse prosp\u00e8rent. Ces march\u00e9s voient une demande accrue en p\u00e9riode d’incertitude, offrant stabilit\u00e9 et protection contre les fluctuations.\n\nLa pression sur les banques centrales devient de plus en plus directe et sensible aux donn\u00e9es. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, tout en \u00e9quilibrant ses deux mandats, reste attentif aux pr\u00e9visions d’inflation, surtout alors que de nouveaux obstacles au commerce augmentent les co\u00fbts au sein des cha\u00eenes d’approvisionnement. Les proc\u00e8s-verbaux de la r\u00e9union de la Fed de juin r\u00e9v\u00e8lent une inqui\u00e9tude quant aux pressions inflationnistes \u00e0 long terme, soulignant la r\u00e9ticence potentielle de la banque \u00e0 s’engager dans des r\u00e9ductions de taux plus profondes sans preuve plus claire de d\u00e9sinflation. Cependant, les attentes pour un ajustement de 25 points de base en septembre sont toujours \u00e9valu\u00e9es par le march\u00e9 \u00e0 un peu moins de 63 %, ce qui signifie que les traders parient sur une certaine forme d’action politique, bien que la probabilit\u00e9 ne soit pas \u00e9crasante.\n\nNous constatons maintenant une boucle de r\u00e9troaction serr\u00e9e o\u00f9 les d\u00e9cisions politiques, en particulier celles invoquant la s\u00e9curit\u00e9 nationale ou l’avantage domestique, alimentent des r\u00e9actions imm\u00e9diates du march\u00e9. Les tarifs annonc\u00e9s sur les exportations canadiennes et br\u00e9siliennes ont \u00e9branl\u00e9 la confiance au niveau r\u00e9gional, mais plus important encore, ils ont modifi\u00e9 les \u00e9valuations des risques au niveau mondial. Pour les contrats \u00e0 terme et la volatilit\u00e9 impliqu\u00e9e dans les m\u00e9taux et les paires de devises, cela cr\u00e9e une tension de prix bien au-del\u00e0 d’ao\u00fbt.\n\nNous assistons \u00e0 un retour de l’or en tant qu’actif strat\u00e9gique plut\u00f4t qu’en tant que simple marchandise. Sa r\u00e9silience au-dessus de 3 340 $ est bien soutenue par des indicateurs d’\u00e9lan sur la plupart des d\u00e9lais quotidiens et hebdomadaires. Si le prix continue \u00e0 augmenter, la r\u00e9sistance de Fibonacci \u00e0 3 372 $ pourrait servir de plafond technique suivant, bien qu’une violation n\u00e9cessiterait un changement de r\u00e9cit soutenu, possiblement aliment\u00e9 par une nouvelle escalade des tarifs mondiaux ou un affaiblissement rapide du dollar am\u00e9ricain. \u00c0 la baisse, 3 325 $, filtr\u00e9 par la moyenne mobile sur 50 jours, constitue un meilleur rep\u00e8re en tant que support \u00e0 court terme o\u00f9 les acheteurs pourraient reprendre des positions lors des baisses li\u00e9es \u00e0 la prise de b\u00e9n\u00e9fices.\n\nAvec l’augmentation des frictions commerciales, la pression sur les m\u00e9taux industriels tels que le cuivre s’accro\u00eet \u00e9galement. Le tarif de 50 % augmente les co\u00fbts pour les fabricants en aval et menace de fausser le prix de base des contrats d’approvisionnement. Pour les acteurs du march\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res ou de leurs instruments d\u00e9riv\u00e9s, la volatilit\u00e9 implicite dans les options pourrait commencer \u00e0 augmenter. Nous pourrions faire face \u00e0 des conditions de liquidit\u00e9 in\u00e9gales si des annonces politiques tombent en dehors des heures am\u00e9ricaines, notamment celles impactant les exp\u00e9ditions physiques ou les quotas d’exportation.\n\nLes flux vers les valeurs refuges ne suivent pas non plus le chemin habituel. Le dollar am\u00e9ricain, bien qu’habituellement soutenu en p\u00e9riode d’incertitude, rencontre lui aussi des r\u00e9sistances en raison des ajustements de taux pr\u00e9vus. Le yen japonais a montr\u00e9 une certaine force discr\u00e8te, en partie \u00e0 cause de sa position de politique mon\u00e9taire inchang\u00e9e et du manque de risques li\u00e9s \u00e0 l’agenda domestique imm\u00e9diat. Franchement, lorsque toutes les principales \u00e9conomies font face \u00e0 un certain risque d’intervention\u2014qu’elle soit politique ou mon\u00e9taire\u2014la question devient celle de la s\u00e9curit\u00e9 relative, et non absolue.\n\nNous nous positionnons de mani\u00e8re plus agile sur les m\u00e9taux pr\u00e9cieux plut\u00f4t que sur des jeux de devises \u00e0 fort effet de levier. Les sensibilit\u00e9s dans le prix de l’or sont plus \u00e9lev\u00e9es lorsque le risque politique est associ\u00e9 \u00e0 un message mon\u00e9taire accommodant, et le positionnement actuel le refl\u00e8te. Les strat\u00e9gies de couverture peuvent \u00eatre plus efficaces lorsqu’elles sont combin\u00e9es avec des transactions directionnelles sur des actifs li\u00e9s \u00e0 l’inflation. Les options \u00e0 court terme donnent une vue plus claire sur le sentiment et \u00e9vitent une exposition excessive au cas o\u00f9 des annonces politiques se d\u00e9placeraient brusquement.\n\nUn message est clair : le march\u00e9 ne sous-estime pas les menaces tarifaires cette fois. Ce qui a commenc\u00e9 comme une indication de politique est maintenant arriv\u00e9 avec des d\u00e9lais formels. Le compte \u00e0 rebours de trois semaines jusqu’au 1er ao\u00fbt pourrait provoquer des poches de stress de liquidit\u00e9 alors que les plus grands acteurs ajustent ou renouvellent leurs contrats. Les traders qui attendent des signaux de confirmation pourraient constater que les \u00e9carts se sont d\u00e9j\u00e0 \u00e9largis pendant la nuit. Le timing des ex\u00e9cutions pour les entr\u00e9es et les sorties dans ce climat devient plus une question de r\u00e9action aux mises \u00e0 jour politiques qu’aux seuls indicateurs macro\u00e9conomiques.\n\nLes rallyes \u00e0 court terme de l’or pourraient s’estomper face \u00e0 la r\u00e9sistance, mais seulement si le dollar am\u00e9ricain retrouve un nouveau soutien\u2014ce qui reste incertain tant que des r\u00e9ductions de taux sont sur la table. Le ton des banques centrales est d\u00e9fensif, mais pas encore accommodant. Si l’inflation se stabilise malgr\u00e9 les tarifs, les attentes pourraient n\u00e9cessiter une r\u00e9\u00e9valuation, auquel cas les march\u00e9s des swaps de taux d’int\u00e9r\u00eat se recalibreront probablement de mani\u00e8re marqu\u00e9e. \n\nLa cl\u00e9 est de g\u00e9rer l’exposition sans devenir trop d\u00e9pendant des d\u00e9lais narratifs. Les produits structur\u00e9s et les spreads\u2014particuli\u00e8rement dans les paires de devises-m\u00e9taux\u2014offrent des moyens plus clairs de naviguer \u00e0 travers le risque d’\u00e9v\u00e9nements et les phases de correction. Restez attentif aux d\u00e9cotes inhabituelles dans les courbes de futures, surtout si les primes de livraison physique commencent \u00e0 diverger davantage des niveaux au comptant.\n\n\n

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Les tensions commerciales et les tarifs de Trump poussent l’or au-dessus de 3 360 $. Les march\u00e9s mondiaux fr\u00e9missent face \u00e0 l’incertitude, l’impact sur l’inflation et les ajustements de politique mon\u00e9taire en jeu. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-18955","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18955","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18955"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18955\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18955"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18955"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18955"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}