{"id":18843,"date":"2025-07-10T12:45:18","date_gmt":"2025-07-10T12:45:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/sarah-breeden-sous-gouverneure-discute-de-la-stabilite-financiere-dans-un-climat-en-changement-a-15h00-gmt\/"},"modified":"2025-07-10T12:45:18","modified_gmt":"2025-07-10T12:45:18","slug":"sarah-breeden-sous-gouverneure-discute-de-la-stabilite-financiere-dans-un-climat-en-changement-a-15h00-gmt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/sarah-breeden-sous-gouverneure-discute-de-la-stabilite-financiere-dans-un-climat-en-changement-a-15h00-gmt\/","title":{"rendered":"Sarah Breeden, sous-gouverneure, discute de la stabilit\u00e9 financi\u00e8re dans un climat en changement \u00e0 15h00 GMT"},"content":{"rendered":"Sarah Breeden, la gouverneure adjointe pour la stabilit\u00e9 financi\u00e8re \u00e0 la Banque d’Angleterre, doit donner un discours. L’\u00e9v\u00e9nement est pr\u00e9vu pour jeudi \u00e0 15h00 GMT \/ 11h00 heure de l’Est des \u00c9tats-Unis.\n\nLe discours est intitul\u00e9 \u00ab Affronter la temp\u00eate : stabilit\u00e9 dans un climat en changement. \u00bb L’accent est mis sur la stabilit\u00e9 plut\u00f4t que sur les pr\u00e9occupations li\u00e9es au climat.\n\nLe discours de Breeden, bien qu’orient\u00e9 vers la transition environnementale, devrait se concentrer sur la capacit\u00e9 du syst\u00e8me financier \u00e0 g\u00e9rer et \u00e0 absorber le stress dans des conditions incertaines et changeantes. Le titre pourrait laisser supposer une pr\u00e9sentation ax\u00e9e sur des politiques environnementales ou la science du climat. Cependant, son contenu est mieux consid\u00e9r\u00e9 comme une exploration technique de la fa\u00e7on dont le syst\u00e8me maintient l’ordre face aux chocs externes.\n\nHistoriquement, Breeden a soulign\u00e9 la transparence sur les march\u00e9s et la mod\u00e9lisation robuste des risques, avec un int\u00e9r\u00eat particulier pour les institutions financi\u00e8res non bancaires. Ces observations devraient r\u00e9appara\u00eetre, peut-\u00eatre influenc\u00e9es par la r\u00e9cente augmentation de l\u2019instabilit\u00e9 chez les petits fournisseurs de liquidit\u00e9 et le retrait de certains acteurs \u00e0 effet de levier. L’id\u00e9e principale n’est pas seulement de surmonter le d\u00e9sordre, mais de garantir que les outils disponibles restent efficaces. Pour nous, cela implique de garder un \u0153il sur les d\u00e9s\u00e9quilibres syst\u00e9miques qui peuvent se former discr\u00e8tement, surtout lorsque la volatilit\u00e9 semble r\u00e9prim\u00e9e en surface mais active sous la surface.\n\nIl y a ici une tension sous-jacente. Les autorit\u00e9s doivent consid\u00e9rer comment les politiques communiquent les risques\u2014que ce soit \u00e0 travers les orientations des taux d’int\u00e9r\u00eat ou les exigences en capital\u2014sans inciter \u00e0 fuir totalement la prise de risques. Les traders utilisant des strat\u00e9gies \u00e0 effet de levier ou de transformation de maturit\u00e9 sont naturellement expos\u00e9s quand ces orientations se renforcent ou deviennent moins pr\u00e9visibles. Ce qui importe ici, c\u2019est comment la volatilit\u00e9 des produits \u00e0 revenu fixe peut \u00eatre r\u00e9\u00e9valu\u00e9e, surtout si les donn\u00e9es \u00e9conomiques commencent \u00e0 diverger fortement des pr\u00e9visions.\n\nDans ses r\u00e9centes remarques, Breeden a soulign\u00e9 l’importance de la coordination entre les banques centrales et les r\u00e9gulateurs en mati\u00e8re de stabilit\u00e9 financi\u00e8re. Nous devrions interpr\u00e9ter cela comme un signal : tout changement de politique ne se fait pas isol\u00e9ment. Ce qui commence comme une discussion sur la liquidit\u00e9 peut rapidement se transformer en d\u00e9bat sur les ventes forc\u00e9es ou le resserrement des marges. Si les pratiques de garantie commencent \u00e0 changer\u2014m\u00eame discr\u00e8tement\u2014cela cr\u00e9e un retour d’information dans les mod\u00e8les de prix qui d\u00e9pendent de la stabilit\u00e9 \u00e0 court terme.\n\nIl est utile de suivre les volumes de compensation des d\u00e9riv\u00e9s pendant les p\u00e9riodes de stress, car ils r\u00e9v\u00e8lent plus que les prix spot. C’est l\u00e0 que la position devient claire : un accroissement de la couverture ou du r\u00e9\u00e9quilibrage pr\u00e9c\u00e8de souvent les mouvements d\u2019exposition sous-jacente. Les \u00e9changes ne concernent pas seulement la courbe des taux ou les \u00e9carts de cr\u00e9dit\u2014ils sont aussi li\u00e9s au moment des appels de marge, aux conditions fix\u00e9es par les chambres de compensation, et \u00e0 la fa\u00e7on dont le risque de contrepartie est r\u00e9\u00e9valu\u00e9.\n\nNous devons \u00e9galement penser moins au discours principal et plus \u00e0 ce qui le suit. Souvent, la r\u00e9action du march\u00e9 apporte plus d’informations que les paroles elles-m\u00eames. La derni\u00e8re fois que Breeden a parl\u00e9 franchement des vuln\u00e9rabilit\u00e9s, il y a eu une augmentation mesurable des primes de risque \u00e0 court terme\u2014m\u00eame si ce n’\u00e9tait que pour une courte p\u00e9riode, c’\u00e9tait r\u00e9v\u00e9lateur.\n\nAinsi, le point cl\u00e9 n\u2019est pas que la stabilit\u00e9 est en examen\u2014c\u2019est que certains participants sous-estiment comment la stabilit\u00e9 est maintenue. Pour l\u2019instant, ce ne sont pas les taux politiques qui font le gros du travail, mais plut\u00f4t les attentes concernant le moment et la rapidit\u00e9 des changements de politique, et si la liquidit\u00e9 s’\u00e9vapore plus vite que pr\u00e9vu. Avec les positions \u00e0 terme pench\u00e9es dans une seule direction, toute surprise ou ambigu\u00eft\u00e9 dans le ton peut d\u00e9clencher une r\u00e9\u00e9valuation\u2014et c’est l\u00e0 o\u00f9 se trouvent les opportunit\u00e9s \u00e0 court terme.\n\n
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Sarah Breeden, Vice-gouverneure de la Banque d’Angleterre, va s’attaquer \u00e0 la stabilit\u00e9 financi\u00e8re face aux incertitudes climatiques. Pr\u00e9parez-vous \u00e0 des insights pr\u00e9cieux sur la r\u00e9silience du syst\u00e8me financier ! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-18843","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18843","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18843"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18843\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18843"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18843"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18843"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}