{"id":18829,"date":"2025-07-10T07:45:28","date_gmt":"2025-07-10T07:45:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/lipp-japonais-de-juin-a-rejoint-les-attentes-refletant-la-stabilite-des-prix-en-annee-sur-annee-et-en-mois-sur-mois-des-biens-en-gros\/"},"modified":"2025-07-10T07:45:28","modified_gmt":"2025-07-10T07:45:28","slug":"lipp-japonais-de-juin-a-rejoint-les-attentes-refletant-la-stabilite-des-prix-en-annee-sur-annee-et-en-mois-sur-mois-des-biens-en-gros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/lipp-japonais-de-juin-a-rejoint-les-attentes-refletant-la-stabilite-des-prix-en-annee-sur-annee-et-en-mois-sur-mois-des-biens-en-gros\/","title":{"rendered":"L’IPP japonais de juin a rejoint les attentes, refl\u00e9tant la stabilit\u00e9 des prix en ann\u00e9e sur ann\u00e9e et en mois sur mois des biens en gros."},"content":{"rendered":"En juin, l’Indice des Prix \u00e0 la Production (IPP) du Japon a augment\u00e9 de 2,9 % par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, conforme aux attentes et ralentissant par rapport \u00e0 l’augmentation pr\u00e9c\u00e9dente de 3,2 %. Le chiffre mensuel de juin a montr\u00e9 une baisse de 0,2 %, en accord avec les pr\u00e9visions et coh\u00e9rent avec le mois pr\u00e9c\u00e9dent.\n\nL’IPP, \u00e9galement connu sous le nom d’Indice des Prix des Biens d’Entreprise, mesure les prix de gros au Japon. Il refl\u00e8te les prix que les entreprises se facturent mutuellement pour les biens et services, offrant un aper\u00e7u des conditions \u00e9conomiques du pays.\n\nCela signifie, en termes simples, que bien que les prix de gros au Japon soient toujours en hausse par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e derni\u00e8re, le rythme de croissance commence \u00e0 ralentir. Une augmentation annuelle de 2,9 %, bien que plus mod\u00e9r\u00e9e que celle de mai de 3,2 %, indique toujours une pression inflationniste persistante au niveau des producteurs. En d’autres termes, les entreprises continuent de faire face \u00e0 des co\u00fbts d’approvisionnement \u00e9lev\u00e9s, mais il semble que le pire soit peut-\u00eatre derri\u00e8re nous.\n\nLes baisses mensuelles cons\u00e9cutives – les deux mois de mai et juin affichant un changement de -0,2 % – nous donnent d’autres assurances que les prix en amont se stabilisent. Ce n’est pas pour dire que l’inflation est derri\u00e8re nous, mais il y a une diff\u00e9rence entre des prix \u00e9lev\u00e9s et des prix qui continuent d’augmenter. Ce que nous observons ici, ce sont des prix qui restent \u00e9lev\u00e9s, mais qui n’acc\u00e9l\u00e8rent plus.\n\nEn regardant ces chiffres de notre perspective, ce que nous suivons de pr\u00e8s, c’est la contraction des volumes des mouvements de prix. Cela tend \u00e0 montrer que les entreprises commencent \u00e0 s’adapter aux co\u00fbts des mati\u00e8res premi\u00e8res qui ont peut-\u00eatre culmin\u00e9 le trimestre dernier. Avec l’inflation en gros japonais qui se mod\u00e8re, nous avons commenc\u00e9 \u00e0 ajuster notre vision sur la pression de la banque centrale. La Banque du Japon a maintenant moins de raisons d’intervenir de mani\u00e8re forc\u00e9e \u2014 ou du moins, pas imm\u00e9diatement. \n\nPour nous, cela indique moins de couverture agressive dans les instruments sensibles au yen \u00e0 court terme. Les attentes de volatilit\u00e9 ont d\u00e9j\u00e0 pris en compte l’absence de surprises dans ces donn\u00e9es, mais les taux implicites peuvent encore d\u00e9river, surtout si la publication de l’IPC de vendredi s’\u00e9carte des bandes sup\u00e9rieures actuelles. La cl\u00e9 reste la divergence par rapport aux normes attendues \u2014 et l’IPP atterrissant exactement comme pr\u00e9vu par les \u00e9conomistes ne fera pas bouger le march\u00e9 de la m\u00eame mani\u00e8re qu’un chiffre hors norme.\n\nEn ce qui concerne l’allocation de capital au Japon, nous cartographions les courbes sensibles \u00e0 l’inflation selon des mod\u00e8les de consolidation renouvel\u00e9s plut\u00f4t que des perc\u00e9es. Nous avons observ\u00e9 que les mod\u00e8les de pr\u00e9vision de Kaneko s’alignent avec cette publication de donn\u00e9es, renfor\u00e7ant la th\u00e8se de refroidissement qui s’est construite depuis la fin du premier trimestre. Les traders pr\u00e9occup\u00e9s par les primes de risque \u00e0 moyen terme devraient se rappeler que ces indicateurs soutiennent d\u00e9sormais une strat\u00e9gie de maintien plut\u00f4t qu’un appel directionnel.\n\nIl convient \u00e9galement de se rappeler que les secteurs li\u00e9s \u00e0 la production industrielle dig\u00e8rent encore les chocs de co\u00fbts des mati\u00e8res premi\u00e8res ant\u00e9rieurs. Nous avons commenc\u00e9 \u00e0 remarquer que l’\u00e9largissement des \u00e9carts s’est att\u00e9nu\u00e9, en particulier dans les d\u00e9riv\u00e9s de fabrication et les contrats \u00e0 terme li\u00e9s \u00e0 l’\u00e9nergie. Cela soutient ce que nous avons vu dans les chiffres globaux : les prix ne baissent pas, mais ils n’augmentent plus \u00e0 une vitesse qui \u00e9branle les positions.\n\nNous devrions rester attentifs au prochain r\u00e9sum\u00e9 de la Banque du Japon, qui pourrait avancer la normalisation des taux si d’autres composantes \u2014 comme les services \u2014 commencent \u00e0 montrer une pression \u00e0 la hausse. Nous surveillons les ratios COGS qui filtrent \u00e0 travers les b\u00e9n\u00e9fices trimestriels, car la compression des marges pr\u00e9c\u00e8de souvent des ajustements dans les pr\u00e9visions futures. Cela alimentera directement les plages de volatilit\u00e9 attendues pour les actions domestiques et leurs cha\u00eenes d’options associ\u00e9es.\n\nNotre approche dans de telles conditions est de favoriser des positions structur\u00e9es avec un risque limit\u00e9 plut\u00f4t qu’une exposition ouverte \u2014 en particulier lorsque l’\u00e9lan est aussi mod\u00e9r\u00e9. Les r\u00e9ponses aux prochaines donn\u00e9es commerciales d\u00e9pendront probablement de la confirmation que la tendance de stabilisation n’est pas isol\u00e9e \u00e0 juin. Si tel est le cas, les \u00e9carts sur les swaps de taux d’int\u00e9r\u00eat li\u00e9s aux donn\u00e9es japonaises pourraient commencer \u00e0 se recentrer.\n\n\n

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En juin, l’indice des prix \u00e0 la production au Japon a augment\u00e9 de 2,9 % en glissement annuel, signalant un ralentissement de l’inflation. Les entreprises s’adaptent aux co\u00fbts \u00e9lev\u00e9s, mais une stabilisation \u00e9merge. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-18829","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18829","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18829"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18829\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18829"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18829"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18829"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}