{"id":18764,"date":"2025-07-09T12:45:00","date_gmt":"2025-07-09T12:45:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/selon-ubs-les-actions-des-marches-emergents-pourraient-negliger-les-risques-tarifaires-affectant-negativement-leurs-previsions-de-benefices\/"},"modified":"2025-07-09T12:45:00","modified_gmt":"2025-07-09T12:45:00","slug":"selon-ubs-les-actions-des-marches-emergents-pourraient-negliger-les-risques-tarifaires-affectant-negativement-leurs-previsions-de-benefices","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/selon-ubs-les-actions-des-marches-emergents-pourraient-negliger-les-risques-tarifaires-affectant-negativement-leurs-previsions-de-benefices\/","title":{"rendered":"Selon UBS, les actions des march\u00e9s \u00e9mergents pourraient n\u00e9gliger les risques tarifaires affectant n\u00e9gativement leurs pr\u00e9visions de b\u00e9n\u00e9fices."},"content":{"rendered":"Les actions des march\u00e9s \u00e9mergents pourraient ne pas pleinement tenir compte de l’augmentation des tarifs am\u00e9ricains, selon les analystes de UBS. Avec plus de 35 % des revenus de l’indice MSCI EM provenant des exportations et 13 % li\u00e9s aux \u00c9tats-Unis, ces march\u00e9s sont \u00e0 risque lorsque des tarifs r\u00e9ciproques sont mis en \u0153uvre.\n\nLe taux actuel des tarifs am\u00e9ricains est de 16 %, avec la possibilit\u00e9 d’atteindre 21 %, une forte augmentation par rapport \u00e0 2,4 % en 2024 si les niveaux de tarifs pass\u00e9s reviennent. Les tests de r\u00e9sistance de UBS indiquent que les tarifs et un ralentissement \u00e9conomique pourraient r\u00e9duire les b\u00e9n\u00e9fices des march\u00e9s \u00e9mergents de 6 \u00e0 9 %, tandis que les pr\u00e9visions de b\u00e9n\u00e9fices r\u00e9centes n’ont baiss\u00e9 que de 3 %.\n\n

Impact des Tarifs sur les Actions des March\u00e9s \u00c9mergents<\/h3>\nUBS pr\u00e9voit que des d\u00e9gradations suppl\u00e9mentaires pourraient nuire aux performances des actions des march\u00e9s \u00e9mergents \u00e0 l’avenir.\n\nCe que nous avons observ\u00e9 des analystes de UBS est une r\u00e9\u00e9valuation claire de l’impact des risques li\u00e9s au commerce\u2014en particulier les tarifs\u2014dans les actions des march\u00e9s \u00e9mergents. Ils ont utilis\u00e9 l’indice MSCI March\u00e9s \u00c9mergents comme point de d\u00e9part, qui tire une grande partie de ses revenus des exportations mondiales. Une part mesurable, 13 %, provient directement de l’exposition am\u00e9ricaine. Cela indique que de nombreuses entreprises des march\u00e9s \u00e9mergents sont vuln\u00e9rables \u00e0 toute action commerciale \u00e9manant de Washington.\n\nActuellement, les tarifs sont en moyenne de 16 %, d\u00e9j\u00e0 \u00e9lev\u00e9s selon les standards historiques. Si des niveaux ant\u00e9rieurs revenaient\u2014ce qui semble probable\u2014ces derniers pourraient atteindre 21 %. \u00c0 comparer avec le faible niveau de 2,4 % au d\u00e9but de cette ann\u00e9e, le potentiel d’opposition devient \u00e9vident. UBS a effectu\u00e9 divers tests de stress pour simuler des r\u00e9sultats dans diff\u00e9rents sc\u00e9narios. Cela sugg\u00e8re que si des tarifs plus \u00e9lev\u00e9s persistent avec un ralentissement mondial, les b\u00e9n\u00e9fices pourraient facilement \u00eatre r\u00e9duits de 6 % \u00e0 9 %. C’est d’autant plus pr\u00e9occupant que les analystes n’ont jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent r\u00e9duit leurs attentes que d’environ 3 %.\n\n

Risque de March\u00e9 et Strat\u00e9gies D\u00e9riv\u00e9es<\/h3>\n\u00c0 l’avenir, cela souligne un \u00e9cart entre les attentes et les r\u00e9sultats probables. Cet \u00e9cart est important. Si les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises baissent davantage, les valeurs des actions pourraient ne pas se maintenir. Lorsque les prix refl\u00e8tent finalement les perspectives fondamentales, nous observons souvent de la volatilit\u00e9 dans les prix, volumes et \u00e9carts entre offres et demandes\u2014non seulement dans les actions, mais aussi de plus en plus dans les options et contrats \u00e0 terme li\u00e9s \u00e0 ces actifs sous-jacents.\n\nPour ceux d’entre nous qui se concentrent sur les march\u00e9s d\u00e9riv\u00e9s, cela n’est pas qu’une simple note de bas de page. Ces r\u00e9visions de b\u00e9n\u00e9fices servent d’ancrages pour les mod\u00e8les de valorisation\u2014que nous couvrions le delta, recherchions une exposition convexe, ou mettions en place des trades de valeur relative. Un cycle de d\u00e9gradations qui n’est pas encore achev\u00e9 modifie les hypoth\u00e8ses sous-jacentes pour tout prix \u00e0 terme.\n\nVoici ce que nous faisons. Nous ajustons notre positionnement pour reconna\u00eetre le d\u00e9calage entre les r\u00e9visions et les risques d\u00e9j\u00e0 mat\u00e9rialis\u00e9s. Nous observons d\u00e9j\u00e0 des signes pr\u00e9coces dans les niveaux de volatilit\u00e9 implicite, qui ne s’alignent pas parfaitement avec les baisses des actions. Ce d\u00e9calage appara\u00eet souvent juste avant que le risque global soit r\u00e9\u00e9valu\u00e9. Lorsque cela est possible, nous r\u00e9ajustons pour des \u00e9l\u00e9ments comme la pente de skew et recalibrons les surfaces de volatilit\u00e9\u2014au lieu de supposer que le mouvement spot et la volatilit\u00e9 continueront \u00e0 se comporter de mani\u00e8re lin\u00e9aire.\n\nUne approche r\u00e9active serait trop passive. Il y a encore trop de r\u00e9silience suppos\u00e9e dans les th\u00e8mes li\u00e9s aux march\u00e9s \u00e9mergents. Surtout en examinant des secteurs comme les semi-conducteurs, les biens de consommation discr\u00e9tionnaire ou les mati\u00e8res premi\u00e8res\u2014des secteurs sensibles aux resserrements de politique et aux restrictions commerciales. Nous ne pr\u00e9disons pas des march\u00e9s d’actions globalement plus faibles, mais ce n’est m\u00eame pas le but. Les inefficacit\u00e9s de prix\u2014bas\u00e9es sur des attentes de b\u00e9n\u00e9fices mal align\u00e9es\u2014nous offrent des opportunit\u00e9s de trading.\n\nNous comptons \u00e9galement davantage sur des m\u00e9triques crois\u00e9es. Les \u00e9carts de cr\u00e9dit commencent \u00e0 refl\u00e9ter plus de tensions que la volatilit\u00e9 des actions ne le sugg\u00e8re actuellement. Cette divergence est significative. Nous avons d\u00e9j\u00e0 vu ce mod\u00e8le : le cr\u00e9dit est souvent en avance quand les march\u00e9s ne r\u00e9ajustent pas uniquement sur la compression du PE \u00e0 terme. Dans ces moments-l\u00e0, les structures d’options \u00e0 plus long terme avec une attention aux barri\u00e8res peuvent offrir des rendements asym\u00e9triques ainsi qu’une couverture contre les risques idiosyncratiques qui se d\u00e9veloppent lors des prochains cycles \u00e9lectoraux ou des r\u00e9unions de banques centrales.\n\n\n

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Les march\u00e9s des actions des march\u00e9s \u00e9mergents pourraient \u00eatre vuln\u00e9rables face \u00e0 l’augmentation pr\u00e9vue des tarifs am\u00e9ricains, avec des pr\u00e9visions de b\u00e9n\u00e9fices en baisse. Un ajustement des attentes est crucial. Quelles strat\u00e9gies adopter ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-18764","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18764","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18764"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18764\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18764"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18764"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18764"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}