{"id":18657,"date":"2025-07-08T05:45:20","date_gmt":"2025-07-08T05:45:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/dans-un-contexte-de-politiques-monetaires-divergentes-leuro-fait-face-a-des-difficultes-contre-le-franc-suisse-autour-de-09350\/"},"modified":"2025-07-08T05:45:20","modified_gmt":"2025-07-08T05:45:20","slug":"dans-un-contexte-de-politiques-monetaires-divergentes-leuro-fait-face-a-des-difficultes-contre-le-franc-suisse-autour-de-09350","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/dans-un-contexte-de-politiques-monetaires-divergentes-leuro-fait-face-a-des-difficultes-contre-le-franc-suisse-autour-de-09350\/","title":{"rendered":"Dans un contexte de politiques mon\u00e9taires divergentes, l’Euro fait face \u00e0 des difficult\u00e9s contre le Franc Suisse autour de 0,9350."},"content":{"rendered":"La paire de devises EUR\/CHF reste dans une fourchette de trading \u00e9troite en raison des politiques vari\u00e9es de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) et de la Banque nationale suisse (BNS). Le Fonds mon\u00e9taire international (FMI) et le gouvernement suisse ont r\u00e9duit leurs pr\u00e9visions de croissance pour 2025, tablant sur une croissance \u00e9conomique suisse de 1,3 %, contre une estimation pr\u00e9c\u00e9dente de 1,7 %.\n\nLa BCE a mis en pause son cycle de baisse des taux apr\u00e8s huit r\u00e9ductions successives, tandis que la BNS a adopt\u00e9 une position accommodante en juin, r\u00e9duisant son taux directeur \u00e0 0 %. Les donn\u00e9es sur l’inflation suisse ont montr\u00e9 des signaux mitig\u00e9s, avec une baisse de 0,1 % des prix \u00e0 la consommation d’une ann\u00e9e sur l’autre en mai, avant d’augmenter modestement de 0,1 % en juin.\n\n

Sentiment \u00e9conomique de la zone euro<\/h3>\nDans la zone euro, le sentiment \u00e9conomique semble s’am\u00e9liorer, comme l’indique la hausse de l’Index de confiance des investisseurs Sentix \u00e0 4,5 en juillet. Le statut de franc suisse en tant qu’actif refuge continue de soutenir la demande, malgr\u00e9 la politique mon\u00e9taire accommodante de la BNS.\n\nL’\u00e9conomie suisse est aliment\u00e9e par son secteur des services et son fort march\u00e9 des exportations, notamment dans les secteurs des montres, des produits pharmaceutiques et de la production alimentaire. La stabilit\u00e9 politique et \u00e9conomique, ainsi que ses politiques fiscales, renforcent la valorisation du franc suisse. De plus, une l\u00e9g\u00e8re corr\u00e9lation existe entre le franc, l’or et les prix du p\u00e9trole.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 la divergence mon\u00e9taire entre la BNS et la BCE, il est peu probable que la nature confin\u00e9e de l’EUR\/CHF se brise de mani\u00e8re d\u00e9cisive sans un changement de politique radical ou un choc externe. Avec la BNS adoptant une position plus accommodante\u2014sa r\u00e9duction de juin ayant amen\u00e9 le taux directeur \u00e0 0 %\u2014nous avons essentiellement vu la banque centrale s’engager \u00e0 stimuler la demande tout en acceptant un certain risque d’appr\u00e9ciation de la monnaie. Cette d\u00e9cision, qui a suivi des indices d’inflation mod\u00e9r\u00e9s en mai et un l\u00e9ger rebond en juin, indique que les pressions sur les prix domestiques ne sont pas une pr\u00e9occupation pressante \u00e0 Berne.\n\nEn attendant, la d\u00e9cision de la BCE de mettre fin \u00e0 son cycle de baisse des taux apr\u00e8s huit r\u00e9ductions cons\u00e9cutives pourrait \u00eatre le message le plus clair \u00e0 ce jour que les d\u00e9cideurs \u00e0 Francfort pr\u00e9f\u00e8rent attendre et \u00e9valuer les effets \u00e9conomiques plus larges de leurs actions ant\u00e9rieures. Les lectures de sentiment dans la zone euro, y compris la r\u00e9cente hausse de l’Index de confiance Sentix \u00e0 4,5, indiquent une am\u00e9lioration des perspectives des investisseurs. Mais cela seul est peu susceptible de susciter de l’optimisme pour l’euro en l’absence d’une r\u00e9elle performance du secteur.\n\n

R\u00e9putation du franc suisse en tant qu’actif refuge<\/h3>\nDe notre point de vue, il convient de noter que le franc suisse b\u00e9n\u00e9ficie toujours de sa r\u00e9putation de bien refuge. Malgr\u00e9 des mouvements accommodants r\u00e9cents de la BNS, la monnaie n’a pas connu de forte d\u00e9pr\u00e9ciation. Cela sugg\u00e8re que les acteurs du march\u00e9 continuent de consid\u00e9rer la stabilit\u00e9 suisse\u2014tant politique qu’\u00e9conomique\u2014comme une prime qui m\u00e9rite d’\u00eatre pay\u00e9e, m\u00eame si les rendements sont essentiellement \u00e0 plat.\n\nLes secteurs ax\u00e9s sur l’exportation comme les produits pharmaceutiques et les biens de luxe, qui dominent l’\u00e9conomie suisse, sont relativement peu sensibles \u00e0 une faiblesse \u00e9conomique domestique. Cet amortisseur, ainsi que le soutien des avantages fiscaux et r\u00e9glementaires, peut limiter davantage la pression \u00e0 la baisse sur le franc.\n\nPour ceux d’entre nous qui tradent des produits d\u00e9riv\u00e9s, en particulier des paires directionnelles comme l’EUR\/CHF, les perspectives risques-rendements se r\u00e9tr\u00e9cissent dans les circonstances actuelles. Avec les deux banques centrales envoyant des signaux mitig\u00e9s\u2014l’une en pause, l’autre en assouplissement\u2014il devient plus difficile d’\u00e9valuer la volatilit\u00e9 soutenue. Les traders pourraient vouloir r\u00e9duire l’effet de levier ou adopter des positions \u00e0 delta plus faibles comme strat\u00e9gie \u00e0 court terme. La volatilit\u00e9 implicite \u00e0 court terme est encore l\u00e9g\u00e8rement \u00e9lev\u00e9e par rapport \u00e0 la volatilit\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e, sugg\u00e9rant que les options restent correctement tarif\u00e9es mais pas bon march\u00e9.\n\nNous devons \u00e9galement garder un \u0153il sur le lien subtil entre le franc et des mati\u00e8res premi\u00e8res comme l’or et le p\u00e9trole. Bien que les corr\u00e9lations ne soient pas fortes, les mati\u00e8res premi\u00e8res agissent souvent comme des protections et des indicateurs de confiance, en particulier pour les devises qui servent d’actifs de r\u00e9serve ou de refuge. Toute forte hausse des march\u00e9s de mati\u00e8res premi\u00e8res, en particulier le brut, pourrait incliner le sentiment vers des flux en faveur des valeurs refuges.\n\n\n

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Le pair EUR\/CHF reste stable face aux divergences de politique mon\u00e9taire entre la BCE et la BNS, avec des pr\u00e9visions de croissance en baisse pour la Suisse. Quelles opportunit\u00e9s d’investissement en perspective ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-18657","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18657","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18657"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18657\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18657"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18657"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18657"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}