{"id":18597,"date":"2025-07-07T09:47:24","date_gmt":"2025-07-07T09:47:24","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/face-a-un-dollar-americain-en-renforcement-le-yen-japonais-continue-de-subir-une-pression-de-vente-persistante\/"},"modified":"2025-07-07T09:47:24","modified_gmt":"2025-07-07T09:47:24","slug":"face-a-un-dollar-americain-en-renforcement-le-yen-japonais-continue-de-subir-une-pression-de-vente-persistante","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/face-a-un-dollar-americain-en-renforcement-le-yen-japonais-continue-de-subir-une-pression-de-vente-persistante\/","title":{"rendered":"Face \u00e0 un dollar am\u00e9ricain en renforcement, le yen japonais continue de subir une pression de vente persistante."},"content":{"rendered":"Le Yen japonais continue de subir la pression face \u00e0 un Dollar am\u00e9ricain plus fort, se maintenant au-dessus de la barre des 145,00 au d\u00e9but des \u00e9changes europ\u00e9ens. Les inqui\u00e9tudes augmentent concernant les tensions commerciales mondiales qui pourraient entraver les ajustements de la politique mon\u00e9taire de la Banque du Japon.\n\nMalgr\u00e9 des rapports domestiques faibles, o\u00f9 les salaires r\u00e9els ont diminu\u00e9 pour le cinqui\u00e8me mois cons\u00e9cutif, les attentes d’une hausse des taux d’int\u00e9r\u00eat par la Banque du Japon pourraient limiter les ventes agressives de Yen. Pendant ce temps, des probl\u00e8mes g\u00e9opolitiques, y compris les actions militaires isra\u00e9liennes au Y\u00e9men et les incertitudes concernant la politique commerciale des \u00c9tats-Unis, pourraient limiter les pertes du Yen.\n\nLes salaires nominaux au Japon ont augment\u00e9 de 1 % en mai 2025, manquant les pr\u00e9visions du march\u00e9, marquant la plus faible croissance depuis mars 2024. Les salaires r\u00e9els ont chut\u00e9 de 2,9 % d’une ann\u00e9e sur l’autre, tandis que l’inflation des consommateurs a grimp\u00e9 \u00e0 4,0 % au cours du m\u00eame mois, soulevant des inqui\u00e9tudes concernant les d\u00e9penses des consommateurs et la reprise \u00e9conomique.\n\nLe Dollar am\u00e9ricain peine \u00e0 se redresser apr\u00e8s un r\u00e9cent creux, confront\u00e9 \u00e0 des attentes accommodantes de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Un probabilit\u00e9 de 70 % d’une baisse de taux en septembre, ainsi qu’au moins deux baisses cette ann\u00e9e, est d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9e. Les prochaines minutes de la r\u00e9union du FOMC devraient offrir de nouvelles perspectives sur la direction de la politique de la Fed.\n\nLe Yen japonais reste au-dessus de 145,00 alors que le Dollar continue d’attirer la demande dans un climat d’incertitude. La faiblesse persistante des donn\u00e9es sur les salaires r\u00e9els, qui se contractent maintenant depuis cinq mois, sugg\u00e8re que la demande int\u00e9rieure pourrait s’affaiblir plus que ne le souhaiteraient les d\u00e9cideurs. Cela complique la capacit\u00e9 de la Banque du Japon \u00e0 agir de mani\u00e8re d\u00e9cisive avec des hausses de taux, surtout dans un contexte o\u00f9 l’inflation d\u00e9passe toujours la croissance des salaires de mani\u00e8re inconfortable.\n\nNous avons observ\u00e9 une augmentation modeste des salaires nominaux, seulement 1 % en mai, ratant les estimations et laissant entrevoir une stagnation dans les politiques salariales des entreprises, m\u00eame si l’inflation des consommateurs a atteint 4 %. La chute des salaires r\u00e9els de pr\u00e8s de 3 % montre clairement que les m\u00e9nages perdent un pouvoir d’achat. Cela se traduira sans aucun doute par une prudence dans les donn\u00e9es de consommation dans les mois \u00e0 venir, ce qui freine l’\u00e9lan de la reprise globale.\n\nCela dit, la banque centrale n’est pas enti\u00e8rement coinc\u00e9e. Les attentes penchent toujours vers un certain degr\u00e9 de normalisation \u00e0 court terme, en particulier alors que l’environnement mondial commence \u00e0 d\u00e9fier les politiques d’argent facile. Les tensions provoqu\u00e9es par le Moyen-Orient et un changement dans la rh\u00e9torique commerciale des \u00c9tats-Unis p\u00e8sent sur le sentiment de risque, cr\u00e9ant une dynamique d\u00e9licate pour le Yen. D’une part, il est per\u00e7u comme un investissement plus s\u00fbr en p\u00e9riode de stress ; d’autre part, un profil \u00e9conomique int\u00e9rieur peu attrayant limite son attrait \u00e0 long terme.\n\n\u00c0 travers le Pacifique, le Dollar reste en position d’attente, incapable de rassembler un essor significatif alors que les march\u00e9s int\u00e8grent au moins deux baisses de taux cette ann\u00e9e. La probabilit\u00e9 d’une premi\u00e8re baisse lors de la r\u00e9union de septembre est d’environ 70%, mais tous les regards sont tourn\u00e9s vers ce que les derni\u00e8res minutes de la banque centrale am\u00e9ricaine nous r\u00e9v\u00e9leront. Les traders se sont d\u00e9j\u00e0 positionn\u00e9s en territoire accommodant, et toute d\u00e9viation par rapport \u00e0 ce ton attendu pourrait entra\u00eener une nouvelle volatilit\u00e9, en particulier dans l’espace des taux.\n\n\u00c9tant donn\u00e9 cette dynamique des donn\u00e9es macro\u00e9conomiques et l’ambigu\u00eft\u00e9 des banques centrales, nous devons rester agiles. Les devises et les produits d\u00e9riv\u00e9s cross-market devraient conna\u00eetre des fluctuations accrues dans les semaines \u00e0 venir\u2014en particulier les contrats \u00e0 terme sur les taux d’int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme. Les strat\u00e9gies li\u00e9es aux \u00e9carts de rendements devront probablement \u00eatre recalibr\u00e9es, compte tenu que les perspectives actuelles favorisent la prudence plut\u00f4t que la direction dans les deux voies de politique.\n\n\n

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