{"id":18593,"date":"2025-07-07T09:46:18","date_gmt":"2025-07-07T09:46:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/selon-goldman-sachs-des-donnees-solides-sur-lemploi-aux-etats-unis-suggerent-une-patience-continue-de-la-reserve-federale-et-une-stabilite-des-taux\/"},"modified":"2025-07-07T09:46:18","modified_gmt":"2025-07-07T09:46:18","slug":"selon-goldman-sachs-des-donnees-solides-sur-lemploi-aux-etats-unis-suggerent-une-patience-continue-de-la-reserve-federale-et-une-stabilite-des-taux","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/selon-goldman-sachs-des-donnees-solides-sur-lemploi-aux-etats-unis-suggerent-une-patience-continue-de-la-reserve-federale-et-une-stabilite-des-taux\/","title":{"rendered":"Selon Goldman Sachs, des donn\u00e9es solides sur l’emploi aux \u00c9tats-Unis sugg\u00e8rent une patience continue de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et une stabilit\u00e9 des taux."},"content":{"rendered":"Le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain a montr\u00e9 une nouvelle force en juin, avec des cr\u00e9ations d’emplois d\u00e9passant les pr\u00e9visions. Cela indique que l’\u00e9conomie reste stable malgr\u00e9 des signes r\u00e9cents de faiblesse.\n\nGoldman Sachs Asset Management a not\u00e9 dans une mise \u00e0 jour pour ses clients que le march\u00e9 du travail continue de faire preuve de r\u00e9silience. Les donn\u00e9es actuelles soutiennent l’approche prudente de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, sugg\u00e9rant que les d\u00e9cideurs pourraient maintenir les taux inchang\u00e9s jusqu’\u00e0 ce que des signes plus clairs apparaissent concernant l’inflation et les progr\u00e8s \u00e9conomiques.\n\nGoldman Sachs a \u00e9galement mentionn\u00e9 que si l’inflation estivale reste modeste, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pourrait recommencer \u00e0 assouplir sa politique dans la seconde moiti\u00e9 de l’ann\u00e9e. Les donn\u00e9es sur l’indice des prix \u00e0 la consommation et les statistiques salariales sont surveill\u00e9es, avec des baisses de taux envisag\u00e9es pour fin 2025.\n\nL’indicateur initial montre que les chiffres de l’emploi de juin ont d\u00e9pass\u00e9 les attentes, r\u00e9v\u00e9lant une \u00e9conomie stable sous la surface. Bien que certains indicateurs futurs aient soulev\u00e9 des questions ces derniers mois\u2014comme des commandes manufacturi\u00e8res plus faibles ou des ventes au d\u00e9tail plus lentes\u2014la force g\u00e9n\u00e9rale des embauches sugg\u00e8re que les entreprises, notamment dans les services et la construction, ne font pas face \u00e0 des r\u00e9ductions majeures. Cela signifie que la cr\u00e9ation d’emplois reste solide, ce qui freine les changements rapides de la politique mon\u00e9taire.\n\nIl est \u00e9galement important de noter que Goldman Sachs, dans sa communication priv\u00e9e, a soulign\u00e9 la solidit\u00e9 persistante du march\u00e9 de l’emploi. Leur argument repose sur la durabilit\u00e9 de la croissance des emplois et sa relation avec l’inflation. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, selon eux, choisit d’\u00eatre quelque peu patiente. Cette patience n’est pas due \u00e0 l’ind\u00e9cision\u2014elle d\u00e9pend de la recherche d’une plus grande clart\u00e9 dans les donn\u00e9es, notamment concernant les pressions salariales et les mouvements des prix \u00e0 la consommation. En l’absence d’un assouplissement soutenu de ces chiffres, les taux d’int\u00e9r\u00eat sont plus susceptibles de rester l\u00e0 o\u00f9 ils sont.\n\nPour ceux qui interpr\u00e8tent ces signaux \u00e0 travers la courbe des futures, la trajectoire de la politique devient la variable cl\u00e9. Les donn\u00e9es sur l’emploi actuelles remettent en question les paris agressifs sur un assouplissement \u00e0 court terme. M\u00eame si nous avions vu des signes de faiblesse plus t\u00f4t au T2, la reprise de juin att\u00e9nue l’urgence d’une intervention. \u00c0 moins que les donn\u00e9es sur les prix ne surprennent de mani\u00e8re substantielle \u00e0 la baisse, il devient plus difficile de trouver des raisons\u2014au moins du point de vue de la fixation des taux\u2014pour un pivot \u00e0 court terme.\n\nDu c\u00f4t\u00e9 de nos attentes, une attention soutenue est port\u00e9e sur les publications r\u00e9guli\u00e8res\u2014\u00e0 savoir l’indice des prix \u00e0 la consommation core et le salaire horaire moyen. Si les donn\u00e9es sur l’inflation se r\u00e9v\u00e9laient inf\u00e9rieures aux attentes en juillet et ao\u00fbt, les paris sur une trajectoire plus douce de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pourraient r\u00e9appara\u00eetre. Sinon, l’\u00e9lan travaille dans la direction oppos\u00e9e. Pas de mani\u00e8re marqu\u00e9e, mais suffisamment claire pour que les op\u00e9rations sensibles aux rendements puissent b\u00e9n\u00e9ficier d’un ajustement de leur biais vers une position plus neutre.\n\nEn termes de positionnement, cette inclination dans les donn\u00e9es macro\u00e9conomiques met la pression sur ceux qui supposent une chute rapide des taux d’int\u00e9r\u00eat. D’un autre c\u00f4t\u00e9, cela ne signifie pas non plus que nous pr\u00e9voyons une forte mont\u00e9e, les augmentations salariales dans le secteur priv\u00e9 s’\u00e9tant stabilis\u00e9es. Ce que nous avons constat\u00e9 est plut\u00f4t un ancrage dans les mod\u00e8les de prix, en particulier sur les march\u00e9s des options li\u00e9s aux objectifs de rendement \u00e0 2 et 5 ans. Ces positions devront s’ajuster \u00e0 mesure que de nouvelles donn\u00e9es arriveront, mais elles fournissent une attente de base que la volatilit\u00e9 des taux pourrait se resserrer jusqu’\u00e0 fin juillet.\n\nEn regardant la semaine prochaine, l’attention doit se concentrer sur les \u00e9l\u00e9ments sensibles aux taux. Le march\u00e9 avait l\u00e9g\u00e8rement anticip\u00e9, un peu trop t\u00f4t, des attentes accommodantes apr\u00e8s la chute des donn\u00e9es printani\u00e8res. Cette surprise en mati\u00e8re d’emploi, bien que peu susceptible d’inverser totalement ces sentiments, obligera \u00e0 un r\u00e9ajustement prudent. Nous avons commenc\u00e9 \u00e0 voir la volatilit\u00e9 implicite remonter dans les contrats \u00e0 court terme\u2014mais cela reste modeste. Cela nous garde attentifs \u00e0 la possibilit\u00e9 d’un retour de conviction, mais avec une exposition plus mesur\u00e9e jusqu’\u00e0 l’arriv\u00e9e des donn\u00e9es sur l’inflation d’ao\u00fbt.\n\n\n

Commencez \u00e0 trader d\u00e8s maintenant \u2014 cliquez ici<\/a> pour cr\u00e9er votre compte r\u00e9el chez VT Markets.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

La reprise du march\u00e9 du travail am\u00e9ricain en juin surprend avec des chiffres optimistes, sugg\u00e9rant une \u00e9conomie stable. Les \u00e9conomistes attendent des donn\u00e9es sur l’inflation pour ajuster les d\u00e9cisions mon\u00e9taires. – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-18593","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18593","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18593"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18593\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18593"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18593"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18593"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}