{"id":18578,"date":"2025-07-07T07:44:52","date_gmt":"2025-07-07T07:44:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/la-pboc-a-etabli-le-point-median-usd-cny-a-71506-depassant-la-valeur-anticipee-de-71626\/"},"modified":"2025-07-07T07:44:52","modified_gmt":"2025-07-07T07:44:52","slug":"la-pboc-a-etabli-le-point-median-usd-cny-a-71506-depassant-la-valeur-anticipee-de-71626","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/la-pboc-a-etabli-le-point-median-usd-cny-a-71506-depassant-la-valeur-anticipee-de-71626\/","title":{"rendered":"La PBOC a \u00e9tabli le point m\u00e9dian USD\/CNY \u00e0 7,1506, d\u00e9passant la valeur anticip\u00e9e de 7,1626."},"content":{"rendered":"La Banque populaire de Chine (BPC) g\u00e8re la valeur du yuan \u00e0 travers un syst\u00e8me de taux de change flottant r\u00e9gul\u00e9. Cela permet \u00e0 la monnaie de fluctuer dans une fourchette autour d’un taux de r\u00e9f\u00e9rence central, la fourchette \u00e9tant actuellement fix\u00e9e \u00e0 +\/- 2%.\n\nLa BPC a fix\u00e9 le point central du yuan \u00e0 son niveau le plus fort depuis le 8 novembre 2024. La valeur de cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente \u00e9tait de 7.1653.\n\n

Gestion de la liquidit\u00e9 de la Banque Centrale<\/h3> \n\nPour g\u00e9rer la liquidit\u00e9, la BPC a inject\u00e9 197,3 milliards de yuans via des op\u00e9rations de pension invers\u00e9e \u00e0 7 jours avec un taux d’int\u00e9r\u00eat de 1,40%. Cependant, avec 422,3 milliards de yuans arrivant \u00e0 maturit\u00e9 aujourd’hui, cela entra\u00eene un drainage net de 225 milliards de yuans.\n\nEn termes pratiques, cela signifie que la banque centrale guide en douceur la monnaie vers un niveau l\u00e9g\u00e8rement plus ferme tout en laissant une certaine flexibilit\u00e9. Elle mod\u00e8re activement le rythme des mouvements du yuan pour maintenir le calme sur les march\u00e9s et \u00e9viter que les pressions \u00e0 long terme ne s’accumulent trop rapidement. Le fait qu’elle ait maintenant fix\u00e9 le point central \u00e0 une valeur non vue depuis d\u00e9but novembre signale une volont\u00e9 d\u00e9lib\u00e9r\u00e9e de renforcer la monnaie face aux sorties de capitaux et \u00e0 la sp\u00e9culation.\n\nDe notre point de vue, la man\u0153uvre de liquidit\u00e9 – o\u00f9 une somme plus petite est inject\u00e9e dans le syst\u00e8me que celle qui arrive \u00e0 expiration – sugg\u00e8re un effort pour resserrer les conditions, du moins temporairement. En permettant \u00e0 422,3 milliards de yuans de venir \u00e0 maturit\u00e9 tout en n’injectant que 197,3 milliards en retour, nous faisons face \u00e0 une compression nette de liquidit\u00e9s de 225 milliards de yuans. Ce n’est pas un geste pris \u00e0 la l\u00e9g\u00e8re ; cela r\u00e9duit l’exc\u00e8s de liquidit\u00e9s en circulation, un mouvement qui tend \u00e0 soutenir la monnaie nationale et \u00e0 exercer une pression \u00e0 la hausse sur les taux \u00e0 court terme.\n\nLa strat\u00e9gie de Zhou semble \u00eatre un contr\u00f4le silencieux – en poussant le sentiment par la force de la monnaie tout en r\u00e9duisant l’accessibilit\u00e9 de l’argent. C’est un signal qui ne repose pas uniquement sur des mots ou des communiqu\u00e9s de presse, mais \u00e0 travers les outils que nous surveillons toutes les minutes. Ce qui est clair, c’est qu’un yuan plus ferme, dans des conditions de liquidit\u00e9 plus strictes, modifie la tonalit\u00e9 math\u00e9matique de nos mod\u00e8les d’\u00e9valuation des niveaux futurs, surtout dans le domaine des options.\n\n

Implications de la strat\u00e9gie de march\u00e9<\/h3>\n\nLa volatilit\u00e9, pour l’instant, peut se ma\u00eetriser, mais la structure dans les swaps et la courbe \u00e0 court terme sera dict\u00e9e par les pressions de financement \u00e0 court terme. Nous devrions nous ajuster en cons\u00e9quence, en nous concentrant sur la tarification de la prime \u00e0 court terme avec plus de soin que d’habitude, \u00e9tant donn\u00e9 que les signaux des op\u00e9rations mon\u00e9taires et des ajustements de la monnaie commencent \u00e0 converger dans la m\u00eame direction. Maintenez des tol\u00e9rances plus strictes sur l’exposition \u00e0 court terme, car un financement compress\u00e9 pourrait affecter les volatilit\u00e9s implicites avant que le march\u00e9 au comptant ne le montre.\n\nLiu n’a pas d\u00e9vi\u00e9 du manuel habituel, mais ce recul de liquidit\u00e9 associ\u00e9 \u00e0 la force du point central semble \u00eatre le d\u00e9but d’un r\u00e9gime plus cibl\u00e9. Nous nous pr\u00e9parons \u00e0 des sc\u00e9narios qui refl\u00e8tent cette orientation : moins de liquidit\u00e9s exc\u00e9dentaires pour poursuivre des rendements, plus de pression sur les strat\u00e9gies avares de rendement.\n\nDans ce contexte, les options sur le yuan semblent susceptibles de subir un l\u00e9ger biais. Nous mod\u00e9lisons des chemins qui tiennent compte d’une forte partie droite, juste jusqu’\u00e0 ce que d’autres s\u00e9ries confirment si ce resserrement est momentan\u00e9 ou fait partie d’un changement plus large. Comme toujours, nous effectuons des recalibrages hebdomadaires, mais pour l’instant, les donn\u00e9es justifient cet ajustement. \n\nCr\u00e9ez votre compte VT Markets en direct<\/a> et commencez \u00e0 trader<\/a> maintenant.<\/b>\n\n\n

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La Banque populaire de Chine manipule le yuan pour le stabiliser, renfor\u00e7ant sa valeur avec des injections de liquidit\u00e9s tout en g\u00e9rant la volatilit\u00e9. Une strat\u00e9gie prudente face \u00e0 des pressions futures! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-18578","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18578","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18578"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18578\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18578"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18578"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18578"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}