{"id":18505,"date":"2025-07-04T16:45:59","date_gmt":"2025-07-04T16:45:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/selon-les-analystes-de-bbh-lusd-jpy-reste-en-dessous-de-la-resistance-cruciale-de-14500-en-raison-de-faibles-donnees-sur-les-salaires\/"},"modified":"2025-07-04T16:45:59","modified_gmt":"2025-07-04T16:45:59","slug":"selon-les-analystes-de-bbh-lusd-jpy-reste-en-dessous-de-la-resistance-cruciale-de-14500-en-raison-de-faibles-donnees-sur-les-salaires","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/live-updates\/selon-les-analystes-de-bbh-lusd-jpy-reste-en-dessous-de-la-resistance-cruciale-de-14500-en-raison-de-faibles-donnees-sur-les-salaires\/","title":{"rendered":"Selon les analystes de BBH, l’USD\/JPY reste en dessous de la r\u00e9sistance cruciale de 145,00 en raison de faibles donn\u00e9es sur les salaires."},"content":{"rendered":"Le taux de change USD\/JPY reste en dessous du niveau de r\u00e9sistance de 145,00. Les analystes observent cette stabilisation dans un contexte \u00e9conomique en d\u00e9veloppement au Japon.\n\nLe plus grand syndicat du Japon, Rengo, a obtenu une augmentation salariale moyenne de 5,25 % pour 2025, le chiffre le plus \u00e9lev\u00e9 depuis 1991. Cela suit des augmentations de 5,10 % en 2024 et de 3,58 % en 2023, bien que cela reste en dessous du 6,09 % anticip\u00e9.\n\nLa Banque du Japon reste prudente concernant une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, ce qui affecte les gains potentiels du yen. Le march\u00e9 des swaps sugg\u00e8re une probabilit\u00e9 de 60 % d’une augmentation de 25 points de base d’ici la fin de l’ann\u00e9e, avec un \u00e9ventuel resserrement suppl\u00e9mentaire totalisant 50 points de base pour atteindre 1,00 % au cours des trois prochaines ann\u00e9es.\n\nLe fait que le couple dollar-yen reste en dessous du niveau de 145,00 indique que les mouvements \u00e0 la hausse de cette paire de devises peuvent rencontrer des obstacles, surtout avec les r\u00e9centes n\u00e9gociations salariales japonaises d\u00e9j\u00e0 prises en compte dans la plupart des actions de prix. Il n\u2019y a pas de forte baisse, mais il n\u2019y a pas non plus de pouss\u00e9e agressive vers le haut, ce qui met en \u00e9vidence une sorte de pause temporaire \u2013 une p\u00e9riode d’attente o\u00f9 la sp\u00e9culation comble les vides entre les publications de donn\u00e9es.\n\nLes derni\u00e8res chiffres des salaires de Rengo montrent une augmentation significative. Avec 5,25 %, il s’agit du rythme le plus rapide depuis plus de trente ans, le type de croissance salariale li\u00e9e \u00e0 l’inflation que les d\u00e9cideurs cherchent. Cependant, malgr\u00e9 cela, le r\u00e9sultat reste en dessous des pr\u00e9visions ant\u00e9rieures qui pr\u00e9voyaient des augmentations plus agressives.\n\nCela cr\u00e9e un l\u00e9ger conflit entre perception et positionnement. D’un c\u00f4t\u00e9, des salaires en hausse indiquent un environnement int\u00e9rieur se dirigeant vers une inflation soutenue par la demande. De l’autre, les participants du march\u00e9 attendaient d\u00e9j\u00e0 ces augmentations, et lorsque les attentes sont l\u00e9g\u00e8rement manqu\u00e9es, le march\u00e9 r\u00e9agit discr\u00e8tement d’abord puis de mani\u00e8re plus marqu\u00e9e avec le temps. Cela signifie qu’il ne faut pas \u00eatre surpris si la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme augmente autour des publications d’inflation \u00e0 venir ou des commentaires des banques centrales.\n\nUeda et ses coll\u00e8gues de la Banque du Japon ne alignent pas encore leur strat\u00e9gie de taux avec la croissance des salaires plus marqu\u00e9e. Cela sugg\u00e8re que tout resserrement au Japon sera lent, conditionnel et peut-\u00eatre sporadique. Les probabilit\u00e9s implicites du march\u00e9 donnent un approximatif de 60 % de chances d’une hausse de 25 points de base avant d\u00e9cembre. \u00c0 plus long terme, les prix des options et les swaps \u00e0 terme sugg\u00e8rent des augmentations graduelles jusqu’\u00e0 un taux de r\u00e9f\u00e9rence complet de 1,00 % d’ici 2027. C’est une route lente, mais il est important de noter que cela est d\u00e9sormais int\u00e9gr\u00e9 dans les prix.\n\nPour ceux qui \u00e9changent des instruments sensibles aux taux sur le march\u00e9 des d\u00e9riv\u00e9s, la tarification actuelle n\u00e9cessite une recalibration r\u00e9guli\u00e8re. Bien que les primes d’options puissent sembler bon march\u00e9 aujourd’hui en raison de la compression de la volatilit\u00e9 implicite dans les taux au comptant, la mont\u00e9e des salaires pourrait provoquer des flux vers des contrats \u00e0 long terme. Il y a \u00e9galement peu de place pour un positionnement \u00e0 sens unique. Avec une orientation forward extr\u00eamement prudente et des donn\u00e9es produisant peu de surprises, les retournements seront probablement brusques lorsqu’ils se produiront.\n\nLa strat\u00e9gie fondamentale ici, du moins \u00e0 court terme, pourrait se concentrer sur une structure d\u00e9fensive. Par exemple, des strat\u00e9gies short straddles pourraient souffrir si la volatilit\u00e9 augmente \u00e0 nouveau de mani\u00e8re inattendue, en particulier autour des signaux de politique de la Banque du Japon. Pendant ce temps, les parades sur les positions short yen tenues par des sp\u00e9culateurs pourraient se d\u00e9faire davantage si Ueda offre m\u00eame un l\u00e9ger pivot vers un resserrement plus t\u00f4t.\n\nEn termes de technique, surveiller de pr\u00e8s le plafond technique \u00e0 145,00 pourrait agir davantage comme une confirmation que comme une pr\u00e9vision. Si ce niveau est franchi avec volume, cela pourrait sugg\u00e9rer une acceptation par le march\u00e9 que le yen n’est pas pr\u00eat \u00e0 se redresser pendant un certain temps. Si le niveau est \u00e0 nouveau rejet\u00e9, surtout apr\u00e8s des donn\u00e9es am\u00e9ricaines plus faibles ou des indicateurs japonais plus forts, alors ce niveau de r\u00e9sistance devient plus que symbolique : il fixe une limite pour construire des strat\u00e9gies de retournement moyen.\n\nEn fin de compte, dans les fen\u00eatres de trading hebdomadaires, la discipline dans les pr\u00e9visions de volatilit\u00e9 implicite et la construction de sc\u00e9narios seront n\u00e9cessaires. Ce que nous voyons n\u2019est pas une paire de devises stagnante, mais une qui r\u00e9agit par courtes impulsions, notamment aux changements dans le langage de l’inflation et les tendances du march\u00e9 du travail. Les d\u00e9cisions prises lentement maintenant par les d\u00e9cideurs pourraient entra\u00eener des ajustements brusques lorsque les positions deviennent nombreuses. Mieux vaut anticiper les recalibrations de l’exposition lorsque les attentes changent, et non apr\u00e8s.\n\n\n

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Le taux de change USD\/JPY stagne sous 145, malgr\u00e9 une hausse salariale historique au Japon. Attention aux ajustements rapides autour des politiques mon\u00e9taires et des donn\u00e9es inflationnistes imminentes ! – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-18505","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18505","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18505"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18505\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18505"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18505"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18505"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}