{"id":17305,"date":"2025-04-28T18:43:49","date_gmt":"2025-04-28T18:43:49","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr\/uncategorized\/tarifs-tensions-et-changements-dans-le-commerce\/"},"modified":"2025-04-28T18:43:49","modified_gmt":"2025-04-28T18:43:49","slug":"tarifs-tensions-et-changements-dans-le-commerce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/learn\/tarifs-tensions-et-changements-dans-le-commerce\/","title":{"rendered":"Tarifs, Tensions et Changements dans le Commerce"},"content":{"rendered":"\n
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Avril a apport\u00e9 une grande volatilit\u00e9 alors que les tarifs sont entr\u00e9s en vigueur et que la possibilit\u00e9 de tensions croissantes entre les \u00c9tats-Unis et la Chine a progress\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Le 2nd<\/sup> avril a \u00e9t\u00e9 appel\u00e9 \u2018\u2019jour de la lib\u00e9ration\u2019\u2019 par Donald Trump, alors qu’il a annonc\u00e9 des tarifs mondiaux importants visant \u00e0 rem\u00e9dier \u00e0 ce qu’il consid\u00e8re comme des politiques commerciales injustes \u00e0 l’\u00e9gard des \u00c9tats-Unis de la part de ses partenaires commerciaux.<\/p>\n\n\n\n

Cela comprenait un tarif de base de 10 %, avec des tarifs r\u00e9ciproques plus \u00e9lev\u00e9s impos\u00e9s \u00e0 ceux ayant des exc\u00e9dents commerciaux importants avec les \u00c9tats-Unis, y compris 20 % sur l’UE et un suppl\u00e9ment de 34 % sur les marchandises chinoises, portant le taux effectif \u00e0 54 %.<\/p>\n\n\n\n

Cela a pris effet le 5th<\/sup> avril, cr\u00e9ant des turbulences sur le march\u00e9, avec des march\u00e9s boursiers mondiaux plongeant et enregistrant leurs pires performances depuis la pand\u00e9mie de COVID, le p\u00e9trole \u00e9tant sous pression en raison des craintes concernant la demande face \u00e0 un ralentissement \u00e9conomique mondial, l’or continuant d’augmenter alors que les investisseurs cherchaient le m\u00e9tal pr\u00e9cieux comme un refuge s\u00fbr et une \u00e9norme volatilit\u00e9 sur le march\u00e9 des changes.<\/p>\n\n\n\n

L’administration Trump a r\u00e9pondu en suspendant tous les tarifs pendant 90 jours, \u00e0 l’exception de ceux impos\u00e9s \u00e0 la Chine, afin de donner le temps aux pays de ren\u00e9gocier des accords commerciaux avec les \u00c9tats-Unis sur des conditions plus favorables.<\/p>\n\n\n\n

Alors que cela a permis au march\u00e9 de se stabiliser un peu, la menace d’une guerre commerciale entre les deux plus grandes \u00e9conomies du monde demeure, alors que la confrontation entre Washington et P\u00e9kin sur les tarifs se poursuit. Des tarifs de repr\u00e9sailles ont \u00e9t\u00e9 impos\u00e9s par les deux parties, atteignant actuellement 125 %, avec les \u00c9tats-Unis augmentant les tarifs sur les importations chinoises \u00e0 145 %, suspendant effectivement le commerce entre les deux pays. En fait, l’OMC pr\u00e9voit une baisse de 80 % du commerce entre les \u00c9tats-Unis et la Chine cette ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

Ce mois-ci, nous allons examiner plus en d\u00e9tail les effets des probl\u00e8mes g\u00e9opolitiques en cours sur 5 devises individuelles et 5 secteurs qui ont \u00e9t\u00e9 fortement touch\u00e9s par les tarifs. Nous parlerons \u00e9galement des \u00e9l\u00e9ments \u00e0 surveiller qui auront un impact sur eux \u00e0 l’avenir.<\/p>\n\n\n\n

Or<\/h2>\n\n\n\n

L’or continue d’atteindre de nouveaux sommets alors que les investisseurs recherchent des actifs refuges face aux incertitudes g\u00e9opolitiques en cours. Apr\u00e8s avoir franchi la barre des 3 000 $\/oz \u00e0 la mi-mars, il continue d’augmenter avec des sommets actuels autour de 3 500 $\/oz.<\/p>\n\n\n\n

Bien que nous ayons constat\u00e9 un repli depuis ce niveau apr\u00e8s les r\u00e9cents commentaires du directeur du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, nous devrions continuer \u00e0 acheter lors des baisses jusqu’\u00e0 ce qu’il y ait un changement majeur dans les \u00e9v\u00e9nements qui poussent l’or \u00e0 la hausse.<\/p>\n\n\n

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Fig. 1 : Graphique quotidien de l’or montrant un sommet \u00e0 3 500 $\/oz<\/em><\/p>\n\n\n\n

P\u00e9trole<\/h2>\n\n\n\n

Le p\u00e9trole a subi une forte pression ces derni\u00e8res semaines, franchissant un niveau de soutien cl\u00e9 autour de 65,00 $ et atteignant un plus bas de 4 ans au d\u00e9but d’avril. Bien que le dollar am\u00e9ricain plus faible ait aid\u00e9 \u00e0 att\u00e9nuer certaines pressions, celles-ci sont largement d\u00e9pass\u00e9es par les pr\u00e9occupations concernant l’impact que les tarifs pourraient avoir sur l’\u00e9conomie mondiale.<\/p>\n\n\n\n

Un ralentissement de l’\u00e9conomie mondiale r\u00e9duira la demande de p\u00e9trole, et il y a des craintes qu’une guerre commerciale prolong\u00e9e entre les \u00c9tats-Unis et la Chine ait un impact n\u00e9gatif sur les secteurs manufacturier et d’exportation de la Chine, ce qui r\u00e9duirait leur besoin en p\u00e9trole brut, frappant \u00e0 nouveau durement la demande.<\/p>\n\n\n

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Fig. 2 : Graphique quotidien du p\u00e9trole montrant la rupture du niveau de soutien cl\u00e9 juste au-dessus de 65,00 $<\/em><\/p>\n\n\n\n

Forex<\/h2>\n\n\n\n

USD<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Le dollar am\u00e9ricain a continu\u00e9 de montrer de la faiblesse ces derni\u00e8res semaines et la baisse s’est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9e avec le DXY atteignant des plus bas de 3 ans depuis l’introduction des tarifs au d\u00e9but d’avril. Cela fait suite \u00e0 la r\u00e9vision \u00e0 la baisse par le FMI de ses pr\u00e9visions de croissance am\u00e9ricaine \u00e0 1,8 % en 2025.<\/p>\n\n\n\n

Le dollar a \u00e9t\u00e9 affaibli par les investisseurs qui se sont \u00e9loign\u00e9s du dollar en faveur de monnaies plus stables, consid\u00e9r\u00e9es comme des refuges s\u00fbrs comme le yen, alors que les retomb\u00e9es des tarifs d\u00e9stabilisaient les investisseurs mondiaux.<\/p>\n\n\n\n

Les perspectives pour le dollar sont complexes, car la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale devra \u00e9quilibrer les probl\u00e8mes d’inflation potentiels caus\u00e9s par l’imposition de tarifs avec un \u00e9ventuel ralentissement de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine. Nous devons donc continuer \u00e0 surveiller de pr\u00e8s l’\u00e9volution des tensions commerciales. Si les tensions persistent et qu’il y a plus de signes d’un ralentissement de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine, alors nous pourrions continuer \u00e0 voir davantage de faiblesse.<\/p>\n\n\n

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Fig. 3 : Graphique hebdomadaire du DXY (panier de dollars) montrant la rupture du soutien et atteignant de nouveaux plus bas de 3 ans<\/em><\/p>\n\n\n\n

EUR<\/strong><\/p>\n\n\n\n

L’euro a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 des tarifs impos\u00e9s par l’administration Trump, car les investisseurs l’ont consid\u00e9r\u00e9 comme une alternative plus stable au dollar am\u00e9ricain, au milieu des pr\u00e9occupations sur la politique am\u00e9ricaine. L’UE a \u00e9galement pris ce qui est per\u00e7u comme des mesures positives pour att\u00e9nuer un \u00e9ventuel ralentissement de la croissance du PIB gr\u00e2ce \u00e0 ses mesures fiscales, y compris les politiques mon\u00e9taires men\u00e9es par la BCE et les investissements de l’Allemagne visant \u00e0 stimuler sa propre \u00e9conomie.<\/p>\n\n\n\n

L’euro a augment\u00e9 de plus de 11 % par rapport au dollar am\u00e9ricain depuis le d\u00e9but de mars et pourrait continuer \u00e0 s’appr\u00e9cier mod\u00e9r\u00e9ment si le dollar reste sous pression \u00e0 cause des politiques de l’administration am\u00e9ricaine.<\/p>\n\n\n

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Fig. 4 : Graphique hebdomadaire de l’EUR\/USD montrant la r\u00e9cup\u00e9ration de l’EUR par rapport au dollar apr\u00e8s une p\u00e9riode prolong\u00e9e de faiblesse<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

CAD<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Bien que le dollar canadien n’ait pas \u00e9t\u00e9 largement impact\u00e9 par les tarifs annonc\u00e9s le 2nd<\/sup> avril, il avait d\u00e9j\u00e0 fait face \u00e0 la col\u00e8re de l’administration Trump plus t\u00f4t dans l’ann\u00e9e lorsqu’il a \u00e9t\u00e9 frapp\u00e9 par des tarifs de 25 % sur la plupart des produits, provoquant une forte vente du dollar canadien qui a atteint un plus bas de 5 ans.<\/p>\n\n\n\n

La Banque du Canada a r\u00e9pondu en arr\u00eatant les baisses de taux, ce qui a renforc\u00e9 le dollar canadien parall\u00e8lement \u00e0 la faiblesse du dollar am\u00e9ricain ces derni\u00e8res semaines, stabilisant ainsi le dollar canadien par rapport au dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n\n\n

Les perspectives pour le Canada d\u00e9pendront de l’\u00e9volution de la guerre commerciale avec son plus grand partenaire commercial. Avec une \u00e9conomie ax\u00e9e sur les exportations et 75 % de ses exportations dirig\u00e9es vers les \u00c9tats-Unis, il est probable qu’il y ait des obstacles \u00e0 venir tandis que les deux voisins parviennent \u00e0 un nouvel accord.<\/p>\n\n\n\n

AUD<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Le dollar australien a \u00e9t\u00e9 indirectement touch\u00e9 au d\u00e9part par les probl\u00e8mes g\u00e9opolitiques et les tarifs mondiaux. Bien que l’Australie n’ait pas \u00e9t\u00e9 une cible principale, sa relation commerciale avec la Chine et l’escalade des tensions entre Washington et P\u00e9kin ont eu un impact sur le dollar australien.<\/p>\n\n\n\n

La Chine est le plus grand partenaire commercial de l’Australie, donc tout ralentissement de l’\u00e9conomie chinoise r\u00e9duira la demande pour les exportations australiennes, en particulier le minerai de fer. L’Australie a \u00e9galement une \u00e9conomie d’exportation ax\u00e9e sur les mati\u00e8res premi\u00e8res, donc toute tension mondiale conduisant \u00e0 une diminution de la demande de mati\u00e8res premi\u00e8res impactera le dollar australien.<\/p>\n\n\n\n

Bien que nous ayons vu un rebond du dollar australien par rapport au dollar am\u00e9ricain ces derniers jours, cela est davantage d\u00fb \u00e0 la faiblesse du dollar am\u00e9ricain qu’\u00e0 une valeur intrins\u00e8que ajout\u00e9e au dollar australien. Nous devrons surveiller les tensions entre les \u00c9tats-Unis et la Chine et les signes de croissance de l’\u00e9conomie chinoise pour d\u00e9terminer les perspectives \u00e0 long terme du dollar australien.<\/p>\n\n\n\n

JPY<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Plusieurs facteurs influencent le yen depuis l’annonce des tarifs. Il est g\u00e9n\u00e9ralement consid\u00e9r\u00e9 comme un actif refuge, donc au d\u00e9but, le yen a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de l’afflux d’investisseurs dans la monnaie, m\u00e9fiants de la volatilit\u00e9 provoqu\u00e9e par les tensions commerciales.<\/p>\n\n\n\n

Cependant, le Japon a \u00e9t\u00e9 frapp\u00e9 par des tarifs \u00e9lev\u00e9s, y compris 25 % sur son industrie automobile. Avec les \u00c9tats-Unis repr\u00e9sentant 20 % de ses exportations automobiles, cela a eu un impact significatif sur l’\u00e9conomie japonaise ax\u00e9e sur les exportations. L’effet n\u00e9gatif des tarifs am\u00e9ricains sur l’\u00e9conomie japonaise a \u00e9galement conduit le FMI \u00e0 abaisser ses pr\u00e9visions de croissance \u00e0 0,6 %, ce qui a amen\u00e9 la Banque du Japon \u00e0 adopter une position plus prudente concernant la politique mon\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n

Le Japon a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 l’un des premiers pays \u00e0 envoyer une d\u00e9l\u00e9gation aux \u00c9tats-Unis pour discuter de nouveaux accords commerciaux, ce qui pourrait all\u00e9ger les tensions sur son \u00e9conomie. Nous devrons surveiller l’\u00e9volution de ces discussions pour les perspectives \u00e0 long terme du yen et les effets sur son \u00e9conomie, mais \u00e0 court terme, le yen devrait continuer \u00e0 b\u00e9n\u00e9ficier de son statut d’actif refuge, tant que les incertitudes mondiales persistent.<\/p>\n\n\n

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Fig. 5 : Graphique quotidien du USD\/JPY montrant le renforcement du yen par rapport au dollar am\u00e9ricain depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e<\/em><\/p>\n\n\n\n

Indices<\/h2>\n\n\n\n

Les indices mondiaux se sont stabilis\u00e9s apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 durement touch\u00e9s lors de l’entr\u00e9e en vigueur des tarifs, affichant leurs pires performances depuis la pand\u00e9mie de COVID. Les indices am\u00e9ricains \u00e9taient en baisse de plus de 20 % par rapport \u00e0 leurs sommets de f\u00e9vrier, le secteur technologique et le NASDAQ \u00e9tant les plus touch\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

Bien que nous avons observ\u00e9 un l\u00e9ger rebond, et que cette semaine le directeur du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain, Scott Bessent, ait d\u00e9clar\u00e9 qu’un accord avec la Chine \u00e9tait \u2018\u2019in\u00e9vitable\u2019\u2019, des inqui\u00e9tudes persistent sur les indices face aux craintes d’un ralentissement \u00e9conomique mondial.<\/p>\n\n\n

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Fig. 6 : Graphique quotidien du SPX montrant sa forte vente de plus de 20 % depuis la mi-f\u00e9vrier<\/em><\/p>\n\n\n\n

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Les tensions commerciales entre les \u00c9tats-Unis et la Chine entra\u00eenent des turbulences sur les march\u00e9s, avec des hausses de tarifs, affectant le p\u00e9trole, l’or et les devises. Quel sera l’impact \u00e0 long terme ? – latam.vtmarkets.com<\/p>\n","protected":false},"author":62,"featured_media":17298,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9],"tags":[],"class_list":["post-17305","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-learn"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17305","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/users\/62"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17305"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17305\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17298"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17305"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17305"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17305"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}