Points clés
- La Fed (banque centrale des États-Unis) a maintenu ses taux à 3,50% à 3,75%, mais le vote partagé 8 contre 4 montre un désaccord plus profond sur l’inflation, la croissance et la prochaine décision.
- Le pétrole reste la variable économique principale : au-dessus de 100 $, il maintient les anticipations d’inflation (ce que les acteurs pensent que l’inflation sera) et complique l’idée de baisses de taux.
- Les principaux risques de données cette semaine : décision de taux de la RBA (banque centrale d’Australie), offres d’emploi JOLTS aux États-Unis (enquête sur le nombre de postes vacants), et le rapport NFP vendredi (emplois créés hors agriculture).
- Les graphiques (analyse technique : lecture des prix passés) favorisent toujours une faiblesse sélective du dollar, un or solide, un pétrole ferme et une prise de risque prudente, sauf si les chiffres de l’emploi américain changent le récit de la Fed.
Les marchés commencent la semaine avec une question centrale : la Fed peut-elle baisser ses taux si le pétrole maintient l’inflation élevée ?
La Fed a maintenu ses taux à 3,50%–3,75%, mais l’essentiel est le vote divisé. Un vote 8 contre 4 est la décision du FOMC (comité de politique monétaire de la Fed) la plus divisée depuis 1992, signe que les responsables ne sont plus d’accord sur la suite. Un camp voit une croissance qui ralentit et veut pouvoir assouplir.
L’autre camp voit encore un risque d’inflation, surtout parce que l’énergie augmente les coûts de transport, le prix des biens, les salaires et les anticipations d’inflation.
Un pétrole plus cher bloque la Fed
Si le pétrole se stabilise, l’inflation peut encore ralentir plus tard dans l’année. Si le pétrole reste au-dessus de 100 $ ou monte, la Fed est coincée. Elle ne peut pas baisser fortement les taux tant qu’une inflation tirée par l’énergie risque de se diffuser à l’économie.
C’est pour cela que le ton de Powell (président de la Fed) compte. Il a décrit l’économie américaine comme solide, avec une croissance attendue au-dessus de 2% cette année, soutenue par la consommation et l’investissement dans les centres de données (infrastructures informatiques pour le cloud et l’IA). Ce n’est pas le discours d’une banque centrale qui veut baisser vite ses taux. Cela ressemble plutôt à une fin de cycle : la croissance tient, mais l’inflation baisse lentement.
L’effet sur les marchés est clair. Une croissance forte réduit le besoin de baisser les taux. Une inflation persistante (qui ne baisse pas) réduit la marge pour baisser les taux. Un pétrole élevé réduit encore la liberté de la Fed. Ce mélange soutient l’idée de taux « plus élevés plus longtemps » et maintient les rendements obligataires (taux des obligations), le dollar, l’or, le pétrole et les actions exposés à des mouvements plus brusques.
Le marché du travail devient donc crucial. Le rapport NFP de vendredi (emplois créés hors agriculture) est attendu à 60K, contre 178K, tandis que le chômage devrait rester à 4,3%. Un chiffre faible pourrait relancer les paris sur une baisse de taux, mais seulement si les salaires et l’inflation ne semblent pas trop élevés. Un chiffre fort donnerait à la Fed une raison d’attendre.
L’Australie revient au centre de l’attention. La décision de la RBA sur le cash rate (taux directeur, le taux de base) est attendue entre 4,10% et 4,35%, car les craintes d’inflation restent fortes. Pour l’AUDUSD (taux de change dollar australien / dollar US), la réaction dépendra du fait que la RBA confirme une trajectoire plus restrictive (politique plus dure : taux plus hauts plus longtemps) ou se montre plus prudente face aux risques sur la croissance.
Les marchés peuvent rester volatils (mouvements rapides) plutôt que suivre une direction claire. Le pétrole doit baisser avant que les actifs risqués (actions, crypto) aient un potentiel de hausse plus net. D’ici là, la Fed reste coincée, le dollar peut rester irrégulier, l’or peut être soutenu lors des replis, et les actions peuvent avoir besoin de bons résultats d’entreprises ou de chiffres de l’emploi plus faibles pour continuer à monter.
Symboles clés à surveiller
- USDX (indice du dollar)
- XAUUSD (or contre dollar)
- USOil (pétrole US)
- SP500 (indice actions S&P 500)
- BTCUSD (bitcoin contre dollar)
- USDJPY (dollar contre yen)
Événements clés de la semaine
| Date | Devise | Événement | Prévision | Précédent | Commentaire |
| Mar, 05 mai | AUD | Cash Rate (taux directeur) | 4,35% | 4,10% | Une RBA « hawkish » (plus dure contre l’inflation) peut soutenir l’AUDUSD près de zones haussières importantes. |
| Mar, 05 mai | USD | Offres d’emploi JOLTS | 6,87M | 6,88M | La demande de travail influencera le débat sur la prochaine baisse des taux de la Fed. |
| Ven, 08 mai | USD | Variation de l’emploi non agricole (NFP) | 60K | 178K | Les NFP peuvent redéfinir la direction de l’USDX, de l’XAUUSD et du SP500. |
| Ven, 08 mai | USD | Taux de chômage | 4,30% | 4,30% | Un taux plus élevé peut relancer les attentes de baisse des taux de la Fed. |
Les données de la semaine prochaine comptent aussi : CPI US en glissement annuel (inflation des prix à la consommation sur un an) le 12 mai, PPI US en variation mensuelle (prix à la production, au niveau des entreprises) le 13 mai, PIB UK en variation mensuelle (valeur de la production économique) le 14 mai, et ventes au détail US en variation mensuelle le 14 mai. Ces publications peuvent décider si les marchés voient le pétrole comme un choc temporaire sur l’inflation ou un problème plus durable pour la politique monétaire.
Mouvements clés de la semaine
USDX
- L’USDX reste sous pression après la baisse précédente, mais l’indice peut tenter de se stabiliser plus haut (consolidation : phase de pause).
- La zone 98,20 est la résistance clé (niveau où le prix a du mal à monter) à surveiller pour un signal baissier.
- Si le prix casse ensuite le creux 97,399 (plus bas récent), le dollar peut subir une nouvelle pression à la baisse.
USDJPY
- L’USDJPY est monté depuis la zone 158,90 et a dépassé 160,45 avant de reculer.
- Ce recul met l’attention sur le point suivant : les reprises vers le haut (retracements : rebonds temporaires) vont-elles attirer de nouvelles ventes ?
- Un signal baissier peut être surveillé vers 157,50, 158,10 ou 158,70 si le prix se stabilise plus haut.
USOil
- Le pétrole US a continué de monter après avoir dépassé 103,75, puis a corrigé (baisse après hausse).
- La tendance générale laisse encore la place à une nouvelle hausse si le prix se stabilise proprement.
- Le pétrole reste le point de pression principal : une hausse durable peut maintenir l’inflation et le risque lié à la politique de la Fed.
Or
- L’or a cassé 4633,39 et a poursuivi la hausse.
- Ce mouvement correspond au contexte : inflation persistante, baisses de taux repoussées, et risque géopolitique (tensions entre pays).
- Si le prix continue de monter, 4690 est la prochaine zone à surveiller.
SP500
- Le SP500 a continué de monter et reste proche de ses records.
- Il faut surveiller le prix : une hausse trop étendue peut attirer des prises de bénéfices (ventes pour encaisser les gains).
- Si le creux 7110 (plus bas récent) est cassé, des prises de bénéfices peuvent être en cours.
Bitcoin
- Le bitcoin est monté depuis la zone 75 600.
- La structure reste positive si l’appétit pour le risque tient et si le dollar reste plafonné (ne monte pas beaucoup).
- Si le prix se stabilise ensuite, 77 550, 77 000 et 76 550 sont les zones clés à surveiller pour un signal haussier.
Conclusion
La semaine à venir dépend moins d’un seul chiffre que du contexte qui se met en place. Une Fed divisée, un pétrole au-dessus de 100 $ et une croissance solide créent un environnement difficile. Des données d’emploi américaines plus faibles peuvent aider les actifs risqués et l’or, mais le pétrole doit baisser avant que les marchés puissent intégrer une Fed plus accommodante (plus favorable à la baisse des taux) avec confiance. En attendant, les hausses du SP500 et du BTCUSD peuvent avoir besoin de confirmation, l’USDX peut rester instable près des résistances, et l’XAUUSD peut rester soutenu si l’inflation et le risque géopolitique restent au centre.
Questions de traders
Pourquoi le pétrole est-il si important pour la Fed cette semaine ?
Le pétrole compte parce qu’il peut maintenir l’inflation même si d’autres parties de l’économie ralentissent. Des prix de l’énergie plus élevés augmentent les coûts de transport, le prix des biens, les anticipations d’inflation et les salaires. Cela rend une baisse rapide des taux plus difficile pour la Fed.
Que signifie un rapport NFP faible pour les marchés ?
Un NFP faible peut relancer l’espoir de baisses de taux et peser sur le dollar. L’or, le SP500 et le BTCUSD peuvent en profiter si les traders voient un ralentissement de l’emploi sans nouveau choc d’inflation. La réaction peut s’effacer si les salaires restent trop élevés ou si le pétrole continue de monter.
Que signifie un rapport NFP fort pour les marchés ?
Un NFP fort soutiendrait l’attente de la Fed. Cela peut faire monter l’USDX et les rendements obligataires, tout en pesant à court terme sur l’or, les actions et les cryptos. Le risque clé : des emplois forts plus un pétrole élevé renforcent l’idée de taux « plus élevés plus longtemps ».
Que surveiller sur l’USDX ?
Le niveau clé est 98,20. Une réaction baissière à ce niveau peut confirmer que les rebonds du dollar sont encore vendus. Une cassure sous 97,399 ajouterait de la pression et pourrait soutenir l’EURUSD, le GBPUSD, l’or et d’autres actifs sensibles au risque.
L’or reste-t-il haussier cette semaine ?
L’or reste soutenu par des baisses de taux repoussées, le risque d’inflation et les tensions géopolitiques. La prochaine zone à surveiller est 4690. La réaction à ce niveau peut décider si les acheteurs gardent la main ou si le prix a besoin d’une phase de stabilisation plus profonde.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
