Relations Chine-UE
Xi soutient que la Chine et l’UE n’ont pas de conflits fondamentaux d’intérêts. Il appelle l’UE à maintenir l’ouverture dans les marchés du commerce et de l’investissement et à fournir un environnement commercial favorable aux entreprises chinoises.
Il exhorte l’UE à respecter les intérêts fondamentaux et les préoccupations majeures de la Chine. Xi indique également la volonté de la Chine de coopérer avec l’UE sur des questions d’intelligence artificielle et de changement climatique.
Réalité Économique et Conflits Commerciaux
Les déclarations du président chinois révèlent une différence claire entre les paroles diplomatiques et la réalité économique. Les conflits persistants sur le commerce suggèrent que le risque lié aux nouvelles sera élevé pour les marchés européens. Les traders d’instruments dérivés devraient donc envisager des stratégies qui profitent de l’incertitude, comme l’achat de volatilité sur des indices comme le Euro Stoxx 50.
Le point de tension le plus immédiat est le secteur automobile, car la Commission européenne devrait décider des droits de douane sur les véhicules électriques chinois d’ici juillet. Étant donné que le déficit commercial de l’UE avec la Chine pour les biens était de 291 milliards d’euros en 2023, la pression pour agir est immense. Cela rend les options de vente sur l’indice DAX allemand, riche en fabricants automobiles, une couverture attrayante contre une éventuelle réplique chinoise.
Cette tension s’étend à d’autres industries clés européennes comme les biens de luxe et la technologie verte. Des marques de luxe majeures ont déjà signalé une baisse de la demande en Chine au premier trimestre de 2024, les rendant particulièrement vulnérables à d’éventuelles répercussions politiques. L’appel de l’année dernière à la coopération climatique semble également en contradiction avec l’enquête en cours de l’UE sur les subventions des éoliennes chinoises, ce qui crée encore plus d’imprévisibilité pour ce secteur.
Nous avons déjà vu ce scénario se reproduire lors de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine de 2018 à 2019. Pendant cette période, les indices de volatilité augmentaient régulièrement lors d’annonces politiques, montrant que les marchés réagissent plus aux actions qu’aux politesses. Nous attendons un schéma similaire où un seul titre négatif peut entraîner des mouvements de marché nets et rapides.
Cet environnement pèse également sur l’euro. Le déséquilibre commercial significatif combiné au risque d’escalade des disputes rend la détention de la monnaie unique moins attrayante. Nous serions prudents concernant les positions longues sur l’euro, en particulier face au dollar, jusqu’à ce qu’il y ait plus de clarté sur le front commercial.
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