Le brut WTI a atteint un plus haut de 22 semaines après deux journées d’attaques des Houthis en Arabie saoudite et des frappes signalées sur des navires quittant le détroit d’Ormuz. Le contrat a franchi la bande des 95,00-101,00 dollars qui avait tenu de lundi à jeudi, progressant d’environ 98,50 dollars à juste sous 103,00 dollars, et il évoluait dans le quintile supérieur de l’amplitude de la séance. Saudi Aramco a demandé jeudi au personnel restant d’évacuer son siège de Dhahran après que des débris d’un drone houthi ont tué deux personnes sur le champ de Shaybah, tandis que UK Maritime Trade Operations a indiqué vendredi qu’un pétrolier avait été touché par un projectile d’origine inconnue en quittant Ormuz près de Limah, à Oman.
Le contexte de l’offre restait au centre de l’attention. L’ambassadeur des États-Unis à l’ONU, Waltz, a déclaré au Financial Times que la guerre pourrait durer encore un an, tandis que le président Trump a affirmé que les États-Unis pourraient y mettre fin très rapidement ; Waltz a également déclaré que la marine peut maintenir le blocus des ports iraniens dans un avenir prévisible, et Kpler estime que cela ramènerait à zéro les revenus pétroliers de l’Iran d’ici la mi-décembre. Sur le plan graphique, le WTI a dépassé le pic du 15 septembre juste au-dessus de 102,00 dollars ; la hausse depuis le point bas du 6 août, proche de 74,00 dollars, est d’environ 28 dollars, l’EMA 50 jours se situe juste au-dessus de 91,50 dollars, et le momentum quotidien a basculé en zone de surachat pour la première fois depuis la mi-septembre.
Risques de volatilité et opportunités de trading
Avec un WTI qui franchit 102 dollars et inscrit un plus haut de 22 semaines, il faut se préparer à une volatilité haussière accrue, le conflit faisant peser des menaces sur les infrastructures énergétiques du Moyen-Orient. Étant donné qu’environ 20 % des flux mondiaux de pétrole transitent par le détroit d’Ormuz, tout blocage durable du trafic pourrait facilement propulser les prix vers 110 dollars. À l’approche des élections américaines de mi-mandat du 3 novembre, nous anticipons des achats spéculatifs importants maintenant la tension sur l’offre dans les cours.
Comme les indicateurs de momentum quotidien sont actuellement en surachat, acheter directement sur des niveaux de marché élevés comporte un risque accru de repli à court terme. Il convient plutôt de rechercher des points d’entrée à l’achat sur des replis modestes vers la zone de support de cassure 95,00-98,50 dollars. Le recours à des options d’achat (calls) ou à des spreads verticaux de calls peut également offrir une exposition haussière tout en plafonnant le risque à la baisse.
Stratégies de positionnement et contrôles des risques
Avec des actions militaires potentielles à l’horizon après les élections de mi-mandat, les primes de volatilité implicite sur les options devraient s’élargir sensiblement. Les données historiques montrent que des crises géopolitiques aiguës sur l’offre peuvent ajouter en quelques jours une prime de risque de 10 à 15 dollars aux prix du brut. Des stratégies telles que les straddles acheteurs (long straddles) peuvent permettre de tirer parti de forts mouvements de prix, que l’offre se dégrade davantage ou que les gros titres déclenchent une panique et des ventes massives.
Nous devons appliquer une discipline stricte de stop-loss afin de protéger le capital au cas où des discussions diplomatiques apaiseraient le marché de manière inattendue. La moyenne mobile exponentielle à 50 jours, actuellement proche de 91,50 dollars, constitue notre seuil critique pour conserver un biais haussier à moyen terme. Le suivi des statistiques hebdomadaires de stocks de l’API et de l’EIA, en parallèle de l’actualité quotidienne, permettra de s’assurer que nos positions restent cohérentes avec la réalité de l’offre sur le marché.
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