Berkshire Hathaway, dirigée par Warren Buffett, a annoncé de nouveaux investissements dans UnitedHealth, Nucor, Lennar et DR Horton, tout en réduisant ses participations dans Apple et Bank of America. Les actions d’UnitedHealth ont augmenté après l’achat de 1,6 milliard de dollars par Berkshire, malgré une année difficile pour l’entreprise avec une chute de son prix de l’action d’environ 50%, une enquête du DOJ et la démission de son PDG.
Le nouveau positionnement dans Nucor a entraîné une augmentation de près de 8% de ses actions, tandis que la participation accrue dans Lennar et le nouvel investissement dans DR Horton ont également entraîné une hausse de 3% de leurs prix d’actions. Des parts plus petites ont également été acquises dans Lamar Advertising et Allegion. Pendant ce temps, Berkshire a continué à réduire ses positions dans Apple et Bank of America.
La valeur du portefeuille de Berkshire est d’environ 300 milliards de dollars. La SEC a précédemment mentionné des participations non divulguées, qui se sont révélées inclure DR Horton, Nucor et Lennar. Warren Buffett prévoit de se retirer de son poste de PDG fin 2025, Greg Abel lui succédant. Après les annonces, les actions d’UnitedHealth, Nucor, Lennar et DR Horton ont monté, avec UnitedHealth attirant un intérêt supplémentaire et se négociant à un ratio C/B juste en dessous de 12.
La nouvelle participation dans UnitedHealth (UNH) est le signal le plus significatif, représentant un mouvement audacieux. Étant donné que l’action a déjà chuté d’environ 50% depuis le début de 2025, nous voyons cela comme un signe que le pire pourrait être intégré dans le prix.
Pour les traders d’options, cela suggère de vendre des puts sur UNH avec des prix d’exercice bien en dessous du niveau du marché actuel, pouvant être une stratégie judicieuse. Cela profite de l’augmentation de la volatilité implicite en raison des nouvelles et s’aligne sur l’idée que l’action a trouvé un soutien. Ce point de vue est renforcé par le dernier rapport des Centers for Medicare & Medicaid Services de fin juillet 2025, qui montre que le nombre d’inscriptions de patients stabilise enfin après les turbulences de cette année.
Les nouvelles positions dans les constructeurs de maisons comme Lennar (LEN) et DR Horton (DHI) signalent une perspective positive sur le marché immobilier. Nous devrions envisager d’acheter des options d’achat avec des dates d’expiration à la fin de 2025 pour capter un potentiel de hausse.
De même, la nouvelle participation dans le sidérurgiste Nucor (NUE) indique un pari sur les infrastructures domestiques et l’activité industrielle. Acheter des spreads d’options d’achat sur NUE serait une façon calculée de jouer cette force anticipée dans le secteur.
D’autre part, la réduction des participations dans Apple (AAPL) et Bank of America (BAC) doit être considérée comme un avertissement discret. Avec Apple se négociant près de ses niveaux les plus élevés d’fin 2024, ce mouvement suggère une croyance que l’évaluation de l’action est élevée. Nous devrions envisager de vendre des spreads de crédit d’options d’achat pour en profiter si l’action se stabilise ou recule légèrement.
L’effet immédiat de ces dépôts est une augmentation de la volatilité implicite pour toutes les actions mentionnées. Dans les semaines à venir, nous prévoyons que cette volatilité diminuera progressivement à mesure que l’excitation initiale s’estompe.
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