La saison des résultats du T2 2026 est lancée et le calendrier de cette semaine inclut Visa et Mastercard. Pour Visa, les estimations ont été revues à la hausse ces derniers mois, avec un BPA attendu en progression de 11,8% sur un an, parallèlement à une hausse de 8,4% du chiffre d’affaires. Ces chiffres suggèrent une dynamique régulière du chiffre d’affaires se transmettant à la croissance des bénéfices.
Les estimations trimestrielles de Mastercard se sont légèrement tassées ces derniers mois, reflétant des révisions marginalement baissières à la fois du BPA et du chiffre d’affaires. Malgré cela, les prévisions tablent sur une croissance du BPA de 11,4% et sur des ventes en hausse de 15% par rapport à l’an dernier, ce qui suggère une expansion du chiffre d’affaires plus rapide que celle de Visa sur la période. Le cycle de publications du T2 2026 se poursuit au cours des prochaines semaines, avec de nouveaux résultats attendus sur l’ensemble du marché.
Opportunités de trading avant les résultats
Alors que nous entrons dans le pic de la saison des résultats du T2 2026, les traders sur dérivés devraient surveiller de près les géants des paiements Visa et Mastercard. Les deux titres ont sous-performé le S&P 500 cette année, ce qui signifie que les primes d’options pourraient ne pas intégrer pleinement un éventuel rebond. Les récentes données sur les ventes au détail, témoignant d’une résilience persistante des consommateurs, suggèrent que le pessimisme du marché à l’égard de ces acteurs des paiements est probablement excessif.
Pour Visa, où Wall Street a revu en hausse les anticipations de BPA vers un taux de croissance attendu de 11,8%, nous privilégions la mise en place de spreads haussiers sur calls (bull call spreads). Visa connaît historiquement une forte contraction de volatilité implicite immédiatement après la publication, ce qui fait des spreads débit un moyen pertinent de limiter l’érosion de prime. Acheter des calls légèrement hors de la monnaie tout en vendant un strike supérieur permet de capter un éventuel mouvement haussier post-résultats à moindre coût.
Approches stratégiques pour Mastercard et facteurs de marché
Mastercard présente une configuration plus volatile, car ses estimations ont légèrement reculé, même si la croissance du chiffre d’affaires attendue demeure robuste à 15%. Cet écart entre des attentes revues en baisse et un fort potentiel de croissance déclenche souvent des mouvements marqués après la publication. Nous pouvons en tirer parti en achetant un strangle afin de profiter d’une cassure dans un sens ou dans l’autre lorsque le marché réagit à la nouvelle.
Il convient également de suivre de près les indicateurs macroéconomiques, comme l’indice PCE sous-jacent, qui évolue actuellement autour de 2,6% et influence les volumes globaux de transactions des consommateurs. Si les dépenses des ménages restent stables, la sous-performance actuelle de ces géants des paiements a de bonnes chances de se résorber. Mettre en place ces positions options avant la publication permettra d’accompagner le momentum, à mesure que le marché se réajuste aux données effectives.
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