USD/SGD a perdu son élan haussier après avoir brièvement enfoncé le support à 1,2925 et inscrit un point bas à 1,2922, ce qui ramène le biais de court terme à neutre. Sur les prochaines 24 heures, la paire est attendue en phase de consolidation, UOB anticipant une évolution comprise entre 1,2920 et 1,2950, après qu’un scénario précédent de 1,2930–1,2960 ne s’est pas matérialisé, le dollar ayant de nouveau fléchi.
À l’horizon 1 à 3 semaines, UOB est passé d’un biais positif à neutre après la cassure de 1,2925, après avoir averti le 26 juin, alors que le spot évoluait à 1,2965, qu’une incapacité à prolonger la hausse plafonnerait le mouvement au sommet de 1,2991 marqué deux jours plus tôt. La banque situe désormais la zone d’évolution plus large entre 1,2870 et 1,2970, tout en conservant, à plus long terme, un scénario de franchissement de 1,3000, avec un potentiel vers 1,3095 si la dynamique se reconstitue.
Biais neutre à court terme et fourchette de trading
Nous constatons que l’USD/SGD a perdu sa dynamique haussière immédiate, ce qui nous conduit à adopter, à ce stade, une lecture neutre. La paire devrait rester cantonnée à une fourchette étroite dans les prochains jours, ce qui peut se prêter à des stratégies cherchant à tirer parti d’une faible volatilité. Nous pouvons envisager de vendre des options de maturité courte afin d’encaisser une prime pendant la phase de consolidation.
Sur les une à trois prochaines semaines, nous anticipons une zone de fluctuation plus large entre 1,2870 et 1,2970. Cette vue est étayée par les dernières données américaines d’inflation Core PCE, ressorties à un niveau soutenu de 3,1 %, renforçant le biais restrictif de la Réserve fédérale et apportant un soutien au dollar. Parallèlement, les dernières statistiques singapouriennes sur les exportations domestiques non pétrolières ont surpris avec une contraction de 1,5 %, ce qui devrait limiter une appréciation marquée du dollar de Singapour.
Perspective haussière à plus long terme et stratégie
Malgré cette phase de range à court terme, notre scénario de fond continue de privilégier une appréciation du dollar américain, avec un potentiel franchissement de 1,3000. La communication de la Réserve fédérale continue de pointer vers une politique de taux « plus élevés plus longtemps », les futures sur les fed funds n’intégrant désormais qu’une probabilité limitée d’une baisse de taux avant la fin de l’année. Cette divergence de politique monétaire devrait, à terme, pousser la paire à la hausse ; nous pouvons donc mettre à profit cette période de consolidation pour construire une position longue à moindre coût via des produits dérivés.
Dans ce contexte, les spreads haussiers en calls (bull call spreads) ou les spreads calendaires, avec des prix d’exercice au-dessus de la résistance actuelle à 1,2970, apparaissent adaptés. Une telle approche permet de se positionner sur une sortie de range en direction de notre objectif à 1,3095, à un coût réduit, en profitant de la volatilité plus faible à ce stade. Nous avions observé une progression lente et régulière comparable sur la période 2022-2023, où la patience avait été récompensée.
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