Enquête Tankan de la Banque du Japon
L’enquête tankan de la Banque du Japon (BoJ, banque centrale) a montré une amélioration du moral (confiance) des grandes entreprises industrielles sur les trois mois jusqu’à mars, l’indice montant à 17. C’était la quatrième hausse trimestrielle d’affilée et le plus haut niveau depuis décembre 2021, ce qui a soutenu le yen et limité la progression de la paire (le taux USD/JPY). Un responsable de la BoJ a indiqué que l’enquête ne reflétait probablement pas totalement le conflit au Moyen-Orient, tandis que des informations disaient que les Émirats arabes unis poussent à une action militaire pour rouvrir le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport de pétrole). La dépendance du Japon aux importations de pétrole du Moyen-Orient a augmenté les craintes de difficultés économiques, ce qui pourrait peser sur le yen. Les traders (opérateurs de marché) surveillent maintenant des données américaines à venir, dont le rapport ADP (estimation privée des créations d’emplois) et l’ISM Manufacturing PMI (indice d’activité de l’industrie manufacturière).Ce qui s’est passé ensuite
Cet optimisme a été bref : le retrait américain d’Iran n’a pas fait baisser les tensions régionales. Les tensions autour du détroit d’Ormuz ont conduit les contrats à terme (prix fixés à l’avance pour une date future) sur le pétrole WTI (référence du pétrole américain) à rester la plupart de la fin 2025 au-dessus de 95 $ le baril, ce qui a fortement mis sous pression l’économie japonaise, grande importatrice d’énergie. Comme le craignait un responsable de la BoJ, cet effet est apparu plus tard dans les enquêtes Tankan, avec une baisse de la confiance des entreprises au second semestre 2025. De l’autre côté, la faiblesse du dollar ne s’est pas produite grâce à une économie américaine solide. Une inflation persistante, avec l’indice CPI (mesure des prix à la consommation) de mars 2026 à 3,1 % sur un an, a empêché la Réserve fédérale (Fed, banque centrale américaine) de baisser les taux d’intérêt. Cet écart de taux entre les États-Unis et le Japon a été le principal moteur de la hausse de la paire. Ainsi, l’USD/JPY est passé d’environ 159,00 il y a un an à une zone autour de 168,50. Cette hausse rapide remet au premier plan le risque d’une intervention directe des autorités japonaises (action sur le marché pour influencer le taux de change). Les réserves de change du Japon (avoirs en devises et actifs liquides), dernièrement indiquées à plus de 1 200 milliards de dollars, lui donnent une forte capacité d’action. Ce risque d’un mouvement soudain rend les paris simples sur la direction très risqués dans les prochaines semaines. L’idée principale concerne la volatilité (ampleur des mouvements de prix) : une intervention pourrait provoquer une baisse de 500 pips (unité de variation du taux de change) en quelques minutes, tandis qu’une absence d’action pourrait pousser la paire à tester le seuil psychologique de 170,00 (niveau rond suivi par le marché). Il faudrait donc privilégier des stratégies qui profitent d’une forte volatilité. Acheter des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) est une façon directe de se préparer à un grand mouvement sans dépendre du sens. Un straddle acheteur (achat d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice) est une stratégie adaptée. Elle peut gagner si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l’autre, en profitant de l’incertitude actuelle. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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