Perspectives de la BoJ et force du yen
Le yen japonais s’est renforcé après des informations selon lesquelles la Banque du Japon (BoJ, la banque centrale du Japon) envisage d’augmenter ses prévisions de prix (prévisions d’inflation). La BoJ et la Fed doivent toutes deux tenir des réunions de politique monétaire (décisions sur les taux et les mesures de soutien) dans environ deux semaines. Sur le graphique en quatre heures, USD/JPY était autour de 158,87 et est resté sous la moyenne mobile simple (SMA, une moyenne des prix sur une période donnée) à 20 périodes à 159,24 et la SMA à 100 périodes à 159,27. Le RSI (indice de force relative, un indicateur de momentum qui mesure la vitesse des mouvements de prix) était proche de 42, avec une résistance (zone où le prix a du mal à monter) à 158,94. Des supports (zones où le prix a du mal à baisser) étaient notés à 158,78, 158,72 et 158,61. Un passage au-dessus de 158,94 pourrait réduire la pression vendeuse à court terme, avec d’autres résistances à 159,24 et 159,27. Nous observons une tendance baissière sur USD/JPY, ce qui suggère que des stratégies comme acheter des options de vente (put, contrat qui gagne en valeur si le prix baisse) ou prendre des positions vendeuses sur des contrats à terme (futures, contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) peuvent être opportunes. Le PPI américain, malgré un niveau encore élevé à 3,8%, a ralenti plus que prévu, ce qui a affaibli le dollar. Cela peut offrir une occasion de se positionner pour une baisse supplémentaire avant les réunions des banques centrales.Divergence de politique entre la Fed et la BoJ
Le possible changement de la BoJ est l’élément principal : toute normalisation (retour vers une politique monétaire moins accommodante) serait une évolution importante. En 2024, cette paire a réagi fortement aux rumeurs d’intervention (action des autorités pour influencer le taux de change) lorsqu’elle s’est approchée de 160, et la BoJ a finalement mis fin cette année-là à sa politique de taux négatifs (taux d’intérêt sous zéro). Si la banque centrale relève ses prévisions de prix, le marché anticipe une posture plus restrictive (hawkish, plus favorable à des taux plus élevés pour limiter l’inflation) qu’on ne l’a vu depuis longtemps. Aux États-Unis, le récit évolue : on passe de “combien de hausses de taux” à “quand le cycle de resserrement (tighter policy, politique plus stricte via des taux plus hauts) se terminera”. La Fed a peu de chances d’annoncer des baisses de taux (cuts) tout de suite, mais l’écart de politique monétaire (divergence, différence entre la BoJ et la Fed) qui avait poussé la paire à la hausse en 2023 et 2024 se réduit. La prochaine réunion de la Fed sera importante pour des indices, mais l’élan du dollar semble s’affaiblir. Comme les réunions de la Fed et de la BoJ ont lieu dans les deux prochaines semaines, nous prévoyons une forte hausse de la volatilité implicite (attente du marché sur l’ampleur des variations futures, déduite du prix des options). Cela rend les stratégies sur options intéressantes, car elles permettent un risque défini (perte maximale connue) pour des paris directionnels ou pour profiter des mouvements de prix attendus. Un bear put spread (stratégie avec deux options put pour viser une baisse tout en limitant le coût) peut viser une poursuite de la baisse vers 158,00 tout en limitant le coût initial. Il faut surveiller les niveaux techniques : la zone 159,25 agit maintenant comme une forte résistance, là où les moyennes mobiles à 20 et 100 périodes se rejoignent. Si le prix ne reprend pas cette zone, cela renforce le scénario baissier, avec des objectifs initiaux près du groupe de supports autour de 158,70. Toute position vendeuse devrait utiliser un ordre stop-loss (ordre de sortie automatique pour limiter la perte) juste au-dessus de cette résistance, au cas où le sentiment changerait brusquement à cause des nouvelles États-Unis–Iran.
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