USD/JPY a progressé de 0,63 % vendredi, autour de 156,95 au moment de la rédaction, après avoir inscrit un plus haut intrajournalier à 158,06 avant de refluer. Le mouvement s’est produit alors que le yen s’affaiblissait, même après que la Banque du Japon a relevé son taux directeur de 25 pdb, de 1 % à 1,25 %, un plus haut depuis 31 ans ; la décision a été adoptée par sept voix contre deux, Toichiro Asada et Ayano Sato ayant voté contre. L’IPC national japonais est resté inchangé en août et l’inflation sous-jacente est demeurée sous l’objectif annuel de 2 % de la BoJ, ce qui a tempéré les anticipations d’un resserrement plus rapide.
Le dollar est resté ferme après que la Réserve fédérale a relevé mercredi son taux directeur de 25 pdb, à 3,75 %–4 %, sa première hausse depuis 2023, tandis que l’outil CME FedWatch évaluait la probabilité d’une nouvelle hausse de 25 pdb en octobre à environ 55 %, contre près de 40 % avant la réunion. Les rendements des Treasuries ont intégré ce réajustement, le 10 ans évoluant près de 4,98 % et non loin du pic de 5,04 % touché mardi, et l’indice du dollar s’échangeait au-dessus de 100,50, proche d’un plus haut de sept semaines. Sur le plan technique, l’USD/JPY se situait à 156,98, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) 100 heures à 155,60 et de la SMA 200 heures à 154,73, tandis que le RSI (14) s’établissait autour de 51 ; une résistance était identifiée vers 158,00, avec des supports à 156,98 et 156,50, puis 155,60, 155,50 et 154,73.
Opportunités portées par les différentiels de rendement
Nous voyons une opportunité significative pour les traders de produits dérivés de tirer parti, dans les prochaines semaines, de l’élargissement du différentiel de rendement entre les États-Unis et le Japon. Malgré la hausse historique de la Banque du Japon à 1,25 %, le yen japonais continue de se déprécier alors que les marchés se concentrent sur le biais restrictif de la Réserve fédérale. Avec le rendement du Treasury à 10 ans remontant vers 4,98 %, la dynamique fondamentale favorise nettement le dollar américain.
Stratégie de trading et gestion du risque
Pour exploiter cette tendance, nous recommandons de privilégier des options d’achat (calls) USD/JPY de court terme, avec des prix d’exercice positionnés juste au-dessus de la zone de résistance à 158,00. Les dernières données CFTC (Commitments of Traders) montrent que les positions spéculatives nettes vendeuses sur le yen restent historiquement élevées, un facteur qui alimente souvent des accélérations haussières rapides lorsque les niveaux de support clés tiennent. Ce positionnement est conforté par un indice du dollar solidement au-dessus de 100,50, confirmant une vigueur généralisée du billet vert.
Nous conseillons de placer des stop-loss de protection sur les positions longues sur futures juste sous la moyenne mobile simple 100 heures à 155,60 afin de se prémunir contre la volatilité de court terme. En cas de repli plus marqué, la moyenne mobile 200 heures à 154,73 constitue notre ultime ligne de défense pour préserver le scénario haussier. Dans la mesure où le RSI quotidien s’est détendu à 51, la paire n’est plus en situation de surachat, ce qui ouvre une fenêtre d’entrée plus favorable pour des stratégies orientées à la hausse.
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