USD/CHF est resté ferme vendredi autour de 0,8150 après un pic intrajournalier à 0,8170, un plus haut depuis le 30 juillet, alors même que le dollar américain se repliait après son rebond post-statistiques et que la paire se dirigeait vers une troisième hausse hebdomadaire consécutive. Les données d’inflation aux États-Unis ont maintenu des anticipations de taux élevées : l’IPC global a progressé de 0,4% sur un mois en août, après 0,1% en juillet, tandis que le taux annuel est resté à 3,4%. L’IPC sous-jacent a augmenté de 0,3% sur un mois, contre 0,2% attendu, et son rythme annuel a ralenti à 2,4% contre 2,5%. L’indice du dollar (DXY) évoluait autour de 99 après avoir brièvement touché 99,36, mais la détente des rendements du Trésor américain et le recul des prix du pétrole ont limité le soutien supplémentaire. Selon le CME FedWatch, la probabilité d’une hausse de taux lors de la réunion des 15–16 septembre atteignait 85%, contre 67% auparavant.
Les premières estimations de l’Université du Michigan ont ajouté une tonalité plus prudente : le moral des ménages s’est établi à 47,8 en septembre contre 51,7, et les anticipations à 45,8 contre 51,5 ; les anticipations d’inflation à un an ont grimpé à 4,6% contre 4,0%, tandis que la mesure à cinq ans s’est légèrement tendue à 3,4% contre 3,3%. Le franc suisse a sous-performé, limitant le potentiel de baisse de l’USD/CHF, et le président de la BNS a indiqué que le taux de change constituait un défi pour l’économie helvétique, maintenant le risque d’intervention au centre de l’attention. Avec une inflation suisse faible, compatible avec la politique de taux zéro de la BNS alors que d’autres banques centrales se montrent plus restrictives, l’élargissement des écarts de rendement soutient les stratégies de portage. Parallèlement, l’accélération des attentes de resserrement de la BoJ a soutenu le JPY et entraîné le débouclage de positions financées en yen.
Opportunités de trading sur les dérivés USD/CHF
Nous identifions une opportunité de premier plan pour les traders de dérivés consistant à se positionner à la baisse sur le franc suisse (CHF) via options et contrats à terme dans les semaines à venir. Avec la paire USD/CHF qui inscrit des sommets de plusieurs semaines près de 0,8170, le momentum bascule clairement en faveur du billet vert. Cette dynamique est étayée par la résilience de l’économie américaine et par la montée des anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale.
Les données récentes montrent que l’inflation sous-jacente américaine reste tenace, portant à 85% la probabilité d’une hausse de taux la semaine prochaine selon l’outil CME FedWatch. Dans le même temps, l’indice du dollar se maintient solidement autour de 99 malgré un léger repli des rendements des Treasuries. Nous recommandons aux traders d’acheter des options d’achat (calls) USD/CHF de court terme afin de tirer parti de l’accentuation de la divergence de taux.
Tirer parti de la politique de la Banque nationale suisse et des opérations de portage
Côté suisse, l’inflation domestique demeure extrêmement faible, les dernières données d’indice des prix à la consommation gravitant autour de 1,1%. Le président de la BNS, Martin Schlegel, a averti ouvertement que la vigueur du franc représente une menace pour l’économie, ce qui suggère que la banque centrale est prête à intervenir pour l’affaiblir. Nous pouvons utiliser ce biais de politique monétaire pour vendre des options de vente (puts) sur le franc suisse, en profitant du plafond implicite que la banque centrale semble opposer à une appréciation excessive de la devise.
En outre, nous observons un basculement majeur des stratégies de carry trade mondiales, un yen plus fort obligeant les opérateurs à rechercher de nouvelles sources de financement. Alors que la Suisse maintient une politique de taux ultra-bas, le franc suisse devient rapidement la devise privilégiée pour emprunter. Les traders de dérivés devraient en profiter en concluant des swaps visant à vendre le franc tout en achetant des devises à plus haut rendement.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
