L’USD/CHF s’échangeait près de 0,7820 mercredi, en hausse de 0,04% sur la journée. Il est resté proche d’un plus bas d’un mois à 0,7790 atteint mardi. Le dollar américain est resté faible, car l’espoir d’une baisse des tensions entre les États-Unis et l’Iran a réduit l’intérêt pour cette monnaie. L’Indice du dollar (DXY, un indicateur qui mesure le dollar face à un panier de grandes monnaies) se maintenait près de 98,20 après un plus bas d’environ sept semaines autour de 98,00.

Les tensions États-Unis–Iran s’apaisent

Donald Trump a déclaré à Fox Business que le conflit avec l’Iran pourrait toucher à sa fin. Il a aussi dit au New York Post que des discussions pourraient reprendre au Pakistan dans les prochains jours. JD Vance a indiqué que les échanges continuaient par plusieurs canaux diplomatiques (voies officielles de discussion entre pays), dont le Pakistan. Ce changement a soutenu l’appétit pour le risque (volonté d’acheter des actifs plus risqués) et a réduit la demande pour les valeurs refuge (actifs jugés plus sûrs en période d’incertitude). Les chiffres de l’inflation aux États-Unis ont aussi pesé sur le dollar. L’indice des prix à la production (PPI, mesure des prix payés aux producteurs) a augmenté de 0,5% sur un mois en mars, contre 1,2% attendu, tandis que le PPI « core » (hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) a progressé de 0,1%. Sur un an, l’inflation à la production était de 4% contre 4,6% attendu. Les marchés ont alors réduit leurs attentes de hausses de taux de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale américaine) cette année, misant sur une politique plus souple (taux plus bas ou moins de hausses).

Conséquences pour le trading et stratégie

En regardant la situation de marché à la même période l’an dernier, le dollar s’était nettement affaibli. La baisse de l’USD/CHF vers 0,7800 en 2025 venait d’un mélange de tensions géopolitiques en baisse et d’une inflation des prix à la production plus faible que prévu. Beaucoup pensaient alors que la Fed arrêterait de durcir sa politique (arrêter de monter les taux). Aujourd’hui, le contexte est différent. L’indice des prix à la consommation (CPI, mesure des prix payés par les ménages) de mars 2026 est ressorti à 3,1%, légèrement au-dessus des 2,9% attendus, ce qui suggère que l’inflation dure plus longtemps qu’au début de 2025. Une inflation durable laisse peu de marge à la Fed pour adopter une politique plus souple. En conséquence, les marchés à terme (contrats qui fixent un prix ou un taux pour une date future) montrent une vision plus « ferme » sur les taux. D’après l’outil CME FedWatch (outil qui estime les probabilités de décisions de la Fed à partir des prix de marché), le marché intègre maintenant 65% de probabilité d’une dernière hausse de taux lors de la réunion de juillet pour freiner l’inflation des services (hausse des prix dans des secteurs comme le logement, la santé, les transports). Cela contraste avec l’an dernier, où des baisses de taux étaient attendues. Avec cet écart entre une Fed plus stricte et une incertitude économique mondiale, la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options) des options USD/CHF a augmenté, atteignant récemment un plus haut de trois mois. Les traders peuvent envisager d’acheter des straddles ou des strangles (stratégies d’options visant à profiter d’un grand mouvement, peu importe le sens). Cela convient à un marché où la trajectoire de la banque centrale semble claire, mais où des risques externes peuvent provoquer des réactions rapides. Pour ceux qui ont un avis sur le sens du marché (biais directionnel), la position ferme de la Fed soutient davantage le dollar qu’en 2025. Acheter des options d’achat « hors du prix » (out-of-the-money, dont le prix d’exercice est au-dessus du prix actuel) sur l’USD/CHF, avec une échéance de 45 à 60 jours, est une manière moins coûteuse de viser une hausse. Cela permet de profiter d’un éventuel renforcement du dollar lié aux écarts de taux d’intérêt (différence de rendement entre deux monnaies). Avec la paire actuellement proche de 0,8950, elle se situe sur un niveau technique important (zone de prix souvent surveillée). Les données de 2023 montrent que ce niveau a servi de forte résistance (zone où le prix a souvent buté), ce qui signifie qu’une cassure (passage au-dessus) pourrait être rapide. Utiliser des spreads d’options à risque limité (combinaisons d’options qui plafonnent la perte), comme les bull call spreads (achat d’un call et vente d’un call plus haut pour réduire le coût), est une façon prudente de gérer le risque tout en visant une hausse. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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